Sức mạnh của đồng đô la và bất ổn kinh tế giữ cho giá vàng ổn định tương đối khi căng thẳng gia tăng

Vàng duy trì xu hướng gần như phẳng vào thứ Năm mặc dù áp lực địa chính trị ngày càng gia tăng và các tín hiệu kinh tế Mỹ thay đổi, khi đồng đô la mạnh lên tiếp tục gây áp lực lên nhu cầu kim loại quý. Hợp đồng vàng giao tháng 1 trên Comex giao dịch tăng nhẹ, cộng thêm 40 cent để đạt mức $4,449.70 mỗi ounce troy, mức tăng tối thiểu 0.01%. Ngược lại, bạc trải qua mức giảm mạnh hơn, với hợp đồng tháng 1 giảm $2.4190 (3.14%) để đóng cửa ở mức $74.716 mỗi ounce troy, báo hiệu tâm lý trái chiều giữa hai kim loại quý.

Thị trường lao động cho tín hiệu hỗn hợp trong khi đồng đô la tăng mạnh

Dữ liệu việc làm ngày thứ Năm vẽ nên bức tranh tinh tế về thị trường việc làm Mỹ. Challenger, Gray and Christmas báo cáo rằng tháng 12 năm 2025 có 35,553 lượt cắt giảm việc làm được công bố từ các nhà tuyển dụng Mỹ—mức giảm đáng kể so với 71,321 trong tháng 11. Tuy nhiên, câu chuyện toàn cảnh về việc làm năm 2025 cho thấy một bức tranh đáng lo ngại: năm đó ghi nhận tổng cộng 1,206,374 lượt cắt giảm việc làm, tăng 58% so với năm 2024, trong đó các công ty công nghệ gánh chịu nhiều nhất với 154,445 lượt sa thải.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng 8,000 lên 208,000 trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1, phù hợp với dự báo của thị trường. Trung bình bốn tuần cải thiện nhẹ lên 211,000 so với 219,000 của tuần trước, mặc dù số đơn tiếp tục nhận trợ cấp tăng lên 1,914,000 từ 1,858,000, cho thấy áp lực kéo dài trên thị trường lao động.

Trong khi đó, chỉ số đồng đô la Mỹ tăng lên 98.93, tăng 0.25 điểm (0.25%), hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao. Sự tăng giá của đồng đô la thường hạn chế giá vàng bằng cách làm cho kim loại quý đắt hơn đối với người mua quốc tế.

Triển vọng chính sách tiền tệ vẫn hawkish

Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày mai, một chỉ số quan trọng ảnh hưởng đến hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Dự kiến hiện tại cho thấy khả năng giảm lãi suất ngay lập tức là rất thấp, với Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà đầu tư định giá chỉ có 11.6% khả năng giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1 của Fed—một lập trường ủng hộ sức mạnh của đồng đô la.

Căng thẳng địa chính trị leo thang trên nhiều mặt trận

Các căng thẳng toàn cầu gia tăng tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn cho giá vàng. Các nhà lập pháp Mỹ đã thông qua một dự luật trao quyền cho Tổng thống Trump áp thuế đối với các quốc gia mua dầu Nga, trong đó các quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil có thể đối mặt với thuế 500% nếu dự luật này được thông qua bỏ phiếu vào tuần tới. Sáng kiến này phản ánh nỗ lực của phương Tây nhằm cô lập kinh tế Nga trong bối cảnh xung đột kéo dài ở Ukraine.

Trong một bước phát triển ngoại giao quan trọng, Vương quốc Anh và Pháp đã báo hiệu sẵn sàng triển khai quân đội mặt đất ở Ukraine sau một khả năng ngừng bắn. Nga đã phản ứng bằng cách cảnh báo rằng bất kỳ sự hiện diện quân sự phương Tây nào cũng sẽ trở thành “mục tiêu chiến đấu hợp pháp,” làm gia tăng lời lẽ và sự không chắc chắn.

Các điểm áp lực khác bao gồm bất ổn ở Iran do quản lý kinh tế kém và đồng tiền mất giá, trong đó Trump đã cảnh báo về khả năng can thiệp của Mỹ. Việc bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro đã khiến Trump khẳng định lợi ích của Mỹ trong các nguồn dầu của Venezuela, thêm một lớp phức tạp địa chính trị nữa.

Trung Quốc tiếp tục tích trữ vàng ổn định

Hỗ trợ nhu cầu vàng cơ bản, dữ liệu của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy ngân hàng trung ương đã kéo dài chuỗi mua vàng liên tiếp trong 14 tháng. Kho vàng của Trung Quốc đạt 74.15 triệu ounce troy trong tháng 12, tăng nhẹ so với 74.12 triệu trong tháng 11, với dự trữ hiện trị giá 319.45 tỷ USD. Việc tích trữ liên tục này của một nền kinh tế lớn nhấn mạnh sự quan tâm kéo dài của ngân hàng trung ương đối với kim loại quý như một tài sản dự trữ chiến lược.

Khi các chỉ số hàng hóa trải qua quá trình điều chỉnh hàng năm trong những ngày tới, các nhà giao dịch đã tỏ ra thận trọng, chờ đợi các thông báo điều chỉnh trước khi thiết lập các vị thế mới.