Tại Sao Cổ Phiếu Khai Thác Tiền Điện Tử Đang Chiếm Spotlight Năm 2026: Một Nhà Cung Cấp Năng Lượng Dựa Trên Nước Úc Dẫn Đầu Cuộc Chạy Đua

Chuyến hành trình lên xuống của Bitcoin trong năm 2025 đã khiến nhiều người phải vò đầu bứt tai—tăng vọt lên $126K chỉ để rút lui xuống dưới $94K khi biến động cuối năm bắt đầu chi phối. Tuy nhiên, bên dưới những biến động giá dữ dội, một cơ hội yên tĩnh hơn đang nổi lên: các công ty khai thác tiền điện tử niêm yết công khai đang âm thầm chuyển mình thành một thứ gì đó còn thú vị hơn nhiều. Với Bitcoin hiện đang dao động quanh mức $91.70K và xu hướng điều chỉnh của các quy định trở nên thuận lợi hơn, ngành này đang thu hút sự chú ý nghiêm túc từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm những cơ hội vượt ra ngoài các khoản đầu tư truyền thống.

Câu chuyện thực sự không còn chỉ về khai thác Bitcoin nữa. Các nhà vận hành hàng đầu trong lĩnh vực này—đặc biệt là những công ty có trụ sở tại Úc và Bắc Mỹ—đang tích cực đa dạng hóa sang các lĩnh vực trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI có biên lợi nhuận cao. Sự chuyển hướng này đang biến các công ty khai thác đơn chiều thành các cường quốc đa doanh thu. Hãy cùng xem xét ba điểm nổi bật đang định hình lại những gì các công ty khai thác tiền điện tử có thể trở thành.

Nhà vô địch Úc trị giá $14 tỷ đô la đang đặt cược lớn vào hạ tầng AI

Khi một công ty đạt giá trị thị trường $14 tỷ đô la trở thành nhà khai thác tiền điện tử niêm yết công khai lớn nhất thế giới, nó thu hút sự chú ý. IREN Ltd. (NASDAQ: IREN) đã thể hiện rõ quy mô này đồng thời thực hiện một cuộc chuyển đổi táo bạo. Chặng đường trong năm 2025 không gì khác ngoài kịch tính—cổ phiếu tăng gấp ba lần so với mức ban đầu khoảng $12, mặc dù các đợt giảm cuối năm đã làm giảm bớt phần nào sự hưng phấn.

Điều gì đang thúc đẩy sự lạc quan này? Một mối quan hệ hợp tác mang tính chuyển đổi mà ít ai có thể bỏ qua. Công ty gần đây đã ký một thỏa thuận nhiều năm trị giá gần $10 tỷ đô la với Microsoft, báo hiệu cam kết nghiêm túc mở rộng trung tâm dữ liệu. Đây không phải là một dự án phụ—đây là một nâng cấp mô hình kinh doanh cơ bản. Là một doanh nghiệp tích hợp dọc kiểm soát đất đai, phần cứng và hạ tầng, IREN sở hữu những lợi thế cấu trúc mà các nhà khai thác thuần túy không có.

Các con số kể một phần câu chuyện: các nhà phân tích dự đoán tiềm năng tăng giá hơn 40% khi năm 2026 mở ra, và cổ phiếu dường như đang tích cực hơn khi năm mới bắt đầu. Tuy nhiên, tâm lý vẫn còn khá phân cực. Các báo cáo lợi nhuận gần đây vượt kỳ vọng về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu nhưng lại gặp khó khăn về doanh thu, trong khi lượng cổ phiếu bán khống đã tăng vọt—dù gần đây đã cải thiện 7%. Tóm lại: IREN vẫn là một đề xuất rủi ro cao, năng lượng cao bất chấp các tham vọng AI.

Khi tiêu chuẩn môi trường gặp tiềm năng tăng trưởng bùng nổ

TeraWulf Inc. (NASDAQ: WULF) đại diện cho một loại cơ hội khác, dựa trên hạ tầng bền vững. Dấu chân khai thác Bitcoin không carbon của công ty—được cung cấp bởi thủy điện và các nguồn năng lượng tái tạo—đã thu hút vốn tìm kiếm sự tiếp xúc với tiền điện tử phù hợp ESG. Các đợt tăng giá cuối mùa hè và mùa thu đã nhường chỗ cho giao dịch lình xình trong những tuần cuối cùng của năm 2025, tạo ra cơ hội cho những người nghĩ khác biệt.

Giống như các đối thủ chuyển hướng sang doanh thu trung tâm dữ liệu, TeraWulf đã ký một hợp đồng lưu trữ 10 năm với FluidStack dự kiến tạo ra khoảng $670 triệu đô la doanh thu trung bình hàng năm. Hợp đồng này khóa lại nguồn thu nhập định kỳ, ít chu kỳ hơn so với khai thác thuần túy. Mặc dù tiến bộ trong hoạt động, lỗ ròng đã mở rộng do đánh giá lại quyền chọn, mặc dù EBITDA điều chỉnh theo non-GAAP đã tăng 25% so với cùng kỳ lên $18.1 triệu.

Cổ phiếu mang đặc điểm bất thường: lượng cổ phiếu bán khống chiếm 32.3% so với lượng cổ phiếu lưu hành công khai—mức độ cực kỳ cao. Đối với các nhà đầu tư thích cơ hội, điều này có thể báo hiệu một cú bứt phá sắp tới hoặc phản ánh những khó khăn thực sự. Nhóm nghiên cứu của Phố Wall có vẻ thiên về lạc quan, với các xếp hạng Mua tương đương chiếm đa số và mục tiêu tăng giá 41%. Câu hỏi đặt ra là bạn có xem lượng bán khống cao như một bình thuốc súng hay là một cảnh báo?

Đảm bảo hợp đồng tỷ đô: Chứng thực từ các tổ chức của Cipher Mining

Cipher Mining Inc. (NASDAQ: CIFR) vận hành các cơ sở khai thác Bitcoin khắp nơi nhưng đã chuyển hướng tập trung vào những điều thực sự quan trọng: các mối quan hệ trung tâm dữ liệu có khả năng mở rộng. Công ty đã ký một hợp đồng thuê trực tiếp 15 năm, 300 megawatt với Amazon Web Services trị giá khoảng $5.5 tỷ trong giai đoạn hợp đồng ban đầu. Nó cũng đã khóa doanh thu bổ sung từ FluidStack, đa dạng hóa cơ sở khách hàng tổ chức của mình.

Câu hỏi về tài chính còn treo lơ lửng—việc tài trợ cho các dự án hạ tầng này đòi hỏi kỷ luật về vốn. Những bất ổn về thời gian chuỗi cung ứng có thể làm giảm biên lợi nhuận hoặc trì hoãn tiến độ. Tuy nhiên, bảng cân đối của Cipher cho thấy khả năng chống chịu, vẫn tạo ra khoảng $72 triệu đô la doanh thu khai thác hàng quý. Việc tạo ra dòng tiền này cung cấp một lớp đệm tài chính trong khi công ty thực hiện mở rộng AI và trung tâm dữ liệu.

Cổ phiếu CIFR đã trải qua sự tăng giá đột biến trong năm 2025 trước khi các biến động cuối năm xen vào. Thị trường dường như đã sẵn sàng để tiến lên, với kỳ vọng của các nhà phân tích hướng tới mức tăng 37% khi kết quả hoạt động tốt hơn và các thông báo hợp đồng mới liên tục xuất hiện. Các hợp đồng tổ chức đã có sẵn cho thấy đây không phải là lời đồn thổi đầu cơ—đây là sự chuyển đổi kinh doanh căn bản.

Bối cảnh rộng hơn: Tại sao bây giờ lại quan trọng

Sự hội tụ của các quy định thuận lợi, hành trình phục hồi của Bitcoin và nhu cầu hạ tầng AI quy mô doanh nghiệp tạo ra một thời điểm đặc biệt cho các nhà khai thác tiền điện tử. Các công ty chuyển đổi thành công từ các nhà khai thác chỉ có một dòng doanh thu sang các nhà cung cấp hạ tầng đa dạng sẽ có khả năng mở rộng nhiều lần hơn ngoài mức tăng dựa trên hàng hóa đơn thuần. Các công ty khai thác tiền điện tử của Úc và Bắc Mỹ đang dẫn đầu trong quá trình chuyển đổi này, mang đến cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc với nhiều chủ đề dài hạn cùng lúc.

Ngành này vẫn còn đặc tính biến động và đầu cơ—không có mức độ tùy chọn AI nào có thể thay đổi đặc điểm cơ bản đó. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro phù hợp và tầm nhìn dài hạn, đề xuất rủi ro-lợi nhuận ngày càng trở nên hấp dẫn khi năm 2026 mở ra.