Thị trường rộng vs. Chiến lược giá trị: Tại sao danh mục 2.400 cổ phiếu của SCHB và 315 lựa chọn của VTV xứng đáng với các chiến lược khác nhau

Hiểu rõ sự khác biệt cốt lõi

Khi đánh giá Schwab U.S. Broad Market ETF (NYSEMKT:SCHB) và Vanguard Value ETF (NYSEMKT:VTV), nhà đầu tư phải đối mặt với sự lựa chọn cơ bản giữa phạm vi thị trường toàn diện và tập trung vào thu nhập. Phần đầu bao gồm khoảng 2.400 chứng khoán trên toàn bộ phổ cổ phiếu Mỹ, trong khi phần sau tập trung vào 315 vị trí giá trị vốn lớn được chọn lọc kỹ lưỡng. Sự khác biệt về cấu trúc này ảnh hưởng đến mọi thứ từ rủi ro đến kỳ vọng cổ tức.

Hiệu suất và Rủi ro: Thành tích 5 năm

Trong 5 năm qua, các quỹ đã có sự phân hóa rõ rệt về đặc điểm rủi ro. SCHB trải qua mức giảm tối đa 25,36%, trong khi VTV giảm sâu hơn chỉ đạt 17,04%. Sự chênh lệch này phản ánh vị thế phòng thủ của VTV thông qua các cổ phiếu giá trị, vốn có xu hướng ít biến động hơn trong các đợt điều chỉnh thị trường.

Xét về tích lũy tài sản, khoản đầu tư 1.000 đô la vào SCHB sẽ tăng lên 1.779 đô la trong giai đoạn này, trong khi cùng số tiền đó trong VTV đạt 1.646 đô la. Mặc dù VTV giảm ít hơn, nhưng khả năng tiếp xúc rộng của SCHB với thị trường đã giúp quỹ này tận dụng tốt hơn các đợt phục hồi, đặc biệt là nhờ sức mạnh của ngành công nghệ.

Cấu trúc phí và tạo thu nhập

Cả hai quỹ đều duy trì tỷ lệ chi phí cực kỳ cạnh tranh—SCHB ở mức 0,03% và VTV ở mức 0,04%—làm cho chi phí trở thành yếu tố ít đáng kể trong sự khác biệt. Khoảng cách lớn hơn nằm ở lợi suất cổ tức: VTV phân phối 2,0% hàng năm so với 1,1% của SCHB, mang lại khoảng 0,9 điểm phần trăm thu nhập bổ sung cho nhà đầu tư tập trung vào giá trị.

Cơ cấu danh mục và nhấn mạnh ngành

Phương pháp toàn diện của SCHB

Sản phẩm của Schwab duy trì tỷ lệ phân bổ nặng về công nghệ (34%), tiếp theo là dịch vụ tài chính (14%) và tiêu dùng chu kỳ (11%). Các cổ phiếu nắm giữ gồm các tên lớn như Nvidia (NASDAQ:NVDA), Apple (NASDAQ:AAPL), và Microsoft (NASDAQ:MSFT), nhưng quan trọng là còn bao gồm các cổ phiếu trung và nhỏ vốn hóa mà quỹ này tự nhiên nắm giữ trong phạm vi đầu tư rộng hơn.

Tập trung vào giá trị của VTV

Ngược lại, chiến lược giá trị của Vanguard nhấn mạnh vào các ngành dịch vụ tài chính (25%), y tế (15%), và công nghiệp (13%). Danh mục gồm 315 cổ phiếu này có các tên tuổi đã được thiết lập như JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B), và Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)—các công ty có lịch sử hoạt động lâu dài và vị thế thị trường đã được xác lập.

Theo dõi các phân khúc thị trường khác nhau

SCHB theo dõi Chỉ số Thị trường Cổ phiếu Toàn diện của Mỹ của Dow Jones, cung cấp khả năng tiếp xúc với khoảng 2.400 công ty thuộc mọi loại vốn hóa. Phạm vi bao phủ toàn diện này có nghĩa là nhà đầu tư về cơ bản sở hữu toàn bộ thị trường cổ phiếu Mỹ thông qua một chứng khoán duy nhất.

VTV theo dõi Chỉ số Giá trị Cổ phiếu Lớn của Mỹ của CRSP, giới hạn tiếp xúc trong 315 vị trí đáp ứng tiêu chí giá trị. Với 215,53 tỷ USD tài sản quản lý so với 38,28 tỷ USD của SCHB, quy mô tài sản lớn hơn nhiều của VTV phản ánh nhu cầu của các tổ chức đối với các chiến lược hướng vào giá trị.

Các yếu tố Beta và hồ sơ biến động

Beta của SCHB là 1,04 cho thấy mức độ khuếch đại nhẹ các biến động của thị trường, phù hợp với thành phần nặng về công nghệ. Beta của VTV là 0,76 thể hiện đặc tính phòng thủ, di chuyển ít hơn so với các chỉ số thị trường rộng trong cả các đợt tăng và giảm. Sự khác biệt này trở nên đặc biệt quan trọng trong các giai đoạn biến động khi nhà đầu tư ưu tiên bảo vệ vốn.

Lựa chọn phù hợp

Lựa chọn phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư. Nhà đầu tư muốn tham gia toàn diện vào thị trường với tiềm năng tăng trưởng sẽ ưa thích SCHB với danh mục 2.400 cổ phiếu toàn diện và sự đa dạng ngành. Những ai ưu tiên dòng thu nhập và giảm thiểu rủi ro sẽ hướng tới VTV với danh mục 315 cổ phiếu của các công ty giá trị đã được thiết lập.

Danh mục tập trung vào thu nhập sẽ hưởng lợi từ lợi suất 2,05% của VTV, trong khi các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng sẽ đánh giá cao khả năng bao phủ rộng của SCHB và thành tích lợi nhuận tuyệt đối trong quá khứ. Cả hai quỹ đều có tỷ lệ chi phí cao hơn một chút so với nhau nhưng không đáng kể, do cấu trúc phí gần như tương đồng.