150 tỷ USD đạn dược trong tay, a16z đang âm thầm chuẩn bị gì?

Nguồn: Odaily Planet Daily

Tác giả: Azuma (@azuma_eth)

Tiêu đề ban đầu: Theo hình vẽ đoán ý, đoán xem dự án nào mà a16z đang nắm giữ 150 tỷ USD sẽ đầu tư vào?

Ngày 9 tháng 1, trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa cực kỳ sôi động, gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz (a16z) thông báo đã hoàn thành việc huy động vốn mới trị giá 150 tỷ USD, đây là lần huy động lớn nhất kể từ khi tổ chức này thành lập, quy mô chiếm hơn 18% tổng quy mô đầu tư mạo hiểm của Mỹ năm 2025.

Trong thông báo chính thức không quá dài, a16z đã đề cập đến tiền mã hóa hai lần, trong đó câu quan trọng nhất là “Sứ mệnh của chúng tôi là đảm bảo Mỹ chiến thắng trong cuộc cạnh tranh công nghệ của 100 năm tới, bắt đầu từ việc chiến thắng các kiến trúc then chốt của tương lai — trí tuệ nhân tạo và công nghệ tiền mã hóa”, điều này dự báo rằng, với nguồn lực dồi dào hiện nay, a16z sẽ tiếp tục mở rộng trong thị trường tiền mã hóa trong tương lai.

Phân tích sáu hướng chính

Theo kế hoạch của a16z, số vốn này sẽ được phân bổ cho sáu hướng lớn, trong đó Quỹ American Dynamism phân bổ 11.76 tỷ USD, Quỹ Ứng dụng phân bổ 17 tỷ USD, Quỹ Sinh học + Sức khỏe phân bổ 7 tỷ USD, Quỹ Cơ sở hạ tầng phân bổ 17 tỷ USD, Quỹ Phát triển phân bổ 67.5 tỷ USD, Quỹ Chiến lược Đầu tư Khác phân bổ 30 tỷ USD.

Dù trong lần huy động này, a16z chưa rõ ràng trong việc lập kế hoạch quỹ dành riêng cho tiền mã hóa, nhưng thực tế, sáu hướng này có nhiều điểm giao thoa với lĩnh vực tiền mã hóa.

Trước tiên là Quỹ American Dynamism, đây là hướng chiến lược mà a16z đã thúc đẩy trong vài năm gần đây, mang tính “chính trị hóa” rõ rệt, mục tiêu cốt lõi là dùng đầu tư mạo hiểm để xây dựng lại “thực lực cứng” và năng lực cạnh tranh quốc gia của Mỹ. Quỹ này chủ yếu đầu tư vào hàng không vũ trụ, quốc phòng, an ninh công cộng, giáo dục, nhà ở, chuỗi cung ứng, công nghiệp và sản xuất — nhìn chung, mối liên hệ với tiền mã hóa không nhiều.

Tiếp theo là Quỹ Ứng dụng, đây là một trong những quỹ truyền thống nhất của a16z, cũng là đặc trưng của VC, mục tiêu chính là tập trung vào các sản phẩm ứng dụng trực tiếp tới người dùng. Quỹ này chủ yếu đầu tư vào các sản phẩm internet tiêu dùng, AI, công cụ sáng tạo, mạng xã hội, dịch vụ nội dung, trò chơi, công nghệ tài chính và các ứng dụng Web3 — đây cũng là hướng dễ dàng triển khai nhất cho câu chuyện tiền mã hóa của a16z.

Tiếp nữa là Quỹ Sinh học + Sức khỏe, đây là hướng dài hạn mà a16z đặt cược ngoài lĩnh vực công nghệ thuần túy, mục tiêu chính là dùng phần mềm, dữ liệu và tư duy kỹ thuật để cải tổ lĩnh vực khoa học đời sống và y tế. Các lĩnh vực đầu tư chính gồm công nghệ sinh học, nền tảng nghiên cứu thuốc, chỉnh sửa gen, sinh học tổng hợp, dữ liệu y tế và chẩn đoán AI, phần mềm hạ tầng y tế — phần này ít liên hệ trực tiếp với tiền mã hóa, nhưng DeSci có thể trở thành một điểm giao thoa tiềm năng.

Quỹ Cơ sở hạ tầng tập trung vào hạ tầng, mục tiêu chính là cung cấp nền tảng công nghệ không thể thay thế cho các ứng dụng và nền tảng thế hệ tiếp theo. Các lĩnh vực đầu tư chính gồm điện toán đám mây và hệ thống phân tán, hạ tầng AI, nền tảng dữ liệu, công cụ phát triển, giao thức mạng và các giao thức blockchain nền tảng (L1, L2, các công cụ khác) — đây là một trong những chiến trường cốt lõi của a16z trong lĩnh vực tiền mã hóa, bên cạnh Quỹ Ứng dụng.

Quỹ Phát triển chủ yếu đầu tư vào các công ty công nghệ đã trưởng thành, các nền tảng AI, kỳ lân công nghệ tài chính, hạ tầng hoặc ứng dụng Web3 đã ổn định — theo thông tin từ trang chủ của a16z, Coinbase, Kalshi và các công ty tương tự đều nằm trong danh mục này.

Quỹ Chiến lược Đầu tư Khác khá đặc biệt, không theo một chủ đề đơn nhất nào, mà giống như một “kho chiến thuật linh hoạt”, thường dùng cho các giao dịch cấu trúc đặc biệt, hợp tác đầu tư liên quỹ, thử nghiệm lĩnh vực mới, cơ hội thị trường thứ cấp, quỹ thử nghiệm theo vùng hoặc chủ đề — phần này ít liên hệ trực tiếp với tiền mã hóa, nhưng không loại trừ khả năng có thể xuất hiện liên kết tạm thời tại các thời điểm chính sách hoặc các cửa sổ chính sách.

Nhìn chung, trong sáu hướng dự kiến phân bổ 150 tỷ USD này, Quỹ Ứng dụng, Quỹ Cơ sở hạ tầng và Quỹ Phát triển sẽ là các kênh chính để a16z cung cấp vốn cho thị trường cấp 1 của tiền mã hóa. Trong đó, Quỹ Ứng dụng và Quỹ Cơ sở hạ tầng sẽ tập trung hơn vào các dự án ứng dụng và giao thức gốc của thị trường tiền mã hóa; còn Quỹ Phát triển sẽ tập trung vào các nền tảng dịch vụ, sàn giao dịch, thị trường dự đoán, và các lĩnh vực đã có lợi thế cạnh tranh rõ ràng.

Đánh giá đầu tư của a16z năm 2025

Odaily Planet Daily tổng hợp chưa đầy đủ, trong năm qua, a16z đã thực hiện tổng cộng 31 lần đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa chung, trong đó có các dự án như thị trường dự đoán Kalshi, công ty an ninh AI Doppel, blockchain riêng tư Seismic, đều đã hai lần được a16z rót vốn — đặc biệt là Kalshi, a16z đã cùng Sequoia dẫn đầu vòng gọi vốn 3 tỷ USD vào tháng 10, với định giá 5 tỷ USD; sau đó, vào tháng 11, lại tham gia vòng gọi vốn 1 tỷ USD với định giá 10 tỷ USD — đây là dự án mà a16z đã đặt cược lớn nhất trong năm qua trong lĩnh vực tiền mã hóa.

Từ số liệu thống kê trên, có thể thấy, ngoài việc đặt cược lớn vào thị trường dự đoán, các lĩnh vực ví tiền, blockchain riêng tư, stablecoin và các cơ hội giao thoa giữa AI và tiền mã hóa là trọng tâm trong chiến lược của a16z năm 2025, các lĩnh vực này phân loại vào các phần như giao thức blockchain nền tảng, công cụ của Quỹ Cơ sở hạ tầng, hoặc các lĩnh vực tài chính, AI của Quỹ Ứng dụng.

Dự đoán của a16z năm 2026

Vào ngày đầu năm 2026, trang chính thức của a16z Crypto đã đăng một bài dự báo năm mới. Trong đó, a16z đề cập đến 17 tiến bộ tiềm năng trong năm 2026, trong đó chứa đựng các hướng trọng điểm cho chiến lược của tổ chức này trong tương lai.

17 tiến bộ tiềm năng này gồm:

• Quyền riêng tư sẽ trở thành hàng phòng thủ quan trọng nhất trong lĩnh vực mã hóa;
• Thị trường dự đoán sẽ lớn hơn, rộng hơn, thông minh hơn;
• Suy nghĩ về token hóa tài sản thực và stablecoin theo cách “sinh thái nguyên bản” hơn;
• Giao dịch chỉ là trung chuyển của hoạt động kinh doanh mã hóa, không phải điểm đến cuối;
• Từ “Hiểu khách hàng của bạn” (KYC) chuyển sang “Hiểu đại lý của bạn” (Agent);
• Các kênh vào ra stablecoin ngày càng tốt hơn, thông minh hơn;
• Stablecoin sẽ mở ra chu kỳ nâng cấp sổ cái ngân hàng, thúc đẩy các kịch bản thanh toán mới;
• Tương lai của truyền thông tức thì không chỉ chống lại các cuộc tấn công lượng tử, mà còn phi tập trung;
• Từ “mã là pháp luật” chuyển sang “quy chuẩn là pháp luật”;
• Công nghệ mã hóa đang cung cấp một nguyên thủy mới vượt ra ngoài blockchain;
• Chúng ta đã có thể sử dụng AI để thực hiện các nhiệm vụ nghiên cứu thực chất;
• Thuế ẩn trong internet mở;
• Sự trỗi dậy của truyền thông Staked Media;
• “Bí mật như dịch vụ” (Secrets-as-a-Service);
• Quản lý tài sản cho mọi người;
• Internet đang trở thành ngân hàng;
• Khi khung pháp lý cuối cùng phù hợp với khung kỹ thuật, toàn bộ tiềm năng của blockchain sẽ được giải phóng.

Trong 17 tiến bộ tiềm năng này, có một số rõ ràng đề cập đến mô hình kinh doanh cụ thể, trong đó có các lĩnh vực a16z đã tập trung như quyền riêng tư, thị trường dự đoán, stablecoin, AI, và còn đưa ra các hướng tối ưu hóa mô hình liên quan, ví dụ như cần có giải pháp thông minh hơn cho hoạt động vào ra của stablecoin.

Trong khi đó, một số tiến bộ tiềm năng khác lại là những tưởng tượng về tương lai, như internet cuối cùng sẽ trở thành ngân hàng, nhưng cách hiện thực hóa những tưởng tượng này vẫn chưa rõ ràng — câu hỏi này cần để các doanh nhân mang lại các giải pháp sáng tạo, và họ chính là mục tiêu mà a16z muốn tìm kiếm trong số 150 tỷ USD của mình.