Điểm biến đổi của thị trường Lithium: Tại sao năm 2026 có thể là bước ngoặt hoặc thất bại của 4 nhà sản xuất này

Câu chuyện về lithium vừa mới đảo chiều. Sau khi giá giảm 90% từ đỉnh năm 2022 do nhu cầu xe điện chậm lại và dư cung, câu chuyện đang chuyển biến mạnh mẽ. Nhưng đây không chỉ là một đợt tăng giá nữa—nhiều lực lượng cấu trúc đang hội tụ để định hình lại nhu cầu lithium trong nhiều năm tới.

Siêu chu kỳ nhu cầu mà không ai nói đến

Mọi người đều biết xe điện cần lithium. Nhưng đó là câu chuyện của ngày hôm qua. Dưới đây là những yếu tố thực sự thúc đẩy làn sóng tiếp theo:

Mặt trời + Lưu trữ năng lượng = Nhu cầu lithium ẩn. Trên khắp châu Âu, Mỹ và châu Á-Thái Bình Dương, các dự án năng lượng mặt trời quy mô lớn đang buộc các nhà vận hành lưới điện phải giải quyết một vấn đề then chốt: lưu trữ điện khi mặt trời không chiếu sáng. Các hệ thống lưu trữ năng lượng pin (BESS) yêu cầu các hợp chất lithium, và phân khúc này đang phát triển âm thầm nhưng không ngừng—hoàn toàn tách biệt với chu kỳ xe điện mà các nhà đầu tư quan tâm.

Trung tâm dữ liệu AI như khách hàng mới của lithium. Một số lượng lớn trung tâm dữ liệu AI tiêu thụ lượng điện năng tương đương một thành phố nhỏ. Các nhà vận hành hiện đang lắp đặt pin lithium-ion tại chỗ để làm bộ đệm cho các đỉnh tải và ngăn chặn sụp đổ lưới điện. Đây là một nguồn cầu mới, mang tính cấu trúc mà cách đây năm năm chưa từng tồn tại.

Thực hư về thiếu hụt carbonate lithium. Hiểu rõ công thức và quy trình sản xuất carbonate lithium là rất quan trọng—quá trình chuyển đổi từ lithium thô sang lithium carbonate dùng cho pin phức tạp và bị giới hạn về công suất. Ganfeng Lithium, một nhà sản xuất lớn, dự báo nhu cầu tăng 30-40% vào năm 2026 và dự kiến giá carbonate lithium ở mức 150.000-200.000 RMB/tấn. Đó không phải là bi quan—đó là các nhà sản xuất đang báo hiệu rằng họ dự đoán nguồn cung sẽ bị thắt chặt đáng kể.

Gần đây, giá cả phản ánh điều này: carbonate lithium đã tăng hơn 20% chỉ trong tháng này tại Trung Quốc.

Quy mô thị trường sắp bùng nổ

Các con số kể câu chuyện. Fortune Business Insights dự đoán thị trường lithium toàn cầu sẽ tăng từ 13,9 tỷ USD năm 2024 lên 55,5 tỷ USD vào năm 2032—tăng trưởng trung bình hợp chất hàng năm gần 19%. Đó không phải là tăng trưởng nhỏ giọt; đó là mở rộng gấp 4 lần trong chưa đầy một thập kỷ. Chính phủ xem lithium như một hạ tầng chiến lược (như lưới điện năng lượng hoặc hệ thống phòng thủ) cho thấy sự hỗ trợ chính sách cho việc mở rộng nguồn cung, điều này giúp tăng tính ổn định cho sự phục hồi.

Bốn nhà sản xuất đã chuẩn bị cho sự phục hồi

Chuyển hướng quyết liệt của Rio Tinto. Rio Tinto vừa chi 6,7 tỷ USD để mua lại Arcadium Lithium và đặt mục tiêu đạt công suất hàng năm hơn 200.000 tấn carbonate lithium vào năm 2028. Dự án Rincon ở Argentina—đầu tư 2,5 tỷ USD—sẽ bổ sung 60.000 tấn mỗi năm bắt đầu từ 2028. Các liên doanh tại Chile với Codelco và ENAMI củng cố nguồn tài nguyên dài hạn. Đối với nhà đầu tư, Rio Tinto cung cấp sự đa dạng trong khai thác mỏ ngoài lithium, cộng thêm xếp hạng Zacks #1 Mua mạnh với dự kiến tăng EPS 11% trong năm tới.

Lithium Americas: Trò chơi nội địa Mỹ. Thacker Pass ở Nevada là nguồn tài nguyên lithium lớn nhất của Hoa Kỳ. Ở công suất tối đa, 40.000 tấn mỗi năm có thể cung cấp cho khoảng 800.000 xe điện—đủ để biến Mỹ thành nhà sản xuất lithium lớn thứ hai thế giới. Bộ Năng lượng Mỹ đã đầu tư mạnh: nắm giữ 5% cổ phần trong LAC và Thacker Pass, cộng với khoản vay trị giá 1 triệu USD từ một khoản vay 2,23 tỷ USD. Giai đoạn 1 dự kiến hoàn thành vào cuối 2027. Đối với nhà đầu tư muốn tiếp xúc với thị trường Mỹ, LAC có sự hậu thuẫn của chính phủ và lộ trình sản xuất rõ ràng. Zacks xếp hạng giữ (Hold) với dự kiến cải thiện EPS 42% trong năm tới.

Lợi thế hiệu quả của Albemarle. Là một trong ba nhà sản xuất lithium hàng đầu thế giới, Albemarle đang tối ưu hóa chi phí và năng suất. Dự án Salar ở Chile hiện hoạt động ở mức 50% công suất, nhà máy chuyển đổi Meishan ở Trung Quốc đang tăng tốc nhanh hơn dự kiến, và các sáng kiến năm 2025 mang lại $435 triệu USD tiết kiệm chi phí$450 vượt mục tiêu 300-400 triệu USD(. Với sản lượng nhà máy chuyển đổi kỷ lục thúc đẩy doanh số bán hàng trong quý 3 năm 2025, ALB sẵn sàng chiếm lĩnh thị phần. Zacks dự báo EPS tăng 217% vào năm 2026—mức cao nhất trong số bốn nhà sản xuất này.

Nền tảng đa dạng của Sociedad Quimica. SQM hoạt động trên ba châu lục: mở rộng công suất carbonate lithium lên 240.000 tấn vào năm 2026 tại Chile, nâng cao công suất hydroxide lên 100.000 tấn, đẩy mạnh dự án Mt. Holland ở Úc )50.000 tấn(, và duy trì nhà máy tinh luyện 40.000 tấn tại Trung Quốc. Sự đa dạng về địa lý và sản phẩm giúp SQM hưởng lợi từ bất kỳ phân khúc lithium nào tăng trưởng nhanh nhất. Zacks dự báo EPS tăng 117% cho năm 2026.

Cơ hội thực sự

Thị trường lithium không chỉ đang phục hồi—nó đang chuyển từ thiếu hụt hàng hóa sang mất cân đối cung cầu mang tính cấu trúc. Việc triển khai BESS, nhu cầu năng lượng AI, và sự hỗ trợ chiến lược của chính phủ có nghĩa là nhu cầu có khả năng vượt quá nguồn cung trong nhiều năm tới. Bốn nhà sản xuất đã chuẩn bị quy mô lớn—Rio Tinto, Lithium Americas, Albemarle, và Sociedad Quimica—không chỉ là những người hưởng lợi từ đợt tăng giá này. Họ đang ở vị trí trung tâm để chiếm lĩnh thị trường, hưởng lợi từ giá cao và hợp nhất thị phần khi các đối thủ nhỏ hơn gặp khó khăn với chi phí mở rộng.

Đối với nhà đầu tư, năm 2026 có thể là điểm ngoặt khi lithium chuyển từ chơi phục hồi đầu cơ sang câu chuyện tăng trưởng dài hạn.