Associated British Foods hạ dự báo lợi nhuận cả năm 26 do yếu tố tiêu cực từ bán lẻ và nguyên liệu

Associated British Foods plc đã hạ dự báo lợi nhuận cả năm, báo hiệu rằng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh cho tài khóa 2026 sẽ thấp hơn mức của năm trước. Sự chuyển biến này đánh dấu một sự rời xa đáng kể so với dự báo trước đó của công ty và phản ánh những thách thức ngày càng gia tăng trên các mảng Bách hóa và Nguyên liệu, vốn đã chứng minh khả năng chống chịu tốt hơn trong các chu kỳ trước.

Hiệu suất Kinh doanh Theo Phân đoạn Trong 16 Tuần

Bức tranh doanh thu của tập đoàn đa ngành trong 16 tuần đến đầu tháng 1 cho thấy một bức tranh hiệu suất pha trộn. Trong khi mảng Bán lẻ ghi nhận mức tăng đáng khích lệ 4% dựa trên báo cáo, đà này không đủ để bù đắp cho sự yếu kém ở các nơi khác. Mảng Bách hóa giữ nguyên, không tăng cũng không giảm, trong khi Nguyên liệu giảm 3%. Hoạt động Mía đường giảm 2%, và mảng Nông nghiệp giảm mạnh hơn 4%, gây áp lực lên lợi nhuận tổng thể.

Trên cơ sở hợp nhất, doanh thu của Tập đoàn chỉ tăng nhẹ 1% theo báo cáo, mặc dù điều này hoàn toàn biến mất khi điều chỉnh theo biến động tỷ giá, cho thấy mức giảm nhẹ 1% tại tỷ giá cố định. Sự mở rộng nhỏ này của doanh thu cho thấy môi trường bên ngoài đầy thử thách mà tập đoàn đang đối mặt.

Khởi đầu yếu hơn của Primark đặt ra câu hỏi về biên lợi nhuận

Primark, thương hiệu bán lẻ hàng đầu của công ty, đã trải qua một khởi đầu năm tài chính khá khó khăn. Hiệu suất đã thể hiện sự pha trộn rõ rệt, với thị trường Vương quốc Anh cung cấp một bức tranh rõ nét. Primark đạt mức tăng doanh số khoảng 3% tại Vương quốc Anh, kèm theo sự mở rộng doanh số cùng kỳ khoảng 1,7%—một con số kém ấn tượng phản ánh thị trường quần áo cạnh tranh gay gắt, đặc biệt trong giai đoạn mua sắm Giáng sinh.

Trên toàn cầu, quỹ đạo doanh số của Primark không đạt kỳ vọng nội bộ, khiến ban quản lý phải điều chỉnh dự báo cho nửa đầu năm 2026 về mức tăng trưởng thấp một chữ số. Quan trọng hơn, công ty hiện dự đoán biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của Primark sẽ ổn định quanh mức 10% trong cả năm—giả định đà bán hàng hiện tại duy trì suốt nửa cuối năm. Điều này đánh dấu một sự rút lui đáng kể so với hướng dẫn trước đó, vốn đã dự báo biên lợi nhuận thấp hơn một chút so với năm trước.

Áp lực lợi nhuận trên các hoạt động cốt lõi

Triển vọng đã chỉnh sửa không chỉ dừng lại ở Primark. Các hoạt động Bách hóa và Nguyên liệu hiện dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cho cả năm thấp hơn mức của năm 2025, đánh dấu sự đảo chiều so với kỳ vọng ban đầu rằng lợi nhuận sẽ duy trì ổn định so với cùng kỳ. Hai phân đoạn này đã trở thành những động lực chính dẫn đến việc giảm dự báo của công ty.

Ngược lại, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của mảng Nông nghiệp dự kiến sẽ phù hợp với hiệu suất năm 2025, trong khi hoạt động Mía đường dự báo sẽ cho thấy lợi nhuận được cải thiện. Công ty vẫn kỳ vọng sẽ có một khoản đóng góp lợi nhuận hoạt động điều chỉnh nhỏ từ Mía đường trong năm 2026.

Quan điểm của Ban Quản lý và các bước tiếp theo

Dù gặp phải những khó khăn ngắn hạn, ban lãnh đạo của ABF vẫn duy trì thái độ thận trọng về triển vọng trung hạn và dài hạn. Công ty tuyên bố rằng mặc dù “điều kiện giao dịch khó khăn” dự kiến sẽ tiếp tục trong những tháng tới, nhưng họ vẫn tự tin vào xu hướng tăng trưởng cơ bản của Nhóm trong một quỹ đạo dài hạn hơn.

Các phân tích doanh thu theo từng phân đoạn kinh doanh cho kỳ giao dịch 16 tuần dự kiến sẽ được công bố vào ngày 22 tháng 1, cung cấp cho các nhà đầu tư thêm chi tiết về hiệu suất của từng bộ phận.