Vị trí ETF Cổ tức cao nhất: Các chiến lược thu nhập có thể nắm bắt cơ hội xoay vòng thị trường không?

Bối cảnh kinh tế thuận lợi cho các chiến lược dựa trên thu nhập

Nhìn về phía trước, một số yếu tố vĩ mô đang tạo ra môi trường ngày càng thuận lợi cho việc đầu tư hướng vào cổ tức. Sự mở rộng GDP ổn định, mức độ việc làm bền vững và áp lực lạm phát được kiểm soát đã thiết lập nền tảng ổn định cho thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên, bất chấp sự ổn định này, tăng trưởng đã tập trung — những năm gần đây chứng kiến một đợt tăng giá hẹp, chủ yếu do một số tên tuổi công nghệ megacap đắt đỏ chi phối.

Tuy nhiên, sự tập trung này có thể đang đến giới hạn tự nhiên của nó. Lý thuyết kinh tế và tiền lệ lịch sử cho thấy, khi thị trường trưởng thành và sự quan tâm của nhà đầu tư mở rộng, vốn thường sẽ dịch chuyển khỏi các phân khúc đông đúc, đắt đỏ sang các cơ hội bị đánh giá thấp hơn. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, sự chuyển dịch tiềm năng này mở ra một cơ hội đáng kể.

Tại sao cổ phiếu trả cổ tức xứng đáng được chú ý trở lại

Trong phần lớn thị trường bò gần đây, các cổ phiếu trả cổ tức đã đứng sau các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao, megacap. Tuy nhiên, có những lý do thuyết phục để xem xét lại vai trò của chúng trong danh mục đa dạng.

Lập luận bắt đầu từ định giá. Cổ phiếu trả cổ tức, đặc biệt là trong danh mục ETF cổ tức cao nhất, đã bị bỏ qua một cách có hệ thống và do đó vẫn rẻ hơn so với tiềm năng lợi nhuận của chúng. Khi thị trường bắt đầu dịch chuyển — như các dấu hiệu đã cho thấy — các phân khúc bị bỏ qua này có thể hưởng lợi nhiều hơn.

Bằng chứng về sự dịch chuyển này đã xuất hiện. Trong ba tháng qua, Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEMKT: VYM) đã mang lại kết quả tốt hơn so với cả Chỉ số S&P 500 và Nasdaq-100. Dù ba tháng là một khoảng thời gian hạn chế, nhưng điều này cho thấy nhà đầu tư có thể cuối cùng đang xem xét lại phân bổ ngoài các cổ phiếu công nghệ chiếm ưu thế.

Hiểu chiến lược VYM và vị thế hiện tại của nó

Vanguard High Dividend Yield ETF sử dụng một phương pháp dựa trên quy tắc đơn giản. Nó khảo sát toàn bộ thị trường cổ phiếu Mỹ, dự báo các khoản cổ tức trong 12 tháng tới, và chọn các chứng khoán có tiềm năng lợi suất vượt trung bình. Việc cân bằng theo vốn hóa thị trường đảm bảo danh mục duy trì tỷ lệ lớn các cổ phiếu vốn lớn — giảm thiểu rủi ro tập trung trong khi vẫn nắm bắt các công ty chất lượng.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, quỹ có lợi suất khoảng 2.5% — hơn gấp đôi lợi suất của S&P 500 là 1.1%. Mặc dù mức lợi nhuận này có thể không quá ấn tượng khi xem xét riêng lẻ, nhưng nó mang lại nguồn thu nhập đáng kể cho các nhà đầu tư ưu tiên dòng tiền. Điều quan trọng không kém, ETF cổ tức cao nhất này đạt được lợi suất này thông qua đa dạng hóa chứ không tập trung quá nhiều vào các cổ phiếu lợi suất cực cao hoặc các cổ phiếu giá trị sâu đang gặp khó khăn, qua đó hạn chế tiếp xúc với các rủi ro cao.

Cơ cấu ngành và các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng

Một trong những lợi thế chính của VYM là sự cân đối trong phân bổ theo các ngành, mỗi ngành đều có các yếu tố thúc đẩy gần-term riêng biệt:

Tài chính (21% phân bổ) hiện đang hưởng lợi từ chế độ lãi suất cao hơn trong thời gian dài. Lãi suất tăng thường mở rộng biên lợi nhuận ròng cho các ngân hàng và tổ chức tài chính. Thêm vào đó, hoạt động sáp nhập và mua lại đã tăng tốc đáng kể, mang lại cơ hội doanh thu lớn cho các bộ phận ngân hàng đầu tư và các công ty tư vấn.

Công nghệ (14.3% phân bổ) duy trì tỷ lệ đáng kể trong danh mục trong khi vẫn dưới mức trung bình so với các chỉ số thị trường rộng lớn hơn. Vị trí này cho phép nhà đầu tư tham gia vào các xu hướng trí tuệ nhân tạo và đổi mới sáng tạo mà không phải đối mặt với độ biến động toàn phần của các cổ phiếu công nghệ nặng.

Công nghiệp (12.9% phân bổ) mang lại tiềm năng tăng trưởng theo chu kỳ. Nếu sự mở rộng kinh tế tiếp tục, nhu cầu về hàng hóa công nghiệp và thiết bị vốn có thể tăng tốc. Ngược lại, nếu tăng trưởng chậm lại, giá trị đa dạng hóa truyền thống của ngành này sẽ thể hiện rõ.

Chăm sóc sức khỏe (12.8% phân bổ) đang chứng kiến sự tăng tốc trong đổi mới sáng tạo kết hợp với các yếu tố thuận lợi từ các nỗ lực giảm quy định. Các quy trình phê duyệt nhanh hơn và giảm gánh nặng tuân thủ có thể thúc đẩy chu kỳ phát triển thuốc nhanh hơn và tăng lợi nhuận cho các nhà cung cấp dịch vụ y tế và nhà sản xuất dược phẩm.

Sự pha trộn đa dạng ngành này trái ngược rõ rệt với sự tập trung hẹp của các lãnh đạo thị trường gần đây. Nếu nhà đầu tư thực sự chuyển hướng sang tham gia rộng hơn, các kênh tiếp xúc đa dạng này sẽ giúp ETF cổ tức cao nhất tận dụng được quá trình chuyển đổi.

Đa dạng thị trường và cơ hội dịch chuyển

Lập luận đầu tư càng trở nên thuyết phục khi xem xét các động thái của thị trường rộng lớn hơn. Đợt tăng giá gần đây, dù ấn tượng, vẫn dựa nhiều vào các cược tập trung vào các cổ phiếu tăng trưởng đắt đỏ. Sự lãnh đạo hẹp như vậy về mặt lịch sử là không bền vững. Thị trường cuối cùng sẽ mở rộng hơn, dòng vốn sẽ chảy vào các ngành trước đây bị bỏ quên.

Nếu sự mở rộng này xảy ra — và dữ liệu hiện tại cho thấy có thể đã bắt đầu — các cổ phiếu định giá thấp và tạo thu nhập có thể đóng vai trò nổi bật hơn. Quá trình chuyển đổi này đặc biệt có lợi cho các danh mục xây dựng quanh các cổ phiếu vốn lớn trả cổ tức, vì chúng cung cấp cả thu nhập hiện tại lẫn tiềm năng tăng giá vốn.

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, Vanguard High Dividend Yield ETF đại diện cho một cách tiếp cận có chủ đích, đa dạng để nắm bắt các cơ hội mới nổi này trong khi vẫn duy trì chất lượng và giảm thiểu rủi ro tập trung vào một ngành duy nhất. Thay vì dựa vào các cổ phiếu lợi suất cao đơn lẻ hoặc các tình huống khó khăn, quỹ này cung cấp sự tiếp xúc có cấu trúc với tăng trưởng cổ tức qua các chu kỳ thị trường.

Các yếu tố chiến lược

Môi trường vĩ mô, động thái ngành và sự chênh lệch định giá cùng nhau tạo ra một bối cảnh hấp dẫn cho các chiến lược dựa trên thu nhập. Mặc dù hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai, sự hội tụ của các điều kiện thuận lợi cho thấy năm 2026 có thể mang lại lợi ích đáng kể cho các nhà đầu tư kiên nhẫn với các cổ phiếu trả cổ tức.