Cổ phiếu của Micron Technology có đáng để mua sau khi tăng 239% vào năm 2025 không?

Ngành chip nhớ đã mang lại lợi nhuận vượt trội trong năm ngoái, với Micron Technology, Inc. MU nổi bật như một trong những nhà đầu tư thành công nhất. Cổ phiếu của công ty đã tăng 239,1% trong suốt năm 2025, vượt xa mức tăng 18,7% của thị trường chung. Sự tăng giá ấn tượng này phản ánh một sự chuyển dịch đáng kể trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận các nhà sản xuất chip nhớ, đặc biệt là những công ty đang hưởng lợi từ làn sóng trí tuệ nhân tạo. Cùng với Micron Technology, hệ sinh thái bộ nhớ và lưu trữ đã ghi nhận nhiều mức tăng rộng rãi, với Western Digital Corporation WDC, Seagate Technology Holdings Plc STX, và Sandisk Corporation SNDK đều đạt lợi nhuận hàng năm lần lượt là 219,1%, 188,9% và 388,4%. Tuy nhiên, câu hỏi vẫn còn đó: liệu Micron Technology có phải là một cơ hội hấp dẫn khi chúng ta bước vào năm 2026, hay phần lớn tiềm năng tăng trưởng đã được định giá sẵn?

Tình hình tài chính năm 2026 tạo nên bức tranh ấn tượng

Lập luận thuyết phục nhất cho sức hấp dẫn liên tục của Micron Technology nằm ở hiệu suất quý gần đây của công ty. Công ty bắt đầu năm tài chính 2026 với kết quả vượt xa mong đợi của Phố Wall trên tất cả các chỉ số chính. Doanh thu tăng 57% so với cùng kỳ lên 13,64 tỷ USD, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu không điều chỉnh tăng 167% lên 4,78 USD. Cả hai con số này đều vượt xa dự báo của các nhà phân tích, với doanh thu cao hơn dự kiến 7,26% và EPS cao hơn 22,25%.

Các chỉ số lợi nhuận cho thấy một câu chuyện còn thuyết phục hơn nữa. Biên lợi nhuận gộp không điều chỉnh mở rộng đáng kể lên 56,8%, từ 39,5% của kỳ trước — minh chứng cho các điều kiện giá cả thuận lợi và hiệu quả sản xuất được cải thiện. Lợi nhuận hoạt động gần như gấp ba lần lên 6,42 tỷ USD từ 2,39 tỷ USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động không điều chỉnh tăng lên 47%, so với 27,5% của năm trước. Sự mở rộng biên này cho thấy khả năng của Micron Technology trong việc chuyển đổi tăng trưởng doanh thu thành cải thiện thực sự về lợi nhuận ròng.

Phố Wall vẫn lạc quan về triển vọng phía trước. Trong toàn bộ năm tài chính 2026, các nhà phân tích dự báo doanh thu sẽ tăng 89,3% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng 278,3% so với năm trước. Có thể đặc biệt đáng chú ý, dự báo EPS đã được nâng lên 80,6% trong vòng một tháng qua, phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào khả năng thực thi của công ty.

Hưởng lợi từ nhiều yếu tố hỗ trợ cấu trúc

Vị thế cạnh tranh của Micron Technology còn vượt xa nhu cầu chu kỳ của thị trường bộ nhớ. Công ty hưởng lợi từ nhiều xu hướng ngành bền vững sẽ hỗ trợ tăng trưởng trong dài hạn.

Tăng tốc hạ tầng trí tuệ nhân tạo: Khi các trung tâm dữ liệu doanh nghiệp và nền tảng đám mây mở rộng khả năng tính toán AI, nhu cầu về các giải pháp bộ nhớ tiên tiến tiếp tục tăng tốc. Công nghệ DRAM và NAND của Micron vẫn là các thành phần thiết yếu trong quá trình xây dựng này, và các khoản đầu tư liên tục của công ty vào kiến trúc thế hệ tiếp theo đảm bảo khả năng đáp ứng các yêu cầu hiệu suất ngày càng cao. Thị trường bộ nhớ băng thông cao (High-Bandwidth Memory - HBM) đặc biệt hấp dẫn, trong đó các sản phẩm HBM3E của Micron đã đạt được sự thâm nhập đáng kể. Các chip này cung cấp băng thông và hiệu quả năng lượng mà các tác vụ AI đòi hỏi, đặc biệt là các tác vụ GPU nặng.

Tích hợp chuỗi cung ứng: Một thông báo quan trọng vào cuối năm 2025 xác nhận vai trò của Micron trong vai trò nhà cung cấp chính các bộ nhớ băng thông cao cho các bộ xử lý đồ họa mới nhất của NVIDIA, bao gồm kiến trúc GeForce RTX 50 Blackwell. Quan hệ hợp tác này nhấn mạnh sự tích hợp sâu vào chuỗi cung ứng AI và cung cấp khả năng dự báo nhu cầu trong nhiều năm tới. Nhà máy đóng gói nâng cao HBM của công ty tại Singapore, dự kiến bắt đầu hoạt động vào năm 2026 với khả năng mở rộng thêm vào năm 2027, là bằng chứng rõ ràng về cam kết khai thác cơ hội này.

Đa dạng hóa danh mục sản phẩm: Bằng cách chuyển hướng tập trung khỏi phân khúc điện tử tiêu dùng biến động sang các lĩnh vực doanh nghiệp, ô tô và Internet vạn vật công nghiệp, Micron đã xây dựng một cơ cấu doanh thu linh hoạt hơn. Vị thế chiến lược này giúp giảm thiểu rủi ro trong các chu kỳ suy thoái của ngành bán dẫn, đồng thời vẫn tận dụng các yếu tố tăng trưởng dài hạn.

Định giá vẫn hấp dẫn so với tăng trưởng

Dù đã tăng giá mạnh trong năm ngoái, cổ phiếu Micron Technology hiện đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng 12 tháng chỉ là 9,12, thấp hơn đáng kể so với trung bình 23,11 của S&P 500. Khoảng cách định giá này còn rõ ràng hơn khi so sánh Micron với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp trong thị trường bộ nhớ và lưu trữ — Seagate Technology, Western Digital và Sandisk đều giao dịch với các hệ số lần lượt là 22,21, 18,89 và 13,14. Với vị thế vượt trội của Micron trong các phân khúc tăng trưởng cao như AI và trung tâm dữ liệu, mức chiết khấu tương đối này càng trở nên đáng chú ý.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, sự kết hợp giữa triển vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và các hệ số định giá thấp hơn thị trường tạo thành một sự hội tụ hiếm có của các yếu tố. Micron giao dịch như một doanh nghiệp trưởng thành, ổn định, trong khi vẫn mang lại tốc độ tăng trưởng thường thấy của các công ty công nghệ mới nổi.

Phán đoán đầu tư

Micron Technology bước vào năm 2026 với nhiều yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ đã rõ ràng trên tầm nhìn. Các yếu tố cơ bản của công ty vẫn vững chắc bất chấp các khó khăn vĩ mô và bất ổn địa chính trị đã gây rối loạn các ngành công nghiệp khác. Vị thế chiến lược trong hạ tầng trí tuệ nhân tạo, các mối quan hệ hợp tác chuỗi cung ứng đã được xác nhận, và sự chuyển đổi sang các lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn đều cho thấy công ty có thể duy trì đà tăng trưởng của mình.

Môi trường định giá hiện tại — khi công ty giao dịch với mức thấp hơn một nửa trung bình của thị trường mặc dù lợi nhuận dự kiến tăng trung bình hai chữ số — xứng đáng để các nhà đầu tư dài hạn tích lũy. Micron Technology được xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh), phản ánh sự đồng thuận của các phân tích.

Đối với những ai muốn tiếp xúc với hệ sinh thái phần cứng trí tuệ nhân tạo mà không phải trả quá nhiều cho tăng trưởng, Micron Technology là một lựa chọn đáng xem xét cho danh mục đầu tư năm 2026.