## Tại sao các động thái danh mục đầu tư mới nhất của Peter Thiel lại chỉ ra Microsoft là người chiến thắng thực sự trong AI

### Sự chuyển dịch: Thiel rút khỏi các cổ phiếu tăng trưởng, tăng cường đầu tư vào hạ tầng đám mây

Nhà đầu tư mạo hiểm huyền thoại và đồng sáng lập Palantir Peter Thiel đã thực hiện một sự điều chỉnh danh mục ấn tượng trong quý III đáng để xem xét kỹ hơn. Theo hồ sơ 13F mới nhất của ông—một báo cáo bắt buộc đối với các quỹ phòng hộ quản lý trên $100 triệu đô la—Thiel đã giảm mạnh mức độ tiếp xúc với hai cổ phiếu yêu thích trong lĩnh vực AI trong khi chiến lược tích trữ cổ phiếu của một đối thủ không ngờ tới.

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Nơi Thiel từng nắm giữ hơn 537.000 cổ phiếu Nvidia và hơn 272.000 cổ phiếu Tesla vào cuối quý II, ông đã thanh lý toàn bộ vị thế Nvidia và giảm cổ phiếu Tesla xuống còn 65.000 cổ phiếu vào cuối quý. Số tiền thu về không biến mất vào các lĩnh vực không liên quan. Thay vào đó, Thiel đã phân bổ lại vốn vào hai gã khổng lồ công nghệ đã được thiết lập: Apple và Microsoft—một động thái nói lên rất nhiều về nơi các nguồn vốn tinh vi nhìn thấy cơ hội trong kỷ nguyên AI.

### Tại sao lại là Microsoft, chứ không phải các nhà vô địch AI?

Việc mua lại Microsoft đặc biệt hấp dẫn khi xét đến lịch sử của Thiel với cổ phiếu này. Mối quan hệ của ông với cổ phiếu Microsoft đã mang tính giao dịch—ông sở hữu gần 80.000 cổ phiếu vào cuối quý I, rút hoàn toàn ra trong quý II, rồi tái gia nhập với khoảng 50.000 cổ phiếu trong quý III. Mô hình này cho thấy sự tin tưởng đang hình thành tại các điểm vào hấp dẫn mà ông nhận thấy.

Chủ đề đầu tư dường như dựa trên vị trí của Microsoft trong chiến lược hạ tầng AI rộng lớn hơn. Khác với các đối thủ cạnh tranh đang chạy đua xây dựng các mô hình AI sinh tạo riêng, Microsoft đã áp dụng một chiến lược khác: hợp tác và trung lập về nền tảng. Công ty nắm giữ khoảng 27% cổ phần của OpenAI, nhưng Azure—đơn vị điện toán đám mây của Microsoft—đã trở thành một thứ gì đó có giá trị hơn: một thị trường.

### Sự thống trị của Azure trong cách tiếp cận không thiên vị AI

Ở đây là sự sáng suốt chiến lược mà Thiel dường như nhận ra. Azure không khóa khách hàng vào một mô hình AI duy nhất. Thay vào đó, nó cung cấp một phương pháp đa dạng: các tổ chức có thể xây dựng ứng dụng sử dụng Claude của Anthropic, Grok của xAI, R1 của DeepSeek, Llama của Meta hoặc nhiều mô hình khác. Sự trung lập này biến Microsoft từ một đối thủ trong cuộc chạy đua vũ trang AI thành nhà cung cấp hạ tầng—đơn vị kiếm lợi bất kể mô hình nào chiến thắng.

Kết quả xác nhận luận điểm này. Azure đạt mức tăng trưởng 40% trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026 của Microsoft (kết thúc ngày 30 tháng 9), trở thành viên ngọc quý trong hệ sinh thái rộng lớn của Microsoft. Tốc độ tăng trưởng này trong một thị trường đám mây đã trưởng thành là điều không thể xem nhẹ và cho thấy việc xây dựng AI đang thúc đẩy sự mở rộng công việc thực sự chứ không phải là ăn thịt lẫn nhau.

### Thời điểm thị trường và Cơ hội hiện tại

Kể từ ngày nộp hồ sơ ngày 30 tháng 9, cổ phiếu Microsoft đã giảm khoảng 6%, có nghĩa là cơ hội mua vào hiện nay thực sự vượt xa những gì Thiel đã nắm bắt trong quý III. Cổ phiếu cũng giảm khoảng 2% so với ngày 30 tháng 6, cho thấy cửa sổ hiện tại mang lại các điều kiện đầu tư tốt hơn so với việc tích trữ gần đây của Thiel.

Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc có nên theo chân Thiel hay không, câu hỏi cơ bản không phải là liệu Microsoft có tham gia vào sự tăng trưởng của AI hay không—rõ ràng là có—mà là liệu mô hình nhà cung cấp hạ tầng có mang lại lợi nhuận rủi ro điều chỉnh vượt trội so với các khoản đầu tư khác trong lĩnh vực này hay không. Các hành động của Thiel cho thấy ông tin rằng điều đó là đúng, đặc biệt khi năm 2026 mở ra và đà tăng của Azure có thể tiếp tục tăng tốc hơn nữa.