## Vàng vs Thị Trường Chứng Khoán: Cuộc Đối Đầu Đầu Tư Trong Hơn Một Thập Kỷ

Một khoản đầu tư 1.000 đô la vào vàng cách đây mười năm sẽ đã tăng lên khoảng 2.360 đô la ngày nay. Trong khi đó, mức lợi nhuận 136% này—tương đương với lợi suất hàng năm khoảng 13,6%—thì so sánh với cổ phiếu truyền thống cho thấy một câu chuyện phức tạp hơn về hai loại tài sản này.

## Trò Chơi Con Số: Vàng So Sánh Như Thế Nào

Mười năm trước, vàng giao dịch trung bình ở mức 1.158,86 đô la mỗi ounce. Đến nay, kim loại quý này đã đạt khoảng 2.744,67 đô la mỗi ounce. Để tham khảo, chỉ số S&P 500 đã mang lại lợi nhuận 174% trong cùng kỳ, trung bình 17,41% mỗi năm và chưa tính đến thu nhập từ cổ tức. Khoảng cách hiệu suất này đặt ra một câu hỏi quan trọng: liệu lựa chọn vàng so với thị trường chứng khoán thực sự chỉ dựa trên lợi nhuận thuần túy?

Câu trả lời không đơn giản. Vàng đã chứng minh lịch sử biến động mạnh hơn nhiều so với nhiều người nghĩ. Trong khi cổ phiếu tạo ra doanh thu qua lợi nhuận doanh nghiệp, vàng không tạo ra gì hữu hình. Nó chỉ đơn thuần là nơi lưu giữ giá trị—điều này cực kỳ quan trọng trong một số điều kiện thị trường nhất định nhưng không có ý nghĩa gì trong các giai đoạn kinh tế ổn định.

## Hiểu Về Lịch Sử Không Đồng Đều Của Vàng

Hiệu suất của vàng kể một câu chuyện thú vị về chu kỳ thị trường. Khi Mỹ cắt đứt liên kết tiền tệ với vàng vào năm 1971, kim loại quý này bước vào một kỷ nguyên mới. Những năm 1970 chứng kiến mức tăng trưởng ngoạn mục, với vàng trung bình đạt lợi nhuận 40,2% mỗi năm.

Đà tăng đó không duy trì được trong thập kỷ tiếp theo. Từ năm 1980 đến 2023, vàng trung bình chỉ đạt 4,4% mỗi năm—một sự chậm lại rõ rệt, minh chứng cho lý do tại sao tranh luận về vàng so với thị trường chứng khoán vẫn tồn tại. Những năm 1990 đặc biệt khắc nghiệt đối với các nhà đầu tư vàng, khi kim loại quý này mất giá trong phần lớn các năm. Tuy nhiên, thành tích không đều này không làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro.

## Tại Sao Nhà Đầu Tư Vẫn Mua Vàng

Trong những giai đoạn bất ổn, vàng trở nên không thể cưỡng lại. Năm 2020, khi nỗi sợ dịch bệnh bao trùm thị trường, vàng tăng 24,43%. Khi lo ngại lạm phát chiếm ưu thế năm 2023, kim loại này tăng 13,08%. Các nhà đầu tư xem vàng như một chính sách bảo hiểm—một tài sản không tương quan, thường tăng giá khi thị trường chứng khoán gặp khó khăn.

Dự báo cho thấy vàng có thể tăng thêm 10% vào năm 2025, có khả năng tiến gần mức 3.000 đô la mỗi ounce. Vị trí phòng thủ này vẫn là trung tâm trong xây dựng danh mục đầu tư, ngay cả khi nó kém hiệu quả hơn cổ phiếu trong toàn bộ chu kỳ thị trường.

## Quyết Định Đầu Tư

So sánh lợi nhuận vàng so với thị trường chứng khoán tiết lộ một chân lý cơ bản: chúng phục vụ các mục đích khác nhau. Cổ phiếu mang lại sự tạo ra của cải thông qua năng suất và tăng trưởng của doanh nghiệp. Vàng cung cấp bảo hiểm cho danh mục—một công cụ phòng ngừa rủi ro trước biến động địa chính trị, giảm giá tiền tệ và rối loạn hệ thống tài chính.

Câu hỏi thực sự không phải là đầu tư nào thắng, mà là vai trò của từng loại trong chiến lược tổng thể của bạn. Vàng đa dạng hóa và bảo vệ. Cổ phiếu xây dựng của cải. Cùng nhau, chúng giải quyết các mối quan tâm khác nhau của nhà đầu tư trong các môi trường thị trường đa dạng.