Điều gì đang chờ đợi Disney vào năm 2026: Bốn dự đoán táo bạo về tương lai của gã khổng lồ giải trí

Quyết Định Thế Chỗ CEO Sẽ Đến Trong Năm Nay

Kế hoạch rời khỏi vị trí của Bob Iger đã được xác định rõ ràng vào cuối năm 2026, và hội đồng quản trị đã báo hiệu họ sẽ công khai người kế nhiệm của ông sớm trong năm. Đây không phải lúc nào cũng là kế hoạch — việc Iger đột ngột rời đi vào năm 2020 đã dẫn đến cuộc tiếp quản hỗn loạn của Bob Chapek ngay trước khi COVID-19 đóng cửa các công viên giải trí. Sai lầm đó đã dạy cho lãnh đạo của Disney một bài học về việc chuyển đổi gấp rút.

Nhưng có một điểm đặc biệt: bất chấp hiệu suất cổ phiếu yếu ớt kể từ khi Iger trở lại, dự kiến sẽ có một người trong nội bộ đảm nhận vị trí lãnh đạo. Kể từ tháng 11 năm 2022 khi Iger lấy lại vai trò CEO, cổ phiếu Disney đã tăng 26% trong khi S&P 500 tăng 72%. Đó là một khoảng cách đáng đau đớn. Thông thường, hiệu suất kém như vậy sẽ báo hiệu cần có sự thay đổi từ bên ngoài, nhưng sự phức tạp của Disney quá sâu sắc. Một người tuyển dụng bên ngoài sẽ cần nhiều năm chỉ để điều hướng đế chế rộng lớn này. Các yếu tố cơ bản của công ty vẫn còn nguyên vẹn ngay cả khi Phố Wall chưa định giá điều đó.

Disney Sẽ Giữ Chặt Ví Tiền Trong Quá Trình Tập Trung Media

Năm ngoái đã chứng kiến một bối cảnh truyền thông hỗn loạn. Paramount đã rơi vào tay Paramount Skydance trong khi các tài sản khác tranh giành chỗ đứng mới. Disney đã đứng ngoài cuộc vào thời điểm đó, và sẽ làm như vậy vào năm 2026.

Lý do không phải là tự tin sáng tạo — Disney đã từng vui vẻ chi những khoản lớn cho Pixar, Marvel, Lucasfilm, và 21st Century Fox trước đây. Thay vào đó, đây là một bước đi tính toán: công ty vẫn đang tiêu hóa các thương vụ mua lại gần đây trong khi các cơ quan chống độc quyền ngày càng kén chọn hơn về các thương vụ lớn. Một thương vụ mua lại bom tấn khác có thể mời gọi sự kiểm tra của các cơ quan quản lý mà Disney không cần lúc này.

Động Cơ Phim Trường Đang Hoạt Động Mạnh Mẽ

Avatar: Fire and Ash trở thành bộ phim thứ ba trong năm nay vượt qua $1 tỷ đô la toàn cầu — và Disney đã phát hành tất cả ba bộ phim đó. Studio cũng sở hữu mọi bộ phim trên $1 tỷ đô la từ năm 2024. Đó không phải là may mắn; đó là sức mạnh công nghiệp.

Nhìn về năm 2026, Avengers: Doomsday dự kiến sẽ chiếm lĩnh khung giờ nghỉ lễ. Quay lại năm 2019, Avengers: Endgame không chỉ là bộ phim hàng đầu — nó còn là siêu phẩm không thể tranh cãi tại mọi rạp chiếu trên toàn thế giới. Chuỗi sản phẩm của Disney cho thấy khả năng lặp lại thành công là hoàn toàn khả thi.

Ne Zha 2 của Trung Quốc dẫn đầu doanh thu phòng vé toàn cầu năm 2025, nhưng Disney đã giành vị trí số một hai lần trong sáu năm. Đà này hướng tới việc lấy lại vương miện đó vào năm 2026. Khi một studio kiểm soát các động cơ thương hiệu quan trọng nhất, lợi thế phân phối trở thành điều tất yếu.

Đà Phát Triển Cổ Phiếu Nên Theo Sau Kinh Doanh

Cổ phiếu Disney chỉ tăng 3% trong năm ngoái, kém xa đà tăng của S&P 500. Mô hình kém hiệu quả của thị trường trong bốn trong năm năm có thể cuối cùng sẽ bị phá vỡ.

Chuyển biến trong câu chuyện này rất quan trọng. Tăng trưởng doanh thu có vẻ bình thường trên giấy tờ, nhưng câu chuyện thực sự là lợi nhuận — tăng trưởng hai chữ số đang đến gần. Quan trọng hơn, dịch vụ phát trực tuyến đã có lãi trong năm tài chính 2024. Điểm ngoặt này đã thay đổi cách Phố Wall định giá các ông lớn nội dung trong thời đại chú trọng sáng tạo. Disney không còn chỉ là một đài phát thanh truyền thống nữa; nó là một nhà vận hành dịch vụ phát trực tuyến cạnh tranh với sức mạnh nội dung vô song.

Sự kết hợp giữa rõ ràng về CEO, sự thống trị của studio đến năm 2026, phân bổ vốn có kỷ luật, và lợi nhuận từ dịch vụ phát trực tuyến tạo ra điều kiện để Disney cuối cùng vượt qua thị trường sau nhiều năm chật vật chống lại S&P 500.