Taiwan Semiconductor: Tại sao nhà sản xuất chip này có thể định hình tương lai hạ tầng AI

Đội Ngũ Bí Ẩn Đằng Sau Mỗi Cơn Sốt AI

Khi thảo luận về cuộc cách mạng AI, các cuộc trò chuyện thường tập trung vào các công ty xây dựng mô hình sinh và ứng dụng AI. Tuy nhiên, đằng sau mỗi con chip AI đột phá là Công ty Chế tạo Chất bán dẫn Đài Loan (TSMC), nhà foundry chất bán dẫn chiếm ưu thế toàn cầu. Với thị trường AI toàn cầu dự kiến mở rộng từ 390,91 tỷ USD vào năm 2025 lên gần 3,5 nghìn tỷ USD vào năm 2033—tương đương với tốc độ tăng trưởng hợp chất hàng năm là 30,6%—TSMC đứng ở trung tâm của sự chuyển đổi này.

Quy mô hoạt động của TSMC thật đáng kinh ngạc. Trong năm 2024, công ty đã sản xuất hơn 11.800 sản phẩm khác nhau sử dụng gần 300 công nghệ quy trình khác nhau. Quan trọng hơn, các công ty AI có ảnh hưởng nhất thế giới phụ thuộc vào khả năng sản xuất của TSMC: Nvidia, Apple, Qualcomm, Advanced Micro Devices, Broadcom, Intel và Amazon đều dựa vào chuyên môn chế tạo của công ty. Đây không phải là lợi thế tạm thời—đây là thế thống trị cấu trúc.

Công Nghệ Chip Tiên Tiến Như Vách Ngăn Cạnh Tranh

Thế mạnh cạnh tranh thực sự của TSMC nằm ở khả năng làm chủ các nút bán dẫn tiên tiến nhất. Công ty chuyên sản xuất các chip 3nm và 5nm, nơi các transistor nhỏ hơn trực tiếp chuyển đổi thành hiệu suất vượt trội và tiết kiệm năng lượng. Khoảng cách công nghệ này rất quan trọng trong cuộc đua vũ trang phần cứng AI.

Hãy xem xét sự phát triển nhanh chóng của danh mục sản phẩm của TSMC. Năm 2023, hơn một nửa doanh thu của công ty đến từ các chip được chế tạo trên quy trình 7nm hoặc lớn hơn. Đến quý 3 năm 2025, thành phần này đã thay đổi đáng kể: 23% doanh thu hiện đến từ các chip 3nm, trong khi 37% đến từ các chip 5nm. Sự chuyển đổi này cho thấy TSMC đang nhanh chóng chiếm lĩnh phân khúc thị trường bán dẫn tiên tiến nhất, có biên lợi nhuận cao nhất—chính xác nơi mà nhu cầu hạ tầng AI tập trung.

Hiệu Suất Tài Chính Phản Ánh Thị Trường Thống Trị

Các con số xác nhận sự vượt trội về công nghệ này. Trong quý 3 năm 2025, TSMC báo cáo doanh thu 33,10 tỷ USD, tăng 40,8% so với cùng kỳ năm trước. Công ty tạo ra lợi nhuận ròng 15,1 tỷ USD, duy trì tỷ suất lợi nhuận ròng 45,7%, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 0,58 USD—tăng 39% so với năm trước. Hướng dẫn trong tương lai cho thấy đà tăng trưởng tiếp tục, với doanh thu quý 4 dự kiến từ 32,2 tỷ USD đến 33,4 tỷ USD, tương đương khoảng 22% tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái.

Những con số này không chỉ là tỷ lệ phần trăm ấn tượng; chúng phản ánh sự xuất sắc trong vận hành thực sự và sức mạnh của nhu cầu. Khả năng của TSMC trong việc chuyển đổi doanh thu thành lợi nhuận với biên lợi nhuận 45,7% trong khi mở rộng sản xuất với tốc độ tăng trưởng 40% cho thấy khả năng vận hành đòn bẩy mà ít nhà sản xuất nào có thể đạt được.

Công Nhận Thị Trường và Đồng Thuận của Các Nhà Phân Tích

Sự đồng thuận của Phố Wall phản ánh thành công vận hành của công ty. Trong số 17 nhà phân tích khảo sát bởi Yahoo! Finance, 15 người duy trì xếp hạng “mua” trong khi hai người đề xuất giữ. Đặc biệt, không có nhà phân tích nào đề xuất bán cổ phiếu TSMC. Cổ phiếu này đã tăng 53% trong năm 2025, mặc dù không được truyền thông chú ý như Nvidia hay nhóm các công ty công nghệ mega-cap của The Magnificent Seven.

Sự đồng thuận của các nhà phân tích này quan trọng vì TSMC cung cấp một thứ gì đó khác biệt so với các nhà cung cấp chất bán dẫn trực tiếp như Nvidia. Trong khi Nvidia chiếm lĩnh trong thiết kế bộ xử lý AI, TSMC hoạt động như hạ tầng—là xương sống sản xuất cho phép nhiều đối thủ cạnh tranh tạo ra các chip tiên tiến. Dù Nvidia duy trì vị trí dẫn đầu thị trường hay đối mặt với cạnh tranh từ AMD, Intel hoặc các nhà thiết kế chip AI mới nổi, hoạt động foundry của TSMC vẫn có lợi ích bất kể công ty nào chiếm thị phần lớn hơn.

Vị Thế Chiến Lược Trong Chuỗi Cung Ứng Chất Bán Dẫn AI

Cảnh quan sản xuất chất bán dẫn thể hiện TSMC như một biện pháp phòng vệ tự nhiên chống lại sự tập trung vào các nhà thiết kế chip riêng lẻ. Mọi công ty AI lớn—từ nhà cung cấp hạ tầng đám mây đến nhà cung cấp chip doanh nghiệp—đều phụ thuộc vào khả năng sản xuất tiên tiến của TSMC. Sự phụ thuộc này tạo ra sức mạnh định giá cấu trúc và ổn định khối lượng mà các nhà thiết kế chip thuần túy không thể sánh bằng.

Khi áp lực cạnh tranh trong lĩnh vực chip AI ngày càng gia tăng, vai trò của TSMC trở nên ngày càng quan trọng. Công ty chuyển từ chỉ là nhà cung cấp linh kiện sang người giữ lợi thế chiến lược. Khách hàng cạnh tranh về đổi mới và thiết kế, nhưng cuối cùng tất cả đều cần truy cập công nghệ chế tạo của TSMC để đưa sản phẩm ra thị trường.

Nhìn Về Phía Trước

Công ty Chế tạo Chất bán dẫn Đài Loan chiếm vị thế thị trường độc đáo: tiếp xúc với sự tăng trưởng bùng nổ của hạ tầng AI mà không phụ thuộc trực tiếp vào thành công của bất kỳ nhà thiết kế chip nào. Sự tăng tốc tài chính gần đây của công ty, kết hợp với các yếu tố hỗ trợ ngành công nghiệp và khả năng công nghệ tiên tiến, định vị TSMC để nắm bắt tăng trưởng bền vững trong chu kỳ xây dựng hạ tầng AI.