Associated British Foods hạ dự báo lợi nhuận do gió ngược trong kinh doanh gia tăng

Associated British Foods plc (ASBFY.PK, ABF.L) đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận cho năm tài chính 2026, báo hiệu rằng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh sẽ thấp hơn so với hiệu suất của năm trước. Việc giảm dự báo phản ánh tình hình xấu đi trong nhiều đơn vị kinh doanh, đặc biệt là trong các lĩnh vực Bách hóa và Nguyên liệu.

Trong báo cáo giao dịch mới nhất bao gồm 16 tuần đầu của kỳ tài chính đến ngày 3 tháng 1, tập đoàn bán lẻ và thực phẩm tiết lộ rằng doanh thu của Tập đoàn tăng nhẹ 1% theo báo cáo so với cùng kỳ năm trước, mặc dù con số này che giấu sự yếu kém cơ bản khi điều chỉnh theo biến động tỷ giá, cho thấy mức giảm 1%.

Hiệu suất phân chia các lĩnh vực che giấu những thách thức lớn hơn

Hiệu suất đa dạng của công ty trên các phân khúc kinh doanh thể hiện tính không đồng đều của điều kiện thị trường hiện tại. Phân khúc Bán lẻ đã ghi nhận mức tăng doanh thu 4%, trong khi lĩnh vực Bách hóa giữ nguyên. Tuy nhiên, những lợi ích này đã bị bù đắp bởi các khó khăn ở các nơi khác: lĩnh vực Nguyên liệu giảm 3%, Đường giảm 2%, và Nông nghiệp giảm 4% so với cùng kỳ năm trước.

Primark, nhà bán lẻ thời trang hàng đầu của tập đoàn, gặp phải khởi đầu năm đặc biệt khó khăn. Các hoạt động tại Anh ghi nhận mức tăng doanh số khoảng 3%, nhưng sự mở rộng theo cùng kỳ giảm xuống còn khoảng 1,7%—một kết quả yếu ớt trong thị trường thời trang ngày càng cạnh tranh, nơi nhu cầu trong mùa lễ hội không đạt kỳ vọng. Xu hướng doanh số tổng thể thấp hơn dự báo ban đầu của ban quản lý.

Triển vọng lợi nhuận điều chỉnh mới cho thấy áp lực kéo dài

Trong nửa đầu năm 2026, công ty dự báo rằng tăng trưởng doanh số của Primark sẽ chậm lại còn trong phạm vi một chữ số thấp. Trong kịch bản duy trì đà bán hàng hiện tại sang nửa cuối năm, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của phân khúc này dự kiến sẽ ổn định gần 10%—gần bằng với hiệu suất của nửa đầu—thay vì giảm nhẹ như dự kiến trước đó từ mức cơ bản của năm trước.

Các phân khúc Bách hóa và Nguyên liệu có triển vọng đáng lo ngại hơn. Cả hai đều dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thấp hơn mức của năm 2025, một sự giảm đáng kể so với kỳ vọng trước đó, vốn dự đoán hiệu suất gần như phù hợp với năm trước. Các hoạt động Nông nghiệp dự kiến sẽ duy trì lợi nhuận phù hợp với kết quả năm 2025, trong khi Đường dự báo sẽ cải thiện biên lợi nhuận, và ban quản lý dự đoán sẽ có đóng góp lợi nhuận hoạt động điều chỉnh nhỏ từ các hoạt động đã được tái cấu trúc trong năm 2026.

Điều hướng qua những bất định ngắn hạn

Dù còn nhiều khó khăn mà công ty dự kiến sẽ tiếp tục trong ngắn hạn, ban quản lý vẫn kiên định với niềm tin vào vị trí chiến lược dài hạn và triển vọng tăng trưởng của Tập đoàn. ABF dự kiến sẽ công bố số liệu doanh thu toàn diện theo từng phân khúc kinh doanh trong khung thời gian giao dịch 16 tuần vào ngày 22 tháng 1.