Đà phát triển: Làn sóng lập pháp có thể thay đổi bối cảnh cá cược thể thao tại South Carolina

Ngành cá cược thể thao đang bước vào giai đoạn quan trọng khi các nhà lập pháp South Carolina thúc đẩy các dự luật mở rộng cờ bạc toàn diện trước kỳ họp lập pháp ngày 14 tháng 1. Hai đề xuất cạnh tranh—tập trung vào cá cược thể thao đơn thuần so với gói chơi game rộng hơn—đang báo hiệu thái độ thay đổi của bang đối với việc cá cược có quy định và đại diện cho một bước ngoặt tiềm năng cho một trong những bang ít chấp nhận cờ bạc nhất của quốc gia.

Con đường song song hợp pháp hóa của South Carolina

Luật dự thảo trước cho thấy ý định nghiêm túc của South Carolina trong việc hiện đại hóa khung pháp lý về chơi game. Dự luật Hạ viện 3625, gọi là “Đạo luật Cá cược Thể thao South Carolina,” tập trung vào cá cược thể thao, đề xuất thành lập Ủy ban Cá cược Thể thao để giám sát cá cược chuyên nghiệp và đại học. Phương pháp này ưu tiên một cấu trúc quản lý hẹp nhưng tập trung, nhằm triển khai nhanh chóng.

Dự luật Hạ viện 3353 có góc nhìn rộng hơn, đề xuất sửa đổi hiến pháp cho phép cá cược thể thao cùng với đua ngựa pari-mutuel và các trò chơi casino đầy đủ bao gồm trò chơi điện tử và bàn chơi. Mô hình này phản ánh khung pháp lý cá cược thể thao thành công của Mississippi, với doanh thu tạo ra được hướng vào nâng cấp hạ tầng—đường cao tốc, xây dựng lại cầu và các dự án liên quan. Chiến lược hai dự luật phản ánh cuộc tranh luận đang diễn ra giữa cải cách từng bước và cải cách mang tính chuyển đổi toàn diện.

Cả hai biện pháp đều đối mặt với những trở ngại lớn do vị trí hạn chế về cờ bạc của South Carolina trong lịch sử. H.3625 đi qua Ủy ban Phân bổ và Thuế của Hạ viện trong khi H.3353 vào Ủy ban Tư pháp của Hạ viện, thiết lập các đường dẫn phê duyệt song song có thể quyết định hướng đi của luật pháp năm 2025.

Đà phát triển ngành và động thái thị trường

Sáng kiến của South Carolina xuất hiện trong bối cảnh hợp nhất ngành rộng hơn và chiến lược định vị lại. Các giao dịch gần đây nhấn mạnh việc hợp nhất nhanh chóng: Gaming and Leisure Properties hoàn tất một thương vụ $395 triệu đô la mua lại đất đai và tài sản bất động sản từ hai khu casino lớn, tạo ra khoản thuê hàng năm trị giá 32,2 triệu đô la với tỷ lệ vốn hóa 8,2% và dự báo tỷ lệ bao phủ thuê 2,2 lần.

Mở rộng nền tảng kỹ thuật số tiếp tục định hình lại cạnh tranh. Ứng dụng Hollywood Casino độc lập mới của Penn Entertainment ra mắt tại Pennsylvania, cung cấp hơn 700 tựa game iCasino với kết nối ESPN Bet tích hợp. Trải nghiệm liền mạch qua nhiều nền tảng này cho thấy các nhà vận hành đang nâng cao khả năng giữ chân người dùng thông qua tích hợp công nghệ và mở rộng phạm vi pháp lý.

Định giá ngành và góc nhìn của nhà phân tích

Wall Street đã đánh giá lại cổ phiếu ngành chơi game trong các giai đoạn gần đây. Deutsche Bank nâng mục tiêu giá của nhiều nhà vận hành trong khi chuyển đổi các mức định giá từ 2025 sang 2026. Các mục tiêu cao hơn gồm Wynn Resorts lên tới $128, MGM Resorts tới $49, Gaming and Leisure Properties tới $58, và DraftKings tới $36. Barclays và Wells Fargo bắt đầu đưa tin về Gaming and Leisure Properties và Golden Entertainment, đều nhấn mạnh cấu trúc vận hành minh bạch và các yếu tố cơ bản ổn định dự kiến đến năm 2025.

Các nhà phân tích ngày càng xem trực tuyến là động lực tăng trưởng mạnh nhất của ngành. Ngành trực tuyến vẫn là phân khúc chơi game chính duy trì tăng trưởng hai chữ số mà không phụ thuộc vào kinh tế. Các công ty nghiên cứu dự báo hiệu suất ổn định qua các khu vực pháp lý đến năm 2030, với các nền tảng cá cược thể thao trực tuyến và iCasino thể hiện khả năng chống chịu vượt trội so với các lựa chọn dựa trên đất liền.

Hiệu suất hoạt động và xu hướng giữ chân thị trường

Dữ liệu tuần chơi game gần đây cho thấy tỷ lệ giữ chân thấp hơn trung bình kéo dài đến tuần thứ ba liên tiếp. Ước tính thị trường về tỷ lệ giữ chân tổng thể là 5%, trong đó NFL chiếm 2% và các môn thể thao khác là 9%, cho thấy biên lợi nhuận thu hẹp. Dự báo quý 4 đã điều chỉnh giảm xuống còn 8,6% từ mức bình thường 9%, phản ánh áp lực cạnh tranh và cường độ khuyến mãi.

Hiệu suất theo từng bang có sự khác biệt rõ rệt. Tăng trưởng handle của New York trong tháng qua chậm lại còn mức cao đơn vị, do so sánh năm so với năm khó khăn hơn và các nhà vận hành áp dụng chiến lược khuyến mãi thận trọng trong môi trường thuế cao. Dữ liệu của Illinois cho thấy xu hướng thay đổi sở thích, với các sản phẩm đặt cược parlay và cùng trận tăng lên 31% tổng handle—cho thấy nhu cầu của người dùng đối với các cược rủi ro cao hơn.

Cạnh tranh trong hệ sinh thái ứng dụng trở nên gay gắt hơn trong các kỳ đo lường. Thứ hạng tải xuống và phân bổ người dùng hoạt động quyết định vị trí của các nhà vận hành. Các nền tảng chuyên biệt chiếm lĩnh vị trí hàng đầu trong danh mục trong khi các sportsbook đã thành lập duy trì lượng người dùng đáng kể mặc dù phân mảnh ngày càng tăng.

Các vấn đề về quy định và tuân thủ

Các thách thức về tuân thủ vẫn còn tồn tại trên toàn cầu. Entain Group thừa nhận các thủ tục phạt dân sự do cơ quan quản lý Úc khởi xướng liên quan đến các vi phạm Luật Chống rửa tiền và Tài trợ Khủng bố. Công ty đã mở rộng chương trình tuân thủ dự kiến hoàn thành vào tháng 6 năm 2025, đồng thời thừa nhận khả năng bị phạt nặng tùy thuộc vào các thủ tục của Tòa án Liên bang.

Các hành động thực thi này phản ánh sự gia tăng kiểm soát của các cơ quan quản lý trên các thị trường lớn, thiết lập hạ tầng tuân thủ như một lợi thế cạnh tranh cốt lõi cho các nhà vận hành tổ chức, minh bạch và chủ động trong quản trị.

Con đường phía trước cho các thị trường mở rộng

Thời điểm lập pháp của South Carolina đại diện cho một điểm ngoặt quan trọng cho mở rộng chơi game khu vực. Việc hợp pháp hóa thành công có thể thúc đẩy các sáng kiến cấp bang khác và xác nhận khả năng tạo doanh thu của chơi game trực tuyến cho các mục tiêu nâng cấp hạ tầng và tài trợ công cộng. Kết quả sẽ ảnh hưởng đến việc liệu việc hợp pháp hóa chơi game có theo mô hình tập trung vào hạ tầng của Mississippi hay các khung pháp lý cá cược thể thao cụ thể hơn đang được theo đuổi ở các thị trường mới nổi.

Các nhà tham gia ngành đang ở vị trí để duy trì tăng trưởng bền vững dựa trên tiến trình luật pháp và tiếp tục mở rộng hai chữ số qua các kênh cá cược thể thao và iGaming được quản lý trên các khu vực pháp lý Bắc Mỹ.