Triển vọng thị trường Wall Street 2026: Các nhà phân tích dự đoán gì

Điểm Đồng Thuận Dẫn Đến Mức Cao Hơn

Khi Bloomberg khảo sát 21 nhà phân tích bán lẻ tại các công ty đầu tư lớn, thông điệp rất rõ ràng: thị trường bò đã thúc đẩy S&P 500 đạt được lợi nhuận vượt trội trong ba năm qua cho thấy mọi dấu hiệu tiếp tục đà tăng của mình. Tất cả 21 nhà phân tích dự báo lợi nhuận tích cực cho năm 2026, với mức tăng trung bình dự kiến là 9%.

Sự lạc quan nhất trí này nổi bật giữa bối cảnh hiệu suất thị trường gần đây. S&P 500 đã mang lại lợi nhuận 24% trong năm 2023, tiếp theo là mức tăng 23% trong năm 2024, và đã tăng thêm 17% trong năm 2025 tính đến thời điểm hiện tại. Những con số này vượt xa mức lợi nhuận trung bình hàng năm lịch sử của chỉ số khoảng 10,5%.

Phạm vi dự đoán phản ánh sự đa dạng điển hình của Phố Wall. Deutsche Bank và Oppenheimer đại diện cho phần đầu của quang phổ lạc quan, mỗi bên dự báo mức S&P 500 vượt qua 8.000 vào cuối năm 2026—một mức tăng khoảng 16%. Trong khi đó, Stifel Nicolaus đưa ra quan điểm bảo thủ nhất, dự đoán mức tăng nhẹ 1,3% lên 7.000.

Các Yếu Tố Kinh Tế Cơ Bản Là Nền Tảng

Nền tảng hỗ trợ triển vọng lạc quan này dựa trên dữ liệu kinh tế vững chắc. Nền kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng với tốc độ phù hợp với xu hướng lịch sử của nó, với công cụ GDP Now của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta ước tính tăng trưởng GDP thực tế hiện tại là 3%. Thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,4%—tăng nhẹ so với mức thấp gần đây nhưng vẫn thấp theo tiêu chuẩn lịch sử.

Nhìn về phía trước, các thay đổi chính sách thuế dự kiến sẽ thúc đẩy thêm kích thích kinh tế vào năm 2026. Sau khi Đạo luật Một Dự luật Tuyệt vời đã được thông qua vào tháng 7 năm 2025, các khoản cắt giảm thuế có hiệu lực lùi lại bắt đầu từ tháng 1 sẽ kích hoạt một làn sóng hoàn thuế và khuyến khích doanh nghiệp đáng kể. Sự kết hợp giữa tăng trưởng ổn định và hỗ trợ tài chính này tạo ra môi trường mà các doanh nghiệp và người tiêu dùng nên duy trì sức mua mạnh mẽ.

Chính sách tiền tệ cũng nghiêng về việc hỗ trợ giá trị tài sản. Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất chuẩn ba lần kể từ tháng 8, và các hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy ít nhất hai lần cắt giảm nữa trong năm 2026, mỗi lần 0,25%. Quỹ đạo nới lỏng này có thể tăng tốc nếu lãnh đạo mới thể hiện thái độ thân thiện hơn với việc giảm lãi suất so với Chủ tịch Jerome Powell hiện tại.

Tăng Trưởng Lợi Nhuận: Động Lực Chính Của Thị Trường Chứng Khoán

Sau mỗi bước tiến đáng kể của thị trường chứng khoán là sự tăng trưởng lợi nhuận, và triển vọng lợi nhuận năm 2026 có vẻ đặc biệt mạnh mẽ. Nghiên cứu Yardeni ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của S&P 500 sẽ mở rộng từ $268 trong năm 2025 lên $310 trong năm 2026—tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Dự báo này phù hợp chặt chẽ với sự đồng thuận của Phố Wall, trong đó dữ liệu của FactSet cho thấy dự báo trung bình của các nhà phân tích về tăng trưởng lợi nhuận 15% trên toàn bộ chỉ số.

7 công ty công nghệ dẫn đầu, còn gọi là “Bảy Tuyệt Vời”, dự kiến sẽ dẫn dắt sự mở rộng này, với lợi nhuận tập thể dự kiến sẽ tăng 22,7%. Tuy nhiên, 493 thành phần còn lại của chỉ số cũng không nên bị bỏ qua. Các công ty này dự kiến sẽ tạo ra mức tăng trưởng lợi nhuận 9,4%, cho thấy rằng sự mở rộng lợi nhuận mạnh mẽ còn vượt ra ngoài lĩnh vực công nghệ siêu lớn.

Các Rủi Ro Vẫn Đáng Được Xem Xét

Trong khi cấu trúc cơ bản có vẻ tích cực, một số rủi ro tiềm ẩn có thể làm gián đoạn các kịch bản lạc quan này. Các căng thẳng địa chính trị có thể bất ngờ leo thang thành xung đột làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và hoạt động kinh tế. Thị trường có thể đột nhiên đánh giá lại các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, gây ra sự giảm sút nếu các nhà đầu tư kết luận rằng các dự án xây dựng hiện tại là quá mức đầu cơ thay vì phân bổ vốn hợp lý. Chi tiêu tiêu dùng cũng có thể xấu đi nếu các lo ngại về giá cả gia tăng, làm thu hẹp cả doanh thu và biên lợi nhuận.

Tuy nhiên, hiện tại, những kịch bản này vẫn chỉ là khả năng lý thuyết chứ chưa phản ánh thực tế thị trường hiện tại. Trọng lượng của bằng chứng kinh tế và quỹ đạo lợi nhuận doanh nghiệp hiện tại đều chỉ ra rằng năm 2026 sẽ tiếp tục là một năm tăng trưởng nữa cho các nhà đầu tư cổ phiếu.