Tại sao giá khí tự nhiên liên tục biến động: Một cái nhìn sâu hơn về các yếu tố thúc đẩy thị trường

Giá khí tự nhiên không biến động độc lập—chúng bị chi phối bởi sự tương tác phức tạp giữa cung, cầu và dự báo thời tiết. Vào thứ Năm, khí tự nhiên Nymex tháng 2 (NGG26) đóng cửa giảm 0.118, tương đương giảm 3.35%, minh họa cách tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng trong các thị trường hàng hóa.

Phía Cầu: Dự báo Nhiệt độ Quan trọng

Nhiệt độ tại Mỹ dự kiến cao hơn mức bình thường trong tuần tới là một yếu tố gây áp lực chính đối với giá khí tự nhiên. Khi các dự báo dự đoán nhiệt độ trên trung bình ở các khu vực phía tây và trung tâm, nhu cầu sưởi ấm bằng khí tự nhiên thường giảm. Chính xác điều này đã xảy ra vào thứ Năm—triển vọng thời tiết ấm hơn đã gây áp lực lên giá dù có các yếu tố hỗ trợ khác.

Sản lượng Tiếp tục Gần Mức Lịch Sử

Sản lượng khí tự nhiên của Mỹ vẫn duy trì gần mức cao kỷ lục, điều này gây áp lực giảm giá. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) gần đây đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 107.74 tỷ ft³/ngày, tăng nhẹ so với ước tính tháng 11 là 107.70 tỷ ft³/ngày. Sản lượng khí khô của khu vực phía Tây Nam (Lower-48) đạt 111.0 tỷ ft³/ngày vào thứ Năm, phản ánh khả năng cung ứng mạnh mẽ.

Các giàn khoan khai thác khí hoạt động tích cực cũng đạt mức cao nhất trong 2 năm, cho thấy sự tự tin của các nhà sản xuất vào thị trường bất chấp áp lực giá hiện tại. Trong khi số lượng giàn khoan giảm nhẹ 2 xuống còn 125 trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1, con số này vẫn cao hơn nhiều so với mức thấp nhất trong 4.5 năm là 94 giàn khoan vào tháng 9 năm 2024.

Rút Kho Dự Trữ: Tín Hiệu Phối Hợp

Báo cáo dự trữ của EIA vào thứ Năm cho thấy dự trữ khí tự nhiên giảm 119 bcf trong tuần trước—vượt xa dự kiến trung bình là 113 bcf và vượt trội so với mức rút trung bình 5 năm là 92 bcf. Trên bề mặt, các lượng rút lớn hơn thường mang ý nghĩa tích cực, nhưng giá vẫn giảm.

Tính đến ngày 2 tháng 1, dự trữ khí tự nhiên đã giảm 3.5% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn 1.0% so với trung bình mùa vụ 5 năm, cho thấy mức cung dồi dào. Bối cảnh này giải thích tại sao ngay cả khi lượng rút lớn hơn dự kiến cũng không thể duy trì đà tăng giá.

Xuất khẩu LNG và Nhu cầu Điện

Lưu lượng ròng LNG đến các nhà máy xuất khẩu của Mỹ đạt 19.2 bcf/ngày vào thứ Năm. Trong khi đó, sản lượng điện của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 3 tháng 1 tăng 6.7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 82,732 GWh, với tổng sản lượng trong 52 tuần tăng 3.0% lên 4,306,606 GWh. Các chỉ số hỗ trợ này không đủ để vượt qua các lo ngại về nhu cầu do thời tiết.

Kết Luận

Giá khí tự nhiên biến động vì không có yếu tố nào chi phối hoàn toàn—dự báo thời tiết, mức sản xuất, động thái dự trữ và nhu cầu xuất khẩu đều tương tác với nhau. Sự giảm giá vào thứ Năm phản ánh cách nhiệt độ ấm hơn có thể vượt qua các chỉ số hỗ trợ khác, nhắc nhở các nhà giao dịch rằng các mô hình mùa vụ vẫn là yếu tố quan trọng trong việc định giá năng lượng.