Từ $123.7 đến đỉnh cao mới: Đà tăng ấn tượng của cổ phiếu Applied Materials và ý nghĩa của nó đối với nhà đầu tư

Applied Materials (AMAT) đã thu hút sự chú ý đáng kể của các nhà đầu tư với hành trình hiệu suất gần đây. Nhà sản xuất thiết bị bán dẫn đã chạm mức thấp 52 tuần tại $123.7 vào đầu tháng 4 năm 2025, và kể từ đó, cổ phiếu đã trải qua một đợt tăng mạnh 114.1%. Trong khung thời gian 12 tháng rộng hơn, cổ phiếu AMAT đã tăng 59.9%, cho thấy sức mạnh đáng chú ý so với lợi nhuận 37.6% của ngành Điện tử-Bán dẫn. Sự biến động ấn tượng này đặt ra những câu hỏi quan trọng về định giá cổ phiếu và hướng đi trong tương lai.

Động lực AI: Tại sao Applied Materials lại đang được ưa chuộng

Đà tăng hiện tại chủ yếu bắt nguồn từ nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp sản xuất bán dẫn. Khi trí tuệ nhân tạo và các ứng dụng tính toán hiệu suất cao phát triển mạnh mẽ, các đơn hàng thiết bị chế tạo wafer (WFE) đã tăng đáng kể.

Applied Materials giữ vị trí cạnh tranh rõ rệt trong lĩnh vực này. Các khả năng công nghệ của công ty bao gồm các transistor Gate-All-Around hoạt động ở 2nm trở xuống, hệ thống cung cấp năng lượng phía sau tiên tiến, các giải pháp wiring và interconnect tinh vi, công nghệ xếp chồng HBM, quy trình hybrid bonding, và các giải pháp đo lường thiết bị 3D. Những đổi mới này là thiết yếu để sản xuất các kiến trúc bán dẫn thế hệ tiếp theo phục vụ AI.

Các sản phẩm mới ra mắt gần đây càng làm tăng lợi thế cạnh tranh này. Công nghệ epi Xtera, hệ thống hybrid bonding Kinex, và hệ thống eBeam PROVision 10 là những bổ sung quan trọng vào danh mục của công ty. Điều kiện thị trường cho thấy các khách hàng foundry và logic sẽ mở rộng đáng kể năng lực sản xuất, trong khi các phân khúc DRAM và đóng gói tiên tiến dự kiến sẽ tăng trưởng nhanh hơn.

Hiệu quả hoạt động cũng là điểm đáng chú ý. Ban quản lý đã tái cấu trúc khung giá, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng biên lợi nhuận gộp 120 điểm cơ bản trong năm tài chính tới. Những lợi ích vận hành này tạo điều kiện cho các khoản đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, bao gồm trung tâm Đổi mới và Thương mại hóa Thiết bị và Quy trình dự kiến bắt đầu hoạt động vào năm 2026.

Các chỉ số kỹ thuật hỗ trợ kịch bản tăng trưởng

Hiệu suất gần đây của cổ phiếu đã đưa giá cổ phiếu AMAT vượt qua cả đường trung bình động đơn giản 50 ngày và 200 ngày $3 SMAs(, một cấu hình kỹ thuật thường báo hiệu đà tăng tích cực. Sự phù hợp này phù hợp với câu chuyện cơ bản về nhu cầu mạnh mẽ của ngành bán dẫn.

Thách thức làm dịu đi sự hứng khởi

Dù có các yếu tố thuận lợi, vẫn còn những rủi ro đáng kể cần xem xét cẩn thận. Căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, cùng với các hạn chế xuất khẩu thiết bị sản xuất bán dẫn tiên tiến, tạo ra nhiều bất ổn. Trung Quốc là một nguồn doanh thu quan trọng của Applied Materials, khiến các hạn chế về quy định đặc biệt ảnh hưởng đến dự báo tăng trưởng.

Môi trường thị trường bộ nhớ rộng lớn hơn cũng mang lại phức tạp. Các phân khúc DRAM và NAND vẫn còn yếu dù thị trường bán dẫn chung đã phục hồi. Ban quản lý dự báo nhu cầu liên quan đến bộ nhớ sẽ chỉ cải thiện dần dần đến năm 2025, có thể hạn chế tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn.

Cạnh tranh cũng đã trở nên gay gắt hơn. Các công ty như KLA Corp., Lam Research, và ASML Holding đang tích cực mở rộng thị phần trong lĩnh vực thiết bị bán dẫn. Lam Research tiếp tục tăng trưởng trong các ứng dụng bộ nhớ, tận dụng đà tăng của AI. Các giải pháp đóng gói và kiểm soát quy trình của KLA đang được chấp nhận mạnh mẽ. Các nền tảng lithography EUV của ASML đang mở rộng trong các khách hàng DRAM theo đuổi các node sản xuất hàng đầu.

Môi trường cạnh tranh này buộc Applied Materials phải tăng cường đầu tư vào bán hàng, marketing và nghiên cứu để duy trì vị thế công nghệ. Mặc dù điều này là cần thiết về chiến lược, nhưng có thể tạo áp lực biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Các ước tính đồng thuận của Zacks cho quý 1 và quý 2 năm tài chính 2026 của AMAT dự kiến giảm lợi nhuận theo năm lần lượt là 7.1% và 5.8%.

Quan điểm đầu tư: Giữ vị trí nắm giữ có vẻ phù hợp

Applied Materials hưởng lợi từ các xu hướng dài hạn mạnh mẽ tập trung vào mở rộng trí tuệ nhân tạo trong các phân khúc logic, DRAM và đóng gói tiên tiến. Các sáng kiến mở rộng biên lợi nhuận và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức đầu tư thể hiện tâm lý tích cực. Tuy nhiên, các hạn chế xuất khẩu, áp lực cạnh tranh ngày càng tăng và định giá cao hạn chế tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn.

Với đánh giá cân bằng này, việc giữ cổ phiếu AMAT như một cổ phiếu xếp hạng #3 )Hold( của Zacks là hợp lý. Các nhà đầu tư nên theo dõi kết quả hàng quý, các diễn biến cạnh tranh và các thay đổi về quy định trước khi mở vị trí mới.