Trung tâm Chip nhớ tăng trưởng 239% vào năm 2025: Một tín hiệu mua cho năm 2026?

Micron Technology, Inc. (MU) đã mang lại một năm 2025 bùng nổ, với hiệu suất cổ phiếu gần như gấp 4 lần kỳ vọng khi so sánh với bối cảnh thị trường chung. Trong khi chỉ số S&P 500 tăng 18.7%, cổ phiếu của Micron bùng nổ 239.1% cao hơn, đảm bảo vị trí hàng đầu trong nhóm các cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu. Đà tăng ấn tượng này phản ánh vị thế chiến lược của nhà sản xuất chip nhớ trong cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo, đã tạo ra nhu cầu chưa từng có đối với các giải pháp lưu trữ và xử lý dữ liệu tiên tiến.

Các công ty cùng ngành trong hệ sinh thái bộ nhớ và lưu trữ cũng hưởng lợi đáng kể từ đà tăng này. Western Digital Corporation (WDC) tăng 219.1%, Seagate Technology Holdings Plc (STX) tăng 188.9%, và Sandisk Corporation (SNDK) tăng 388.4% trong năm 2025. Tuy nhiên, quỹ đạo của Micron vẫn nổi bật, nhờ vào sự gắn bó sâu sắc của họ với các giải pháp bộ nhớ hiệu năng cao.

Đà Tăng Trưởng Lợi Nhuận Tiếp Tục Đến 2026

Kết quả quý đầu tiên của Micron Technology thể hiện một bức tranh về đà tăng trưởng bùng nổ bước vào năm 2026. Công ty báo cáo doanh thu tăng 57% so với cùng kỳ lên 13.64 tỷ USD, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu không điều chỉnh (non-GAAP) tăng vọt 167% lên 4.78 USD—một hiệu suất thể hiện khả năng thực thi mạnh mẽ gấp 57 lần so với các chỉ số cơ sở của kỳ trước. Cả doanh thu và lợi nhuận đều vượt xa dự báo của Zacks Consensus Estimate, lần lượt cao hơn 7.26% và 22.25%.

Câu chuyện về lợi nhuận còn thuyết phục hơn nữa. Tỷ suất lợi nhuận gộp không điều chỉnh mở rộng đáng kể lên 56.8% từ 39.5% một năm trước, trong khi tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng lên 47% từ 27.5%. Lợi nhuận hoạt động gần như gấp ba, từ 2.39 tỷ USD lên 6.42 tỷ USD. Các chỉ số này nhấn mạnh khả năng của Micron trong việc mở rộng hiệu quả sản xuất trong khi vẫn vượt qua các khó khăn vĩ mô và căng thẳng địa chính trị.

Các nhà phân tích dự đoán rằng năm tài chính 2026 sẽ tiếp tục chứng kiến đà tăng trưởng, với dự báo đồng thuận dự kiến doanh thu tăng 89.3% và lợi nhuận tăng 278.3% so với cùng kỳ. Các ước tính EPS đã được điều chỉnh tăng 80.6% trong tháng qua, cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào khả năng thực thi của công ty.

Vị Thế Chiến Lược Trong Tương Lai Tính Toán Next-Generation

Sự thống trị của Micron tập trung vào việc khai thác nhiều lĩnh vực tăng trưởng cao. Công ty đã cẩn thận đa dạng hóa cơ sở doanh thu bằng cách giảm bớt trọng tâm vào điện tử tiêu dùng chu kỳ và chuyển hướng sang các lĩnh vực bền vững hơn như ô tô, CNTT doanh nghiệp và trung tâm dữ liệu hyperscaler. Sự chuyển đổi chiến lược này tạo ra một nền tảng ổn định hơn để chống chịu các chu kỳ ngành bán dẫn.

Lộ trình công nghệ của công ty trực tiếp đáp ứng các yêu cầu hạ tầng AI. Các giải pháp DRAM và NAND 3D tiên tiến đang chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ trong việc áp dụng khi khối lượng công việc trở nên đòi hỏi bộ nhớ hơn. Các sản phẩm HBM3E (bộ nhớ băng thông cao) của Micron đã trở thành các thành phần quan trọng cho hệ thống tăng tốc AI, được đánh giá cao về hiệu quả năng lượng và khả năng băng thông.

Một phát triển nổi bật năm 2025: NVIDIA công khai xác nhận Micron là nhà cung cấp HBM chính cho các GPU GeForce RTX 50 Blackwell của họ, củng cố sự tích hợp sâu trong chuỗi cung ứng AI. Trong khi đó, nhà máy đóng gói tiên tiến của Micron đang xây dựng tại Singapore—dự kiến bắt đầu sản xuất vào năm 2026 với công suất mở rộng vào năm 2027—cho thấy cam kết của công ty trong việc đáp ứng nhu cầu tăng vọt về các thành phần bộ nhớ đạt chuẩn AI.

Mâu Thuẫn Định Giá Mở Rộng Tạo Cơ Hội

Dù doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng, Micron vẫn giao dịch với mức định giá thấp hơn đáng kể so với cả thị trường chung và nhóm các đối thủ cạnh tranh. Cổ phiếu này có tỷ lệ P/E dự phóng 12 tháng chỉ 9.12, thấp hơn nhiều so với trung bình 23.11 của S&P 500.

So với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp, lợi thế định giá của Micron rõ ràng. Seagate Technology giao dịch với P/E 22.21, Western Digital là 18.89, và Sandisk là 13.14. Đối với một công ty tiếp xúc với phần tăng trưởng nhanh nhất của nhu cầu bán dẫn, mức P/E thấp hơn của Micron dường như không phản ánh đúng đà tăng trưởng và vị thế cạnh tranh của nó.

Lập luận cho việc tích lũy

Micron Technology mang đến một cơ hội tích lũy hấp dẫn ở mức hiện tại. Công ty kết hợp hiệu suất cơ bản mạnh mẽ, vị trí dẫn đầu trong các công nghệ bộ nhớ quan trọng cho AI, phân bổ vốn có kỷ luật và mức định giá hấp dẫn chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Khi việc ứng dụng AI tăng tốc và đầu tư vào hạ tầng tính toán hiệu năng cao ngày càng mạnh mẽ, Micron đứng ở vị trí tốt để chuyển đổi các đà gió thuận lợi thành giá trị cổ đông bền vững.