Lựa chọn Fintech Chiến lược: Tại sao suy thoái thị trường tạo ra cơ hội mua vào

Hiểu rõ về Động lực Thị trường Gấu trong Đầu tư

Khi thị trường tài chính trải qua các đợt giảm giá kéo dài—thường được định nghĩa là giảm 20% hoặc hơn so với đỉnh gần nhất—các nhà đầu tư thường hoảng loạn và rút khỏi vị thế. Tuy nhiên, các đợt điều chỉnh thị trường và giai đoạn thị trường gấu lịch sử thường mang lại những điểm vào lệnh hấp dẫn nhất để tích lũy tài sản dài hạn. Ba năm gần đây với lợi nhuận cổ phiếu hai chữ số che giấu một sự thật quan trọng: các đợt giảm mạnh trong các đợt tăng giá đó đã nhiều lần thử thách kỷ luật của nhà đầu tư. Những ai giữ vững niềm tin trong thời kỳ suy thoái đã thu được lợi nhuận lớn khi thị trường phục hồi.

Môi trường đầu tư hiện tại đòi hỏi một chiến lược phù hợp. Thay vì theo đám đông rút lui trong những thời điểm biến động, các nhà đầu tư thông thái xác định các công ty chất lượng có khả năng tận dụng khi tâm lý thị trường thay đổi. Hai cổ phiếu fintech thể hiện tiềm năng đặc biệt cho những ai sẵn sàng bỏ vốn trong thời kỳ bất ổn.

Interactive Brokers: Điểm Vào Thị Trường Dựa Trên Định Giá

Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR) đưa ra một lý do thuyết phục cho các nhà đầu tư chú trọng giá trị khi điều hướng qua biến động thị trường. Các nền tảng của công ty vẫn còn vững chắc bất chấp áp lực từ thị trường bên ngoài. Hoạt động giao dịch kể câu chuyện: khối lượng giao dịch cổ phiếu tăng 67% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tổng doanh thu tăng 23% trong cùng kỳ.

Cơ cấu doanh thu của công ty xứng đáng được xem xét kỹ lưỡng. Thu nhập lãi ròng chiếm khoảng hai phần ba tổng doanh số và tăng 21% so với cùng kỳ—một tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư tinh vi ngày càng sử dụng chiến lược ký quỹ một cách tự tin. Số dư vay ký quỹ đạt 77,3 tỷ USD trong quý 3, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước. Việc vay mượn ngày càng tăng này cho thấy các nhà đầu tư nhận thấy định giá hiện tại hấp dẫn đủ để chấp nhận rủi ro với vốn vay mượn.

Xét về định giá, Interactive Brokers giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng 26—mức chiết khấu đáng kể so với các đối thủ công nghệ tăng trưởng cao. Nhịp độ này dự kiến sẽ thu hẹp khi doanh thu và biên lợi nhuận mở rộng, tạo ra hai yếu tố thúc đẩy sự tăng trưởng của cổ đông. Việc thu hút người dùng mới tăng tốc: công ty hiện phục vụ 4,13 triệu tài khoản khách hàng, tăng trưởng 32% so với cùng kỳ. Mỗi tài khoản mới bổ sung các nguồn doanh thu từ phí giao dịch, lãi suất và các dịch vụ phụ trợ.

Hiệu suất lịch sử cho thấy khả năng phục hồi của công ty. Các đợt suy thoái thị trường tất nhiên sẽ làm giảm khối lượng giao dịch và khả năng chấp nhận rủi ro, nhưng Interactive Brokers luôn phục hồi mạnh mẽ khi tâm lý nhà đầu tư bình thường trở lại. Định giá hấp dẫn hiện tại phản ánh sự không chắc chắn liên tục—điều này có nghĩa là sự phục hồi có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.

Robinhood Markets: Động lực tăng trưởng trong chế độ Siêu tăng trưởng

Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) thể hiện luận điểm đầu tư ngược lại: tăng trưởng bùng nổ vượt xa các chỉ số thị trường truyền thống. Cổ phiếu tăng gần 200% trong năm 2025, nhưng các chỉ số động lượng cho thấy đà tăng vẫn còn nguyên vẹn chứ không bị kiệt sức.

Việc mở rộng doanh thu cung cấp bằng chứng đầu tiên về sức mạnh. Robinhood đã nhân đôi hiệu suất doanh thu trong quý 3 so với cùng kỳ, đồng thời mở rộng nhiều phân khúc kinh doanh. Phần nổi bật là bộ phận tiền điện tử, tăng hơn 300% so với cùng kỳ khi các tài sản kỹ thuật số thu hút sự chú ý của công chúng. Một bộ phận khác có thể sớm vượt qua đóng góp của tiền điện tử chính là thị trường dự đoán.

Thị trường dự đoán—các hợp đồng có cấu trúc tương tự như cơ chế cá cược thể thao—đã xử lý 2,3 tỷ hợp đồng trong quý 3. Mốc này có thể cho thấy sự trưởng thành, nhưng dữ liệu tháng 10 lại phản bác kết luận đó: các nhà giao dịch đã thực hiện 2,5 tỷ hợp đồng trong một tháng duy nhất. Khối lượng hàng tháng vượt quá toàn bộ quý chỉ trong vòng ba mươi ngày, cho thấy các xu hướng áp dụng bùng nổ.

Tầm quan trọng chiến lược vượt ra ngoài thị trường dự đoán như một phần riêng biệt. Hoạt động tăng trong thị trường dự đoán thúc đẩy lưu lượng truy cập và sự gắn kết trong toàn bộ hệ sinh thái của Robinhood. Những nhà giao dịch tích cực này thể hiện xu hướng giao dịch cao hơn đối với cổ phiếu, quyền chọn và tiền điện tử—nhân đôi doanh thu trên mỗi người dùng. Nền tảng này hưởng lợi từ hiệu ứng mạng: khi một sản phẩm thu hút, các sản phẩm liên quan sẽ chiếm lĩnh thêm phần tham gia.

So sánh lợi nhuận điều chỉnh rủi ro

Interactive Brokers cung cấp mức biến động thấp hơn với định giá hấp dẫn, lý tưởng cho các nhà đầu tư bảo thủ bỏ vốn trong thời kỳ không chắc chắn. Robinhood thể hiện mức biến động cao hơn cùng với tốc độ tăng trưởng đáng kể, phù hợp với các nhà đầu tư thoải mái với biến động ngắn hạn để đổi lấy khả năng tăng trưởng vượt trội dài hạn.

Kịch bản thị trường gấu—mà nhiều nhà đầu tư lo sợ—thực ra lại ưu đãi cho Interactive Brokers ban đầu, vì các chiến lược dựa trên ký quỹ thường bị nén lại trong thời kỳ suy thoái, làm giảm doanh thu tạm thời. Ngược lại, các thị trường dự đoán và tiếp xúc với tiền điện tử của Robinhood có thể co lại trong các giai đoạn rủi ro giảm, mặc dù các xu hướng tăng trưởng cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn.

Xây dựng vị thế danh mục trong Thị trường Gấu

Các đợt điều chỉnh thị trường tạo ra các cơ hội bất đối xứng. Định giá chiết khấu của Interactive Brokers và mô hình kinh doanh thân thiện với ký quỹ giúp nó phục hồi mạnh mẽ khi khả năng chấp nhận rủi ro trở lại. Các cơ hội mở rộng nhiều của Robinhood—đặc biệt là thị trường dự đoán và việc tích hợp sâu hơn tiền điện tử—gợi ý tăng trưởng bền vững ngay cả trong bối cảnh thị trường chung gặp khó khăn. Tổng thể, các tên tuổi fintech này mang lại khả năng tiếp xúc với các xu hướng dài hạn (chủ nghĩa dân chủ tài chính, tăng trưởng sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ) với các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận phù hợp cho các nhà đầu tư có mức độ chịu đựng rủi ro khác nhau.