Hiểu về sự giảm mạnh: Tại sao cổ phiếu giảm giá hôm nay

Thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận sự yếu kém đáng kể, với chỉ số S&P 500 giảm 1.10%, trong khi Nasdaq 100 giảm mạnh hơn với 1.55%. Chỉ số Dow Jones Công nghiệp giảm 0.68%, phản ánh áp lực bán tháo rộng hơn trên nhiều ngành. Hợp đồng tương lai E-mini tháng 12 cũng phản ánh xu hướng này, với hợp đồng S&P 500 giảm 1.05% và hợp đồng Nasdaq giảm 1.50%.

Các yếu tố cốt lõi đằng sau sự yếu kém của thị trường

Một số yếu tố liên kết giải thích tại sao cổ phiếu lại gặp khó khăn ngày hôm nay. Lạc quan về việc mở cửa lại nền kinh tế đã được phản ánh vào định giá, khiến các chất xúc tác tích cực hạn chế. Quan trọng hơn, áp lực kép từ kỳ vọng lãi suất và sự yếu kém theo ngành đã kết hợp để đẩy thị trường đi xuống.

Sụp đổ ngành Công nghệ và Chip

Ngành bán dẫn nổi lên như là yếu tố kéo giảm chính, với ARM Holdings giảm hơn 5% và Broadcom giảm hơn 4%. Các công ty liên quan đến chip khác cũng diễn biến kém tương tự—Intel, Lam Research, và Micron Technology đều giảm trên 3%, trong khi Marvell Technology, GlobalFoundries, Applied Materials, và KLA Corp giảm hơn 2%. Sự yếu kém toàn ngành này phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về chu kỳ và động thái nhu cầu.

Các ông lớn công nghệ cũng gặp khó khăn chung. Tesla giảm hơn 5%, trong khi nhiều tên tuổi công nghệ lớn ghi nhận mức giảm hai chữ số. Alphabet giảm hơn 2% và Amazon mất hơn 1%, còn Apple giảm 0.39% và Microsoft giảm 0.15%. Meta Platforms ghi nhận mức tăng nhẹ 0.16%, là điểm sáng duy nhất trong số các tên tuổi công nghệ hàng đầu.

Lợi suất trái phiếu tăng gây áp lực lên cổ phiếu

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 3.4 điểm cơ bản lên 4.104%, trong khi hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm tháng 12 mất 7.5 ticks. Sự tăng lợi suất này phản ánh các bình luận hawkish mới từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đều nhấn mạnh việc duy trì lãi suất chính sách hiện tại trong thời gian dài, giảm bớt kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Giá thị trường đã có sự thay đổi rõ rệt—xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed tại cuộc họp FOMC tháng 12 giảm xuống còn 53% từ mức 70% của tuần trước. Chi phí vay mượn cao hơn làm giảm định giá cổ phiếu và cạnh tranh với cổ phiếu để thu hút vốn đầu tư.

Diễn biến của các cổ phiếu cá nhân

Những cổ phiếu thắng và thua rõ ràng ngày hôm nay. Ngoài sự yếu kém của ngành bán dẫn, nhiều tên tuổi lớn trong nhóm vốn hóa lớn gây thất vọng về dự báo lợi nhuận. Walt Disney dẫn đầu đà giảm của S&P 500 với mức giảm hơn 8% sau khi báo cáo doanh thu quý 4 đạt 22.46 tỷ USD, thấp hơn dự kiến 22.83 tỷ USD.

Ngược lại, Cisco Systems tăng hơn 3% sau khi nâng dự báo doanh thu năm 2026 lên 60.2-61.0 tỷ USD, vượt xa dự báo trước đó. Dillard’s Inc. tăng hơn 19% sau khi báo cáo lợi nhuận quý 3 là 8.31 USD trên mỗi cổ phiếu, cao hơn nhiều so với dự kiến. Sealed Air Corp tăng 18% dựa trên các báo cáo về khả năng thâu tóm, trong khi Firefly Aerospace tăng 16% sau khi vượt dự báo doanh thu.

Câu chuyện lợi nhuận vẫn tích cực

Dù thị trường ngày hôm nay yếu đi, mùa báo cáo lợi nhuận quý 3 vẫn cho thấy câu chuyện phục hồi. Với 456 trong số 500 công ty đã báo cáo, 82% vượt dự báo, hướng tới quý mạnh nhất kể từ 2021. Tăng trưởng lợi nhuận tổng thể đạt 14.6%, vượt xa dự kiến ban đầu là 7.2% so với cùng kỳ, cho thấy các nền tảng doanh nghiệp vẫn còn vững chắc bất chấp những bất ổn vĩ mô.

Thị trường toàn cầu thể hiện bức tranh hỗn hợp

Chỉ số chứng khoán quốc tế cho thấy xu hướng phân hóa. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu giảm 0.38% từ mức cao kỷ lục gần đây, trong khi chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng lên đỉnh 10 năm, đóng cửa tăng 0.73%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0.43%, cho thấy sức mạnh chọn lọc của thị trường châu Á.

Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu tăng theo cùng xu hướng với các đối tác Mỹ, với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức tăng 3.9 điểm cơ bản lên 2.682% và lợi suất kỳ hạn 10 năm của Anh tăng 3.1 điểm cơ bản lên 4.429%. Sản lượng công nghiệp của Khu vực Eurozone thất vọng với mức tăng 0.2% theo tháng, so với dự kiến 0.7%, trong khi sản lượng công nghiệp của Anh giảm 2.0% theo tháng, mức giảm lớn nhất trong hơn 4.5 năm.