Lựa chọn giữa các Quỹ ETF Bất động sản Toàn cầu: Hiệu suất, Chi phí và Chiến lược Đa dạng hóa

Hiểu rõ các lựa chọn của bạn

Khi xây dựng danh mục đầu tư với các mẹo đầu tư bất động sản, hai quỹ ETF lớn đáng chú ý là VNQI (Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF) và GQRE (FlexShares Global Quality Real Estate Index Fund). Trong khi cả hai đều cung cấp tiếp xúc với thị trường bất động sản quốc tế, chiến lược nền tảng, cấu trúc phí và hiệu suất gần đây của chúng tạo ra những bức tranh khá khác nhau cho các nhà đầu tư đang cân nhắc các lựa chọn của mình.

Lợi thế về chi phí và so sánh phí

Một trong những điểm khác biệt nổi bật là tỷ lệ chi phí—VNQI chỉ tính phí 0.12% hàng năm, trong khi GQRE là 0.45%. Đối với nhà đầu tư dài hạn, sự chênh lệch gấp bốn lần này về chi phí có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận. Ngoài phí, VNQI còn mang lại lợi suất cổ tức cao hơn một chút ở mức 4.27% so với GQRE là 4.06%, điều này đặc biệt hấp dẫn đối với những người ưu tiên tạo ra thu nhập từ các khoản holdings của mình.

Sự khác biệt về quy mô giữa các quỹ này cũng đáng chú ý. Với 3,9 tỷ USD tài sản quản lý so với 359,7 triệu USD của GQRE, VNQI hưởng lợi từ tính thanh khoản lớn hơn và chênh lệch giá mua-bán chặt chẽ hơn—những lợi thế này đặc biệt quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn và những người giao dịch với khối lượng lớn.

Các chỉ số hiệu suất kể những câu chuyện khác nhau

Nhìn vào hiệu suất gần đây, VNQI thể hiện đà tăng mạnh hơn, đạt 15.9% trong 12 tháng gần nhất tính đến ngày 18 tháng 12 năm 2025, vượt xa mức 3.6% của GQRE trong cùng kỳ. Tuy nhiên, bức tranh 5 năm trở nên phức tạp hơn.

GQRE tập trung vào các REIT chất lượng—những công ty có nền tảng tài chính vững chắc và thu nhập ổn định hơn—giúp nó chống chịu tốt hơn trong các thời kỳ suy thoái. Mức giảm tối đa trong 5 năm của GQRE là 16.24%, so với 6.71% của VNQI. Tuy nhiên, vị trí phòng thủ này đi kèm với chi phí: một khoản đầu tư 1.000 USD vào GQRE cách đây 5 năm sẽ tăng lên khoảng 1.043 USD, trong khi cùng số tiền đó trong VNQI sẽ giảm xuống còn 851,21 USD.

VNQI thể hiện mức độ biến động thấp hơn tổng thể, với hệ số beta là 0.88 so với 1.02 của GQRE, cho thấy giá biến động ổn định hơn so với các chỉ số thị trường rộng lớn hơn.

Bên trong danh mục: Khác biệt về địa lý và ngành

VNQI có phạm vi đầu tư hơn 700 chứng khoán bất động sản tại hơn 30 quốc gia ngoài Hoa Kỳ, mang lại sự đa dạng quốc tế toàn diện. Các khoản nắm giữ chính gồm Goodman Group, Mitsui Fudosan và Mitsubishi Estate, trong đó bất động sản chiếm 71% thành phần của quỹ. Phương pháp tiếp cận dựa trên phạm vi rộng này nắm bắt các cơ hội trên các thị trường địa lý và loại hình bất động sản đa dạng.

GQRE theo đuổi cách tiếp cận tập trung hơn, nắm giữ khoảng 170 chứng khoán với nhấn mạnh có chủ đích vào các tiêu chí chất lượng. Các vị trí lớn nhất của nó—American Tower, Digital Realty Trust và Public Storage—đại diện cho các nhà vận hành REIT chất lượng cao hơn với hồ sơ thành tích đã được chứng minh và các lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ. Phương pháp chọn lọc này vốn dĩ giới hạn phạm vi địa lý nhưng có thể nâng cao chất lượng danh mục.

Thị trường toàn cầu đang thay đổi cục diện

Các diễn biến gần đây của thị trường cho thấy thị trường bất động sản quốc tế có thể đang bước vào giai đoạn hiệu suất vượt trội tương đối. Theo các nhà phân tích thị trường hàng đầu, REIT toàn cầu đã tăng 10.4% trong các giai đoạn gần đây, so với REIT Mỹ tăng 4.5%. Thị trường bất động sản châu Á Thái Bình Dương và châu Âu đã thể hiện sức mạnh đặc biệt. Đây là một sự thay đổi đáng kể, lần đầu tiên kể từ năm 2017, bất động sản quốc tế có vẻ đang ở vị trí vượt trội hơn so với đối thủ Mỹ.

Tuy nhiên, bối cảnh vẫn quan trọng: Hoa Kỳ vẫn chiếm khoảng 60% tổng vốn hóa thị trường bất động sản toàn cầu, và về mặt lịch sử, đặt cược chống lại thành công bền vững của bất động sản Mỹ đã chứng tỏ là một thách thức đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Các yếu tố đầu tư và chiến lược

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập muốn chi phí thấp và lợi suất cao hơn, VNQI mang đến một hồ sơ hấp dẫn. Quy mô tài sản lớn, tỷ lệ chi phí tối thiểu và tiếp xúc toàn cầu của nó đáp ứng nhiều tiêu chí đầu tư chính. Ngược lại, các nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn qua các khoản holdings chất lượng cao có thể thấy cách tiếp cận chọn lọc của GQRE phù hợp hơn với mức độ rủi ro của họ, mặc dù phí cao hơn.

Đầu tư bất động sản dựa trên ETF mang lại lợi thế vốn có khi phân tán rủi ro qua nhiều khoản holdings, từ đó giảm thiểu rủi ro giảm giá tập trung liên quan đến các công ty hoặc nhà vận hành bất động sản riêng lẻ.

Một phương pháp thực tế cho các nhà đầu tư bất động sản cam kết là kết hợp cả hai chiến lược—duy trì tiếp xúc cốt lõi qua một quỹ trong khi chọn lọc thêm các REIT có hiệu suất mạnh để nắm bắt các cơ hội địa lý hoặc loại hình bất động sản cụ thể. Phương pháp lai này cân bằng lợi ích của đa dạng hóa với khả năng tận dụng các vị trí có niềm tin cao.

So sánh các chỉ số chính

Các thuật ngữ cần thiết cho nhà đầu tư bất động sản

ETF: Cấu trúc quỹ có thể giao dịch, nắm giữ các rổ tài sản đa dạng, cho phép tiếp xúc hiệu quả với các phân khúc thị trường rộng lớn.

Tỷ lệ chi phí: Phí quản lý hàng năm thể hiện dưới dạng phần trăm của tài sản quỹ, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận ròng của nhà đầu tư.

Lợi suất cổ tức: Các khoản phân phối hàng năm so với giá cổ phiếu, tính theo phần trăm, cho thấy tiềm năng tạo thu nhập.

Beta: Thước đo độ biến động so sánh biến động giá của quỹ với các chỉ số thị trường tổng thể; giá trị dưới 1.0 cho thấy sự ổn định tương đối.

Tài sản quản lý: Tổng giá trị danh mục đầu tư do quỹ quản lý, thường liên quan đến tính thanh khoản và hiệu quả giao dịch.

Mức giảm tối đa: Phần trăm giảm từ đỉnh đến đáy trong các giai đoạn đo lường cụ thể, phản ánh rủi ro giảm giá tiềm năng.

REIT: Cấu trúc pháp lý cho phép sở hữu tài sản bất động sản với khả năng giao dịch như cổ phiếu và yêu cầu phân phối bắt buộc.

Chỉ số chất lượng: Tiêu chuẩn tài chính nhấn mạnh sự ổn định của thu nhập, vị thế cạnh tranh và xuất sắc trong vận hành.

Đa dạng hóa quốc tế: Phân bổ danh mục theo địa lý nhằm giảm thiểu rủi ro tập trung trong các thị trường hoặc khu vực đơn lẻ.