Chiến lược cốt lõi của Buffett khóa chặt 65% danh mục của Berkshire Hathaway

Nền tảng: Tại sao 5 cổ phiếu này lại quan trọng

Khi Warren Buffett từ chức CEO, giới đầu tư đã đặt câu hỏi liệu dấu ấn của ông có còn hiện diện trên các khoản holdings của Berkshire Hathaway hay không. Câu trả lời là có. Với vai trò chủ tịch và cổ đông lớn nhất của tập đoàn, kiểm soát bỏ phiếu 30.4%, triết lý đầu tư của Buffett vẫn được thấm nhuần trong từng vị trí. Và ảnh hưởng của ông rõ ràng nhất ở năm cổ phiếu cốt lõi, hiện chiếm gần hai phần ba danh mục đầu tư.

CEO mới, Greg Abel, đã công khai tuyên bố rằng ông sẽ không thay đổi quá nhiều các vị trí này. Sự ổn định này nói lên rất nhiều về mức độ tin tưởng vào các khoản holdings này. Hãy cùng phân tích xem Buffett đã xây dựng gì và tại sao nó vẫn tồn tại.

Apple: Người chơi trong hệ sinh thái

Apple chiếm sự chú ý lớn nhất trong danh mục của Berkshire với 21.1% tổng giá trị, với 238 triệu cổ phiếu trên sổ sách. Đúng vậy, Buffett đã giảm đáng kể trong vài năm qua, nhưng nhà sản xuất iPhone vẫn còn nguyên vẹn trong mắt ông.

Lý do đơn giản: hệ sinh thái của Apple gần như không thể vượt qua. Một khi người dùng đã cam kết với iPhone, họ khó lòng chuyển đổi sang thương hiệu khác. Ngoài ra còn có cơ hội về kính thông minh. Buffett luôn tin tưởng vào các công ty giải quyết các vấn đề thực sự cho hàng tỷ người. Nếu Apple thành công trong lĩnh vực giao diện AI đeo được, tiềm năng tăng trưởng có thể rất lớn.

American Express: “Giữ mãi mãi”

Buffett đã gọi rõ ràng American Express là cổ phiếu mà Berkshire sẽ sở hữu mãi mãi. Nhãn hiệu này mang trọng lượng lớn. Công ty dịch vụ tài chính này chiếm 18.3% danh mục – vị trí lớn thứ hai.

Điều gì làm cho Amex khác biệt? Đó chính là khách hàng chất lượng cao. Chủ thẻ giàu có có lòng trung thành cao, mô hình chi tiêu dự đoán được và tỷ lệ vỡ nợ thấp hơn so với người dùng thẻ tín dụng phổ thông. Điều này tạo ra một hàng rào cạnh tranh khó sao chép. Abel hiểu rõ điều này và sẽ không can thiệp quá nhiều.

Bank of America: Đặt cược phản biện

Với hơn $31 tỷ đô la cổ phiếu, chiếm (10.2% danh mục, Bank of America thể hiện niềm tin của Buffett vào ngân hàng truyền thống. Dù đam mê với cổ phiếu ngân hàng đã giảm đi nhiều năm trước, nhưng định giá của BAC với P/E dự phóng là 12.7 vẫn giữ cho nó hấp dẫn.

Lợi tức cổ tức cũng rất quan trọng. Berkshire không chỉ đầu cơ vào tiềm năng tăng giá; nó còn tạo ra thu nhập ổn định. Tuy nhiên, đừng mong Abel sẽ tăng mạnh vị thế này. Đây là cổ phiếu “giữ và nhận cổ tức” hơn là cơ hội tăng trưởng.

Coca-Cola: Cổ phiếu vượt thời gian

Coca-Cola có thể là khoản đầu tư cá nhân lớn nhất của Buffett. Ông sở hữu nó lâu hơn bất kỳ vị trí lớn nào khác và nổi tiếng với việc tiêu thụ sản phẩm hàng ngày. Với 400 triệu cổ phiếu, đây là khoản holdings lớn thứ tư – và không thể chạm tới.

Kinh doanh đơn giản: sở thích tiêu dùng lặp lại, sức mạnh định giá và phân phối toàn cầu. Buffett đã mua Coca-Cola từ hàng thập kỷ trước và chưa bao giờ hối tiếc. Abel hiểu rõ hơn ai hết rằng không nên đụng vào một vị trí di sản đã hoạt động qua vô số chu kỳ thị trường.

Chevron: Trụ cột năng lượng

Vị trí thứ năm là Chevron với 122 triệu cổ phiếu, mặc dù Buffett đã công khai khen ngợi Occidental Petroleum. Lợi tức cổ tức 4.5% của tập đoàn dầu khí này mang lại thu nhập ổn định mà Berkshire có thể tái đầu tư hoặc phân bổ ở nơi khác.

Buffett đã giảm bớt Chevron nhiều lần, cho thấy ông sẵn sàng giảm tiếp tiếp xúc với ngành năng lượng. Tuy nhiên, dự kiến Berkshire vẫn duy trì một phần lớn cổ phần. Cổ phiếu năng lượng cung cấp sự cân bằng trong các kịch bản suy thoái và giúp tài trợ hoạt động của Berkshire mà không cần bán tài sản.

Bức tranh lớn hơn

5 vị trí này không phải ngẫu nhiên. Chúng đại diện cho luận điểm cốt lõi của Buffett: sở hữu các phần của các doanh nghiệp tuyệt vời với mức giá hợp lý và giữ chúng trong nhiều thập kỷ. American Express và Coca-Cola có thể được giữ mãi mãi. Apple, Bank of America và Chevron cung cấp sự đa dạng hóa bổ sung và thu nhập.

Sự liên tục của Greg Abel với các khoản holdings này không phải là yếu đuối – đó là sự xác nhận. Một số danh mục đầu tư được xây dựng quá tốt đến mức cách tốt nhất là giữ vững phong độ. Đó chính là bài học của Buffett, và người kế nhiệm của ông đã ghi nhớ điều đó.