Con đường nhanh đến lợi nhuận trong ngày: Phân tích sâu về giao dịch quyền chọn 0DTE

Khi các quyền chọn hết hạn cùng ngày với ngày giao dịch, bạn sẽ nhận được cái gọi là hợp đồng 0DTE. Những công cụ Không Giao Dịch Trong Ngày Này đã tăng vọt về độ phổ biến trong vài năm gần đây, biến đổi cách các nhà giao dịch tích cực tiếp cận biến động thị trường. Nhưng điều gì khiến chúng hấp dẫn đến vậy—và tại sao bạn nên xem xét giao dịch chúng?

Hiểu về Cơ Chế 0DTE

Một quyền chọn 0DTE về cơ bản khác biệt so với các hợp đồng truyền thống. Nó nắm bắt toàn bộ hành động giá trong ngày trong một công cụ giao dịch duy nhất. Sự biến động của tài sản cơ sở từ khi mở cửa đến khi đóng cửa quyết định bạn có lời hay lỗ. Việc nén thời gian này tạo ra cả cơ hội lẫn sự cấp bách.

Không phải tất cả các cổ phiếu đều cung cấp hợp đồng hết hạn hàng ngày. Chỉ số SPX (Chỉ số S&P 500) đã trở thành nền tảng kể từ khi CBOE giới thiệu các quyền chọn hàng tuần vào năm 2005. Thời gian là yếu tố quan trọng: các quyền chọn thứ Hai và thứ Tư được thêm vào sau đó, nhưng bước ngoặt thực sự đến vào năm 2022 khi các quyền chọn 0DTE trở nên khả dụng trên SPX cho tất cả năm ngày giao dịch. Hiện nay, theo dữ liệu của Goldman Sachs, gần 50% khối lượng giao dịch của SPX chỉ bao gồm các giao dịch 0DTE.

Các cổ phiếu có quyền chọn hàng tháng chỉ có cơ hội 0DTE một lần mỗi tháng, trong khi các cổ phiếu có hợp đồng hàng tuần có thể truy cập hàng tuần. SPX chiếm ưu thế nhờ khả năng thanh khoản vượt trội—nhà giao dịch được hưởng lợi từ chênh lệch giá hẹp hơn và tránh được trượt giá gây phiền hà cho các tài sản cơ sở khác.

Xem xét Quy tắc Giao dịch Trong Ngày

Một chi tiết quan trọng: đóng vị thế 0DTE được tính là một giao dịch trong ngày, kích hoạt quy tắc (PDT) của pattern day trader. Bạn cần tối thiểu $25,000 trong tài khoản để tránh bị hạn chế. Tuy nhiên, để hợp đồng 0DTE hết hạn mà không đóng lại sẽ bỏ qua quy tắc này hoàn toàn. Sự khác biệt này rất quan trọng—nếu không có đủ vốn, việc quản lý thua lỗ trở nên gần như không thể nếu giao dịch của bạn đi ngược lại.

Tại sao các quyền chọn 0DTE trở thành phần không thể thiếu trong giao dịch

Cửa sổ lợi nhuận ngắn hạn

Điều hấp dẫn đơn giản là: các nhà giao dịch nắm bắt được sự biến động trong ngày mà không phải chịu rủi ro qua đêm. Nếu luận điểm hướng của bạn đúng, lợi nhuận sẽ xuất hiện trong vòng vài giờ thay vì ngày hoặc tuần. Bạn không giữ vị thế qua các thông báo lợi nhuận hoặc các sự kiện địa chính trị.

Đặc điểm thanh khoản xuất sắc

Các quyền chọn 0DTE giao dịch với khối lượng lớn và chênh lệch giá mua-bán cực kỳ hẹp. Việc vào và thoát vị thế diễn ra ở mức giá thuận lợi, ngay cả khi thực hiện các vị thế lớn hơn. Ưu thế thanh khoản này là một trong những lý do SPX vẫn là chiến trường ưa thích.

Linh hoạt giao dịch hàng ngày

Mỗi ngày giao dịch mang đến cơ hội mới. Các nhà giao dịch có thể phản ứng ngay lập tức với các dữ liệu kinh tế, thông báo của Fed hoặc luân chuyển ngành. Chiến lược của bạn không bị khóa chặt; nó thích nghi với điều kiện thị trường thay đổi suốt phiên.

Các phương pháp chính để giao dịch quyền chọn 0DTE

Hai phương pháp chính thống chiếm ưu thế: mua quyền chọn 0DTE để giao dịch chớp nhoáng và bán để thu lợi từ mất giá quyền chọn theo thời gian.

Bán đã trở thành phương pháp phổ biến hơn. Lý do là: bất kỳ quyền chọn (OTM) nào hết hạn vô giá trị vào cuối ngày. Đặt cược vào kết quả đó tạo ra lợi thế thống kê tỷ lệ thắng cao. Nhưng điểm khó là: thị trường dao động dữ dội. Bạn có thể thấy lỗ chưa thực hiện tăng 30-40% trong ngày trước khi vị thế của bạn hồi phục vào cuối ngày.

Phân tích chiến lược: Iron Condor và Iron Butterfly

Khung chiến lược Iron Condor

Chiến lược này gồm việc bán đồng thời một spread tín dụng put và một spread tín dụng call trên cùng một tài sản cơ sở. Mục tiêu: giữ tài sản trong phạm vi giá xác định cho đến hết hạn.

Nếu bạn cấu trúc một iron condor rộng 5 điểm, tổn thất tối đa bằng $500 mỗi hợp đồng (chiều rộng trừ phần tín dụng nhận được). Lợi nhuận tối đa giới hạn ở khoản tín dụng ròng thu được khi vào vị thế. Iron condor có lợi nhuận miễn là tài sản cơ sở nằm giữa các mức giá ngắn của bạn—một kết quả có xác suất cao nếu bạn chọn phạm vi đúng. Nhưng thách thức là: bạn phải quản lý chủ động. Nếu tài sản tiếp cận các giới hạn của bạn, bạn cần điều chỉnh hoặc thoát trước khi theta decay trở thành kẻ thù thay vì đồng minh.

Lựa chọn Iron Butterfly

Iron butterfly phù hợp với các nhà giao dịch dự đoán giá ổn định hoặc giảm biến động. Bạn bán một quyền chọn call và put tại mức giá hiện tại (ATM), sau đó mua các quyền chọn bảo vệ xa hơn ngoài biên.

Ưu điểm: bán quyền chọn ATM có phí cao hơn so với OTM. Bạn thu được nhiều hơn ngay từ đầu, điều này có lợi khi thời gian mất giá của 0DTE hoạt động có lợi cho bạn. Tổn thất tối đa vẫn được xác định (chiều rộng của các mức ngắn trừ tín dụng), do đó rủi ro có thể đo lường được.

Nhiều nhà giao dịch đóng butterfly khi đã thu được 25-50% lợi nhuận thay vì giữ đến hết hạn. Điều này giảm thiểu rủi ro gap và mang lại lợi nhuận khi đà mất giá theo thời gian mạnh nhất.

Quản lý rủi ro trong môi trường di chuyển nhanh

Giao dịch 0DTE đòi hỏi sự giám sát chủ động. Vị thế có thể đảo chiều đột ngột trong vòng vài phút. Nếu không có đủ vốn trong tài khoản hoặc kỷ luật rủi ro, thua lỗ sẽ tích tụ nhanh hơn khả năng phản ứng của bạn. Kích thước vị thế trở nên cực kỳ quan trọng—đừng bao giờ mạo hiểm nhiều hơn khả năng mất trong một ngày giao dịch duy nhất.

Kết luận

Các quyền chọn 0DTE là một lựa chọn thực sự dành cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm, vốn và kỷ luật để quản lý các vị thế di chuyển nhanh. Chúng mang lại tiềm năng lợi nhuận thực sự qua theta decay và nắm bắt biến động trong ngày. Dù bạn chọn SPX hay các hợp đồng 0DTE riêng lẻ của cổ phiếu, thành công phụ thuộc vào việc hiểu rõ cơ chế, tôn trọng giới hạn rủi ro và quản lý giao dịch chủ động. Khối lượng giao dịch khổng lồ đổ vào các công cụ này hàng ngày chứng tỏ tính hợp pháp của chúng—nhưng cùng lúc đó, chính khối lượng này che giấu những nguy hiểm thực sự cho các nhà giao dịch chưa chuẩn bị kỹ lưỡng.