Khi lợi suất thấp chuyển thành nhiên liệu cho đà tăng: Sổ tay thị trường ngày hôm nay

Thị trường chứng khoán hôm nay đang nhảy theo một giai điệu quen thuộc—lợi suất trái phiếu giảm, và cổ phiếu đang ăn mừng. Dưới đây là những gì thực sự đang diễn ra bên trong.

Câu chuyện Lợi Suất Mọi Người Đang Theo Dõi

Lợi suất trái phiếu đã giảm, và điều đó trở thành người bạn thân nhất của thị trường. Lợi suất trái phiếu 10 năm T-note giảm 4.5 điểm cơ bản xuống còn 4.128%, bị kéo xuống bởi hai yếu tố chính: báo cáo việc làm tháng 12 của ADP yếu hơn dự kiến (+41.000 so với dự kiến )+50.000( và dữ liệu lạm phát yếu hơn của Khu vực Euro.

Ở nước ngoài, sự giảm còn rõ rệt hơn. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Đức giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tháng tại 2.792%, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm của Vương quốc Anh giảm xuống mức thấp nhất trong 1.75 tháng là 4.400%. Sự kết hợp của lợi suất toàn cầu thấp hơn đã tạo ra dòng chảy trú ẩn an toàn, nâng đỡ cổ phiếu trên toàn thị trường.

Những Điều Chỉ Ra Hành Động Của Chỉ Số

Chỉ số S&P 500 )$SPX( đã leo lên mức cao kỷ lục mới, tăng +0.13%, trong khi Nasdaq 100 )$IUXX( đạt mức cao nhất trong 1 tuần, tăng +0.18%. Chỉ số Dow Jones )$DOWI( chậm lại chút ít, giảm -0.10%, nhưng hợp đồng tương lai lại hướng lên—hợp đồng E-mini S&P tháng 3 tăng +0.10%, hợp đồng Nasdaq E-mini tháng 3 tăng +0.19%.

Câu chuyện rõ ràng: lợi suất thấp hơn đang loại bỏ một trở ngại cho cổ phiếu. Khi lợi nhuận trái phiếu thu hẹp, các cổ phiếu tăng trưởng và các ngành nhạy cảm với lãi suất đột nhiên trở nên hấp dẫn hơn.

Bối cảnh Dữ Liệu Kinh Tế

Số liệu ADP yếu hơn hôm nay là tín hiệu ôn hòa cho chính sách của Cục Dự trữ Liên bang—đúng như các nhà đầu tư cổ phiếu muốn nghe. Đơn xin vay thế chấp của MBA tăng nhẹ +0.3%, và lãi suất vay thế chấp cố định 30 năm trung bình giảm 7 điểm cơ bản xuống còn 6.25%.

Nhìn về phía trước, thị trường tập trung vào lịch kinh tế của tuần này. Chỉ số dịch vụ ISM tháng 12 dự kiến giảm xuống 52.3, trong khi số lượng việc làm JOLTS tháng 11 dự kiến tăng lên 7.679 triệu. Vào cuối tuần, chú ý sẽ hướng về số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 12 )dự kiến +59.000( và tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 )dự kiến giảm xuống 4.5%(.

Thị trường hợp đồng tương lai của Fed đang định giá chỉ 18% khả năng cắt giảm lãi suất -25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1, cho thấy thị trường không kỳ vọng hành động quyết liệt sớm.

Thảm Họa Ngành: Cổ Phiếu Chip và Kim Loại Bị Đánh Tơi Tả

Sau đợt tăng mạnh vào thứ Ba, cổ phiếu bán dẫn và lưu trữ dữ liệu hôm nay đang giảm lại. Việc bán tháo rất dữ dội: Western Digital )$WDC( giảm hơn -8%, dẫn đầu các cổ phiếu giảm trong S&P 500. Seagate )$STX( giảm -7%, trong khi Marvell )$MRVL(, Microchip )$MCHP(, AMD, và Texas Instruments )$TXN( đều giảm hơn -2%.

Các cổ phiếu khai khoáng cũng trong tình trạng tiêu cực, với bạc giảm hơn -4% và đồng giảm -1%. Hecla Mining )$HL( giảm -11%, Coeur Mining )$CDE( giảm -7%, và NEM, Barrick )$B(, cùng Freeport McMoRan )$FCX( đều giảm hơn -3%.

Drama Cổ Phiếu Riêng

Giảm mạnh:

• Apogee Enterprises )$APOG( giảm -12% sau khi cắt dự báo EPS cả năm xuống còn $3.40-$3.50 )dự kiến là $3.66(
• StoneCo )$STNE( giảm -7% sau khi CEO từ chức có hiệu lực từ tháng 3 năm 2026
• AST SpaceMobile )$ASTS( giảm -7% sau khi Scotia Bank hạ dự báo hiệu suất )mục tiêu giá $45.60(
• Wolverine Worldwide )$WWW( giảm -6% sau khi Piper Sandler hạ xếp hạng trung lập
• Deckers Outdoors )$DECK( giảm -3% sau khi hạ xếp hạng dưới trung bình
• JPMorgan Chase )$JPM( dẫn đầu giảm của Dow, giảm -2%, sau khi Wolfe Research hạ xếp hạng

Khởi sắc:

• Monte Rosa Therapeutics )$GLUE( tăng +44% nhờ dữ liệu thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 1 tích cực
• Ventyx Biosciences )$VTYX( tăng +37% sau báo cáo Eli Lilly quan tâm mua lại với giá tỷ đô
• MicroStrategy )$MSTR$1 tăng +6%, dẫn đầu các cổ phiếu Nasdaq, sau khi MSCI giữ các công ty tài sản kỹ thuật số trong danh mục của mình
• Mobileye Global ($MBLY) tăng +5% sau khi mua lại Mentee Robotics với (triệu đô
• Amgen )$AMGN$900 dẫn đầu các cổ phiếu tăng của Dow, tăng +3%, sau khi UBS nâng cấp mua (mục tiêu $380)
• Lowe’s ($LOW) và Wayfair ($W) đều tăng sau khi Barclays nâng cấp cả hai lên overweight

Bức Tranh Toàn Cầu

Thị trường nước ngoài biến động trái chiều. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng lên mức cao 10.5 năm (+0.05%), trong khi Nikkei của Nhật giảm -1.06%. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu giảm -0.11%, nhưng điều này chưa phản ánh hết làn sóng lợi suất thấp hơn đang lan tỏa qua các cổ phiếu châu Âu.

Chuyện của ECB khá yên tĩnh—swap đang định giá chỉ 1% khả năng tăng lãi suất +25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 5 tháng 2.

Kết Luận

Lợi suất toàn cầu thấp hơn đang tạo nền tảng hỗ trợ cho cổ phiếu hôm nay, đặc biệt sau dữ liệu kinh tế yếu hơn làm dịu lo ngại suy thoái. Nhưng bức tranh rộng hơn cho thấy sự thận trọng—các ngành bán dẫn và hàng hóa đang chịu áp lực, cho thấy sự luân chuyển ngành vẫn còn sống và khỏe mạnh. Hãy tiếp tục theo dõi dữ liệu việc làm của tuần này để tìm manh mối xem liệu sự giảm lợi suất trái phiếu này có duy trì được hay không.