Tại sao hiệu suất cổ tức của Coca-Cola khiến nó xứng đáng để bạn chú ý đầu tư ngày hôm nay

Lập luận về một chiến lược thu nhập cổ tức trong thời kỳ bất định

Khi đánh giá nơi để phân bổ vốn trong lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu, các yếu tố cơ bản quan trọng hơn tâm lý thị trường. Hiện tại, một gã khổng lồ trong ngành đồ uống nổi bật dành cho các nhà đầu tư tập trung vào cổ tức là: Coca-Cola (NYSE: KO). Với 1.000 đô la, bạn sẽ mua được khoảng 14 cổ phiếu—nhưng chỉ số quan trọng thực sự không phải số lượng cổ phiếu. Đó là chất lượng của doanh nghiệp bạn đang mua vào.

Coca-Cola thể hiện một sự kết hợp hiếm có: một doanh nghiệp toàn cầu chiếm lĩnh trong lĩnh vực đồ uống không cồn đi kèm với hồ sơ trả cổ tức cực kỳ đáng tin cậy. Công ty đã tăng khoản trả hàng năm liên tục hơn 60 năm, qua đó được xếp vào danh sách các “Vua cổ tức”. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cổ tức cho danh mục cổ phiếu, sự nhất quán này là vô giá.

Hiểu rõ mô hình kinh doanh

Coca-Cola hoạt động trong vị trí đáng mơ ước của lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu. Công ty chủ yếu bán các sản phẩm xa xỉ hợp lý—các loại đồ uống có hương vị mà người tiêu dùng mua đi mua lại đều đặn, bất kể suy thoái kinh tế hay không. Đây chính là đặc điểm nổi bật của ngành hàng tiêu dùng thiết yếu: các sản phẩm duy trì được nhu cầu ngay cả khi điều kiện kinh tế trở nên khó khăn.

Lòng trung thành của thương hiệu đóng vai trò then chốt ở đây. Người tiêu dùng không chỉ chọn Coca-Cola một lần; họ chọn đi chọn lại, qua nhiều thập kỷ. Sự trung thành này, kết hợp với mạng lưới phân phối và khả năng marketing vô song của công ty, tạo thành một “lề đất” khó bị các đối thủ xâm phạm. Coca-Cola xếp thứ tư toàn cầu về quy mô trong ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ trong ngành trên mọi phương diện quan trọng.

Điều tuyệt vời của mô hình kinh doanh này là tính dự đoán cao. Trong khi các chu kỳ kinh tế lên xuống, mọi người vẫn tiếp tục mua đồ uống. Nhu cầu ổn định này thúc đẩy sự tăng trưởng cổ tức đáng tin cậy đã định hình Coca-Cola qua nhiều thế hệ.

Hiệu suất gần đây vượt trội so với các khó khăn của ngành

Ngành hàng tiêu dùng thiết yếu hiện đang đối mặt với những thách thức thực sự: sự gia tăng của các loại thuốc giảm cân GLP-1, sự chuyển đổi văn hóa hướng tới tiêu dùng lành mạnh hơn, và sự nhạy cảm của người tiêu dùng với giá cả trong bối cảnh lạm phát. Nhiều nhà phân tích đã trở nên bi quan về toàn bộ ngành do đó.

Tuy nhiên, Coca-Cola đang thể hiện sự kiên cường. Trong quý 3 năm 2025, công ty đạt mức tăng trưởng doanh số organic 6%—vượt xa đáng kể so với đối thủ PepsiCo (NASDAQ: PEP), chỉ đạt 1,3%. Thậm chí rõ ràng hơn, doanh số cùng cửa hàng của Coca-Cola tăng theo từng kỳ, trong khi của PepsiCo lại giảm. Sự phân kỳ này cho thấy sức mạnh thương hiệu và khả năng thực thi của Coca-Cola đang chứng tỏ bền bỉ hơn so với các đối thủ trong giai đoạn khó khăn này.

Hiệu suất hoạt động vượt trội này quan trọng vì nó cho thấy cổ tức của công ty—và quỹ đạo tăng trưởng cổ tức—vẫn vững chắc bất chấp những khó khăn của ngành.

Định giá: Mảnh ghép còn thiếu của câu đố

Một doanh nghiệp mạnh mẽ nhưng giá trị không hợp lý vẫn là một khoản đầu tư kém. Ngược lại, một doanh nghiệp tốt với mức giá hợp lý xứng đáng được xem xét nghiêm túc. Coca-Cola nằm trong nhóm sau.

Giá cổ phiếu so với doanh thu gần như bằng trung bình 5 năm, cho thấy mức định giá hợp lý. Thú vị hơn nữa, cả tỷ lệ P/E và P/B hiện đang thấp hơn trung bình 5 năm của chúng. Khi nhiều chỉ số định giá hội tụ ở mức “hợp lý”, bạn đã tìm thấy thứ đáng để xem xét. Các yếu tố cơ bản của công ty vẫn vững chắc trong khi định giá đã co lại—một sự phối hợp hiếm có trong thị trường ngày nay.

Câu chuyện về lợi suất cổ tức

Đây là điểm khiến Coca-Cola thực sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Lợi suất cổ tức hiện tại là 2,9%—gấp hơn hai lần mức 1,1% của S&P 500 và cao hơn mức trung bình 2,7% của các cổ phiếu hàng tiêu dùng thiết yếu nói chung.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cổ tức, lợi suất này ít quan trọng hơn mức tuyệt đối của nó mà là những gì nó đại diện: một dòng thu nhập ổn định được hỗ trợ bởi một công ty có hơn sáu thập kỷ tăng cổ tức liên tiếp. Lợi suất mang lại lợi ích ngay lập tức trong khi quỹ đạo tăng trưởng của công ty mang lại tiềm năng tăng giá theo thời gian.

Câu hỏi chiến lược cho danh mục của bạn

Liệu Coca-Cola có phải là cơ hội tăng trưởng cổ tức “tối thượng” hay không phụ thuộc vào triết lý đầu tư cá nhân của bạn. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa hiệu suất hoạt động mạnh mẽ, các chỉ số định giá dưới trung bình và lợi suất cổ tức vượt thị trường tạo ra một lập luận thuyết phục cho các nhà đầu tư dài hạn.

Sự kiên cường của công ty trong giai đoạn khó khăn của ngành, cùng với tính nhất quán của cổ tức trong quá khứ, cho thấy việc mua 1.000 đô la cổ phiếu Coca-Cola ngày hôm nay là nắm bắt một doanh nghiệp vào thời điểm thích hợp. Giá hợp lý cho các công ty lớn hiếm khi xuất hiện—và khi có, chúng xứng đáng để xem xét nghiêm túc.