Tại sao giá cổ phiếu lại giảm? Giải thích về sự sụp đổ của ngành bán dẫn và lưu trữ

Ngày giao dịch cuối cùng của năm đã mang lại những trở ngại đáng kể cho thị trường chứng khoán Mỹ, với các chỉ số chính đều giảm điểm trên diện rộng. Chỉ số S&P 500 giảm -0.33%, trong khi Dow Jones Industrial Average giảm -0.35% và Nasdaq 100 giảm -0.34%. Các hợp đồng tương lai tháng Ba cũng phản ánh sự yếu kém này, với hợp đồng E-mini S&P giảm -0.35% và hợp đồng E-mini Nasdaq giảm -0.38%. Cả ba chỉ số chính đều đang giao dịch ở mức thấp nhất trong 1 tuần đến 1,5 tuần, báo hiệu sự thay đổi trong đà thị trường khi năm cận kề kết thúc.

Các Công ty Chíp và Lưu trữ Dữ liệu Dẫn Đầu Suy Giảm Thị Trường

Nguyên nhân chính khiến giá cổ phiếu giảm hôm nay là áp lực rộng rãi lên các nhà sản xuất chip và công ty lưu trữ dữ liệu. Micron Technology dẫn đầu các cổ phiếu giảm trong Nasdaq 100, giảm hơn -1%, trong khi một loạt các tên tuổi trong ngành bán dẫn cũng theo đà. KLA Corp, Western Digital, Marvell Technology, Qualcomm và Broadcom đều giảm hơn -1%. Những thành phần công nghệ nặng này đang kéo giảm các chỉ số thị trường rộng lớn hơn, trong đó cổ phiếu chip chiếm một trong những trở ngại lớn nhất.

Suy yếu của Ngành Khai Thác Khoáng Sản Gây Áp Lực Thị Trường

Thêm vào đó, cổ phiếu khai thác khoáng sản đang giảm mạnh khi kim loại quý giảm giá sâu. Giá vàng đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2,5 tuần, trong khi giá bạc lao dốc hơn -7%. Sự yếu kém này đã lan tỏa qua các cổ phiếu khai thác mỏ, với Newmont và Barrick Mining đều giảm hơn -1%. Freeport-McMoRan giảm -0.69%, còn Hecla Mining giảm -0.46%.

Chính Sách Của Fed và Yếu Tố Lãi Suất

Một yếu tố chính đẩy giá cổ phiếu đi xuống là sức mạnh bất ngờ của thị trường lao động, điều này có hàm ý hawkish đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần của Mỹ giảm -16,000 xuống còn 199,000, mức thấp nhất trong 1 tháng và gây ngạc nhiên cho các nhà kinh tế dự đoán số đơn xin trợ cấp sẽ tăng lên 218,000. Báo cáo lao động mạnh hơn dự kiến này cho thấy thị trường việc làm vẫn còn sức sống, khiến lợi suất trái phiếu 10 năm tăng +2 điểm cơ bản lên 4.14% sau khi dữ liệu được công bố.

Lợi suất trái phiếu cao hơn thường tạo ra áp lực giảm đối với cổ phiếu, khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro và lợi nhuận của cổ phiếu so với các lựa chọn cố định an toàn hơn. Thị trường hiện chỉ định giá khoảng 15% khả năng cắt giảm lãi suất -25 điểm cơ bản tại cuộc họp của FOMC ngày 27-28 tháng 1, cho thấy kỳ vọng hạn chế về chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.

Tín Hiệu Kết Hợp Toàn Cầu: Sức Mạnh Kinh Tế Trung Quốc vs. Thận Trọng Thị Trường

Dù yếu tố trong nước có phần tiêu cực, vẫn có những tin tích cực từ nước ngoài. Chỉ số PMI sản xuất tháng 12 của Trung Quốc bất ngờ mở rộng lên 50.1, tăng +0.9 điểm và ghi nhận tốc độ mở rộng nhanh nhất trong 9 tháng. Chỉ số PMI phi sản xuất cũng gây bất ngờ theo chiều tích cực ở mức 50.2, tăng +0.7 điểm so với dự báo 49.6. Dữ liệu kinh tế này cho thấy tăng trưởng của Trung Quốc có thể đang ổn định trở lại, hỗ trợ phần nào triển vọng tăng trưởng toàn cầu.

Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế tích cực này vẫn chưa đủ để bù đắp lo ngại về lãi suất cao hơn và yếu kém theo ngành. Khối lượng giao dịch vẫn thấp hơn mức bình thường khi các thị trường ở Đức và Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ Tết Nguyên Đán, hạn chế thanh khoản và có thể làm trầm trọng thêm đợt bán tháo.

Các Cổ Phiếu Thắng và Thua Riêng Lẻ

Ngoài sự xoay vòng ngành, các diễn biến của từng công ty cũng ảnh hưởng đến giao dịch. Corcept Therapeutics giảm hơn -51% sau khi FDA từ chối thuốc relacorliant của công ty, do thiếu bằng chứng hiệu quả đủ để điều trị tăng huyết áp thứ phát do hội chứng Cushing. GlobalFoundries giảm hơn -2% sau khi Wedbush hạ xếp hạng từ vượt trội xuống trung lập.

Ở chiều tích cực, Vanda Pharmaceuticals tăng hơn +31% sau khi FDA chấp thuận thuốc Nereus của công ty để phòng ngừa buồn nôn do chuyển động. Terawulf tăng hơn +5% sau khi Keefe, Bruyette & Woods nâng hạng lên vượt trội kèm theo mục tiêu giá $24 . Nike tăng hơn +2% để dẫn đầu các cổ phiếu tăng của Dow nhờ tín hiệu mua vào của nội bộ, với CEO Hill mua khoảng $1 triệu cổ phiếu. Nvidia cũng ghi nhận mức tăng nhẹ +0.43% trong bối cảnh có tin đồn tăng cường sản xuất các chip AI H200 với TSMC.

Xu Hướng Mùa và Triển Vọng Tương Lai

Dù hôm nay giảm điểm, dữ liệu lịch sử mang lại chút an ủi. Theo Citadel Securities, kể từ năm 1928, chỉ số S&P 500 đã tăng 75% trong hai tuần cuối cùng của tháng 12, trung bình đạt +1.3%. Khi tuần lễ ngắn ngày này tiếp diễn, thị trường sẽ chú ý đến các dữ liệu kinh tế, trong đó dự kiến PMI sản xuất tháng 12 sẽ duy trì ổn định ở mức 51.8. Sự phân kỳ giữa dữ liệu lao động mạnh hơn và yếu kém của các cổ phiếu chu kỳ như bán dẫn và khai thác mỏ phản ánh sự không chắc chắn rộng hơn về con đường chính sách tiền tệ và tăng trưởng trong năm 2026.