Thị trường mới nổi vừa mang lại cú hích trong năm nay. Chỉ số EM của MSCI đã tăng 30% đến năm 2025—vượt xa cả S&P 500 và nhóm cổ phiếu công nghệ Magnificent Seven trong quá trình đó. Thật là điên rồ, phải không?

Điều đặc biệt? Đợt tăng này diễn ra bất chấp những trở ngại nghiêm trọng. Các mối đe dọa về thuế quan của Mỹ đè nặng lên các nền kinh tế mới nổi chính, điều này về lý thuyết sẽ giới hạn đà tăng. Tuy nhiên, dòng tiền vẫn tiếp tục chảy vào.

Vậy điều gì thực sự đang thúc đẩy các thị trường này? Bạn có sự luân chuyển vốn từ các ngành công nghệ quá nóng sang các tài sản EM đang bị định giá thấp hơn. Các yếu tố thuận lợi về tỷ giá ở một số khu vực. Việc cân đối lại danh mục của các tổ chức lớn. Có thể cả sự bắt đầu của một chu kỳ vĩ mô mới, nơi kỳ vọng tăng trưởng bắt đầu định giá vượt ra ngoài Mỹ.

Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử theo dõi điều này: các xu hướng vĩ mô như thế này rất quan trọng. Khi các thị trường truyền thống định giá lại rủi ro và tìm kiếm lợi suất, điều này cũng thay đổi câu chuyện cho các tài sản kỹ thuật số. Hiểu rõ những gì đang thúc đẩy các chỉ số EM sẽ giúp bạn có cái nhìn rõ ràng hơn về nơi dòng vốn có thể chảy tới tiếp theo.