Điều Gì Đang Thúc Đẩy Chứng Khoán Reddit Tăng 36%—Và Tại Sao Các Nhà Đầu Tư Nên Thận Trọng

Cổ phần Reddit đã tăng 35,9% trong năm qua, vượt xa mức tăng 22,1% của ngành Công nghệ & Máy tính rộng lớn hơn. Ngành Công nghiệp Internet - Phần mềm của Zacks, ngược lại, chỉ đạt mức tăng trưởng 0,8% trong cùng kỳ. Khoảng cách hiệu suất này tiết lộ điều gì đó thú vị: trong khi thị trường quảng cáo kỹ thuật số cạnh tranh, Reddit đã tìm ra công thức chiến thắng.

Động lực đằng sau sự tăng trưởng của Reddit: Người dùng và Kiếm tiền

Các con số nói lên tất cả. Trong Quý 3 năm 2025, Reddit đạt 116 triệu người dùng hoạt động hàng ngày và 444 triệu người dùng hoạt động hàng tuần—cả hai đều tăng 20% so với cùng kỳ năm trước. Để có bối cảnh, mức độ tương tác của người dùng này quan trọng vì nó tạo ra các cơ hội quảng cáo.

Điều ấn tượng hơn nữa là chỉ số doanh thu trên mỗi người dùng. Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) tăng 41% so với cùng kỳ năm trước lên $5.04, cho thấy Reddit không chỉ thêm người dùng—mà còn khai thác giá trị nhiều hơn từ mỗi người. Sự cải thiện này bắt nguồn từ các công cụ kiếm tiền mở rộng như Quảng cáo Sản phẩm Động (DPA), Pixel Reddit, và CAPI, cùng các giải pháp dựa trên AI đang tối ưu hóa trải nghiệm người dùng và vị trí quảng cáo đồng thời. Những người tích cực tương tác với nền tảng và muốn quản lý dấu chân kỹ thuật số của mình—ví dụ, học cách xóa lịch sử Reddit hoặc kiểm soát cài đặt quyền riêng tư—sẽ hưởng lợi từ những cải tiến thân thiện với người dùng này.

Sự bùng nổ doanh thu quảng cáo: Câu chuyện thực sự

Doanh thu quảng cáo tăng vọt 74% so với cùng kỳ năm trước lên $549 triệu trong Quý 3 năm 2025. Đường đi của sự tăng trưởng này không phải ngẫu nhiên. Sáng kiến mới nhất của Reddit, chiến dịch Max—một giải pháp quảng cáo tự động dựa trên AI—đang định hình lại cách các nhà quảng cáo nhắm mục tiêu đối tượng. Các nhà sớm áp dụng đã báo cáo tỷ lệ chuyển đổi cao hơn tới 27% và giảm chi phí quảng cáo.

Chiến dịch Max tận dụng Trí tuệ Cộng đồng Reddit, cung cấp các hiểu biết sâu sắc về đối tượng qua các Nhân vật Đối tượng Chính. Tính năng này giúp các nhà quảng cáo hiểu không chỉ ai tham gia, mà còn nội dung nào thúc đẩy hành động. Trong Quý 4 năm 2025, Reddit dự báo doanh thu từ $655-$665 triệu, trong khi các ước tính đồng thuận đưa doanh thu Q4 lên $668.52 triệu—tương đương mức tăng 56,30% so với cùng kỳ năm trước.

Kỳ vọng Đồng thuận vẫn duy trì cao

Trong cả năm 2025, các nhà phân tích dự kiến doanh thu của Reddit đạt $2.15 tỷ (tăng trưởng 65,01%) và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là $2.35 (tăng 170,57%). Sự nhất quán của các ước tính này—không thay đổi trong 30 ngày qua—cho thấy niềm tin vào quỹ đạo của công ty. Lợi nhuận quý 4 dự kiến đạt 97 cent mỗi cổ phiếu, tăng 169,44% so với cùng kỳ năm trước.

Áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng

Tuy nhiên, Reddit hoạt động trong một thị trường đông đúc. Snap, Meta Platforms, và Pinterest đang cạnh tranh quyết liệt để giành ngân sách quảng cáo và sự chú ý của người dùng.

Đà phát triển của Snap: Doanh thu quảng cáo tăng 5% so với cùng kỳ năm trước lên $1.32 tỷ trong Quý 3 năm 2025, nhờ vào các chiến dịch Quảng cáo Trực tiếp. Các tối ưu hóa Pixel Purchase và App Purchase đã thúc đẩy thành tích này.

Tích hợp AI của Meta: Với doanh thu quảng cáo đạt $50.08 tỷ (tăng trưởng 25,6% so với cùng kỳ năm trước) và chiếm 97,7% doanh thu Quý 3, việc Meta tích hợp AI trên Facebook, WhatsApp, Instagram, Messenger và Threads thể hiện sức mạnh của quy mô hệ sinh thái. Tại tỷ giá cố định, doanh thu tăng 25% so với cùng kỳ năm trước.

Mở rộng chiến lược của Pinterest: Tháng 12 năm 2025, Pinterest đã mua lại tvScientific, một nền tảng quảng cáo truyền hình kết nối (CTV). Động thái này cho phép Pinterest mở rộng phạm vi quảng cáo đến màn hình truyền hình, giúp các nhà tiếp thị đo lường tác động của chiến dịch truyền hình một cách toàn diện hơn.

Những lo ngại về định giá: Rủi ro thực sự

Cổ phiếu Reddit mang điểm số Giá trị của Zacks là F, phản ánh những lo ngại về định giá. Trên cơ sở Giá/Doanh số dự phóng 12 tháng, RDDT giao dịch ở mức 15.19—cao hơn trung vị 14.24 và đáng kể so với mức 7.41 của ngành Công nghệ & Máy tính. Định giá cao này để lại ít không gian cho thất vọng.

Kết luận: Thời điểm là yếu tố quyết định

Câu chuyện của Reddit rất hấp dẫn: sự gia tăng tương tác của người dùng, doanh thu quảng cáo mở rộng nhanh chóng, và các công cụ dựa trên AI đổi mới giúp biện hộ cho mức giá cao trong một thị trường cạnh tranh. Việc mở rộng kinh doanh quảng cáo và các tính năng nền tảng cải tiến tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng.

Tuy nhiên, còn nhiều thách thức. Một môi trường vĩ mô khó khăn với thuế quan cao có thể làm giảm ngân sách quảng cáo tùy ý. Định giá cao cùng với cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ có vốn mạnh hơn như Meta đặt ra những rủi ro thực sự. Giá thị trường hiện tại cho thấy phần lớn sự tăng trưởng này đã được phản ánh trong giá.

Với xếp hạng Zacks #3 (Giữ), Reddit có vẻ phù hợp hơn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn chờ đợi điểm vào hấp dẫn hơn thay vì tích trữ mạnh ở mức hiện tại.