Cách von Borstel & Associates' $74 Triệu Động Thái Giao Cảm Động Trong Chiến Lược Thu Nhập Cố Định

Toàn cảnh lớn: Trái phiếu đang trở lại

Vào ngày 13 tháng 11, von Borstel & Associates, Inc. đã gửi tín hiệu rõ ràng đến thị trường bằng cách mở rộng đáng kể vị thế đầu tư cố định của mình. Công ty tư vấn đầu tư có trụ sở tại Oregon đã thêm 97.269 cổ phiếu của Dimensional Global Core Plus Fixed Income ETF (NASDAQ: DFGP) trong quý 3, nâng tổng số cổ phần lên 1,34 triệu cổ phiếu trị giá 74,09 triệu đô la—hiện là khoản nắm giữ lớn thứ hai trong danh mục của họ, chiếm khoảng 11,36% tổng tài sản quỹ.

Đây không chỉ là một động thái cân đối lại danh mục thông thường. Nó phản ánh một sự thay đổi căn bản trong cách các nhà đầu tư tinh vi tiếp cận xây dựng danh mục sau nhiều năm xem trái phiếu như gánh nặng.

Những con số đằng sau sự thay đổi

Sự tăng thêm 5,75 triệu đô la trong cổ phần DFGP theo quý kể một câu chuyện quan trọng về vị thế thị trường hiện tại:

Tổng quan danh mục hiện tại:

• Giá trị vị thế DFGP: 74,09 triệu đô la (11,2% của AUM)
• Tổng số cổ phiếu nắm giữ: 1,34 triệu
• AUM quỹ: 2,06 tỷ đô la
• Giá cổ phiếu hiện tại: 54,03 đô la (tăng khoảng 2% so với cùng kỳ năm ngoái)

So sánh, khoản phân bổ trái phiếu cố định hàng đầu của họ, DFAC (Dimensional Core Bond ETF), đứng ở mức 133,53 triệu đô la (20,2% của AUM), theo sau là các khoản nắm giữ đa dạng khác. Việc mở rộng mạnh mẽ của DFGP cho thấy một chiến lược có chủ đích nhằm kết hợp các khoản đầu tư cố định sinh lợi cao hơn bên cạnh các vị thế cổ phiếu cốt lõi.

Tại sao chọn DFGP? Hiểu chiến lược trái phiếu cố định

ETF Dimensional Global Core Plus Fixed Income sử dụng một phương pháp kỷ luật, khác biệt so với các quỹ trái phiếu thông thường. Dưới đây là những điểm khiến nó hấp dẫn các nhà phân bổ tổ chức:

Cấu trúc danh mục:

• Hơn 1.300 khoản nắm giữ trên các thị trường nợ toàn cầu
• Kết hợp các chứng khoán đầu tư hạng và các trái phiếu có lợi suất cao hơn, xếp hạng thấp hơn
• Tập trung vào nợ của Mỹ và nước ngoài
• Lợi suất đến kỳ hạn vượt quá 5,5%
• Thời gian đáo hạn dưới bảy năm

Ưu điểm của Core Plus: “Core plus” không phải là thuật ngữ tiếp thị—đó là một quyết định cấu trúc. Bằng cách kết hợp sự ổn định của đầu tư hạng với khả năng tận dụng tín dụng, quỹ này thu lợi từ việc nâng cao thu nhập mà không phải chịu rủi ro về thời gian đáo hạn hoặc tín dụng quá mức. Tỷ lệ chi phí dưới 0,22% giúp chi phí duy trì thấp, nghĩa là phần lợi nhuận thu về cho nhà đầu tư nhiều hơn.

Bối cảnh thị trường: Câu chuyện của hai loại tài sản

So sánh rõ ràng. Trong khi DFGP mang lại lợi nhuận tổng cộng 6% trong một năm, S&P 500 tăng gần 17%. Về hiệu suất thuần túy, cổ phiếu chiếm ưu thế. Tuy nhiên, von Borstel & Associates và các nhà đầu tư tinh vi tương tự không chạy theo các khoản thắng lợi của năm ngoái—họ xây dựng sự cân bằng cấu trúc.

Sau nhiều năm lãi suất tăng làm giảm giá trị trái phiếu, thị trường trái phiếu cố định cuối cùng đã định giá một môi trường lãi suất ổn định hơn. Với lợi suất hiện ở mức trên 5%, sự đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận đã thay đổi căn bản. Trái phiếu không còn chỉ là vật cân bằng danh mục chờ ngày tốt hơn nữa; chúng đang tạo ra thu nhập có ý nghĩa.

Thông điệp chiến lược

Mở rộng vị thế cố định trị giá $74 triệu đô la không phải là giao dịch đầu cơ. Đó là một tuyên bố có chủ đích: các cố vấn tổ chức tin rằng việc phân bổ đa dạng trái phiếu xứng đáng gần như bằng với phân bổ cổ phiếu cốt lõi. Việc DFGP trở thành khoản nắm giữ lớn thứ hai—trước tất cả các vị thế trái phiếu khác ngoại trừ DFAC—cho thấy sự tin tưởng.

Động thái này mang lại ba lợi ích chính cho nhà đầu tư: dòng thu nhập đáng tin cậy, mối tương quan thấp hơn với biến động của cổ phiếu, và sự an toàn của hơn 1.300 khoản nắm giữ đa dạng. Trong một thế giới có định giá cổ phiếu không chắc chắn và môi trường lãi suất biến động, sự kết hợp này ngày càng khó bỏ qua.

Thông điệp dành cho nhà đầu tư cá nhân? Khi các nhà phân bổ tinh vi làm điều này một cách có chủ đích về trái phiếu, có thể bạn cũng nên xem xét lại xem danh mục của mình có đang cho trái phiếu vai trò cấu trúc xứng đáng hay không.