Đà tăng giá của vàng: Tại sao dự báo cho năm 2026 hướng tới mức 4.000-5.000 USD mỗi ounce

Thị trường vàng năm 2025 có hiệu suất đáng chú ý mở ra một bối cảnh hấp dẫn cho năm 2026. Với mức tăng giá 67.42% trong năm và đạt mức cao mới, các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu đà này có thể duy trì được không. Câu trả lời nằm ở các yếu tố cơ bản vững chắc và điều kiện thị trường đang phát triển liên tục hỗ trợ vàng như một tài sản chiến lược.

Hiểu rõ dự báo vàng 2026

Nhiều ngân hàng đầu tư đã công bố dự báo vàng cho năm 2026, phản ánh sự tự tin mạnh mẽ vào khả năng tăng giá tiếp theo. Goldman Sachs đặt mục tiêu 4.900 đô la Mỹ mỗi ounce Troy, với khả năng tăng thêm nếu phân bổ danh mục chuyển hướng về ETF vàng. State Street dự báo giá trong khoảng 4.000-4.500 đô la, cho rằng các yếu tố địa chính trị và phân bổ chiến lược có thể đẩy vàng lên mức 5.000 đô la. Hội đồng Vàng Thế giới trình bày bốn kịch bản, trong đó chỉ có một kịch bản cho thấy khả năng giảm, nhấn mạnh xu hướng tăng giá tích cực.

Điều gì thúc đẩy các dự báo lạc quan này? Hành vi của các ngân hàng trung ương đóng vai trò then chốt—theo Hội đồng Vàng Thế giới, 95% ngân hàng trung ương dự định tăng dự trữ trong năm 2026, cung cấp nhu cầu cơ bản đáng kể.

Chất xúc tác cắt giảm lãi suất của Fed

Dự kiến về lãi suất vẫn là yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ giá vàng. Khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) báo hiệu khả năng nới lỏng trong suốt năm 2026, với dự báo cho thấy chủ tịch Fed mới có thể ưu tiên cắt giảm lãi suất, môi trường trở nên ngày càng thuận lợi cho kim loại quý. Các nhà kinh tế như Mark Zandi từ Moody’s Analytics dự đoán Fed có thể thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm trước giữa năm, do thị trường lao động yếu và những bất ổn về lạm phát.

Khi Fed cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ thường yếu đi, khiến vàng trở nên dễ tiếp cận hơn đối với các nhà mua quốc tế. Mối quan hệ nghịch đảo này giữa lãi suất và giá vàng có nghĩa là kỳ vọng Fed nới lỏng sẽ tiếp tục hỗ trợ đà tăng trong suốt năm 2026.

Đa dạng hóa ngoài lĩnh vực công nghệ

Trong khi các lo ngại về bong bóng AI đã giảm bớt, việc tập trung định giá vào các cổ phiếu công nghệ vẫn là mối quan tâm đối với các quản lý danh mục đầu tư. Vàng vẫn là một công cụ phòng hộ hiệu quả chống lại sự tập trung này. Khi các nhà đầu tư đánh giá lại cấu trúc danh mục và tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho phân bổ nặng về công nghệ, kim loại quý duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư như một công cụ đa dạng hóa mang lại lợi nhuận không tương quan.

Biến động kinh tế vĩ mô và nhu cầu trú ẩn an toàn

Biến động thị trường đã bắt đầu gia tăng, với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) tăng 9.7% kể từ cuối tháng 12 năm 2025. Sự gia tăng này trong bất ổn thị trường củng cố vai trò truyền thống của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Các căng thẳng địa chính trị và những bất ổn liên quan đến thuế quan tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản hoạt động tốt trong thời kỳ căng thẳng kinh tế.

Các đợt giảm giá gần đây của vàng không nên làm nản lòng các nhà đầu tư dài hạn. Những điều chỉnh này mang lại các điểm vào chiến lược cho những ai đang xây dựng vị thế, khi các yếu tố thúc đẩy tăng giá vàng vẫn còn nguyên vẹn.

Xây dựng tiếp xúc vàng qua ETF

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với vàng, ETF cung cấp một phương tiện thực tế với các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận đa dạng. ETF vàng vật chất cung cấp tiếp xúc trực tiếp với hàng hóa, trong khi ETF tập trung vào khai thác vàng mang lại khả năng đòn bẩy trong biến động giá vàng.

ETF Vàng Vật Chất cung cấp tiếp xúc hàng hóa đơn giản. SPDR Gold Shares (GLD) dẫn đầu về thanh khoản với 10.4 triệu cổ phiếu được giao dịch hàng tháng và quản lý 149.43 tỷ đô la Mỹ tài sản. Đối với nhà đầu tư nhạy cảm về chi phí, GLDM và IAUM chỉ tính phí 0.10% và 0.09% mỗi năm, phù hợp cho chiến lược mua và giữ dài hạn. iShares Gold Trust (IAU) và abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL) là các lựa chọn đa dạng hóa tiếp xúc vật chất.

ETF Khai Thác Vàng cung cấp một động lực rủi ro-lợi nhuận khác biệt. Các quỹ này theo dõi các công ty khai thác và tinh chế vàng, làm tăng cả lợi nhuận và tổn thất so với giá hàng hóa. VanEck Gold Miners ETF (GDX) chiếm hoạt động giao dịch nhiều nhất với 20.89 triệu cổ phiếu hàng tháng và duy trì 26.11 tỷ đô la Mỹ tài sản. Đối với nhà đầu tư có ngân sách hạn chế, Sprott Gold Miners ETF (SGDM) và Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) tính phí 0.50% mỗi năm. VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) cung cấp tiếp xúc với các công ty khai thác nhỏ hơn có tiềm năng tăng trưởng cao hơn.

Phương pháp đầu tư chiến lược

Trong một thị trường đặc trưng bởi biến động và hỗ trợ cơ bản, chiến lược “mua khi giảm” phù hợp với triển vọng dài hạn. Thay vì cố gắng dự đoán các biến động giá ngắn hạn, các nhà đầu tư hưởng lợi từ việc duy trì tiếp xúc đều đặn qua các lần mua vào trong các đợt giảm giá. Các yếu tố cơ bản của vàng cho năm 2026—kết hợp với dự báo vàng hướng tới 4.000-5.000 đô la—tạo ra một lý do thuyết phục để duy trì hoặc mở rộng phân bổ kim loại quý trong danh mục đa dạng hóa.

Điều quan trọng là nhận thức rằng các đợt điều chỉnh ngắn hạn là cơ hội chứ không phải lý do lo lắng. Với nhu cầu của ngân hàng trung ương mạnh mẽ, khả năng Fed nới lỏng dự kiến, và nhu cầu đa dạng hóa danh mục vẫn còn tồn tại, ETF vàng cung cấp một cơ chế đã được chứng minh để tận dụng các xu hướng này trong trung hạn đến dài hạn.