Tại sao TSMC vẫn là lựa chọn hàng đầu trong số các công ty chip AI hàng đầu năm 2026

Nhà lãnh đạo không thể tranh cãi trong sản xuất chất bán dẫn

Trong bối cảnh công nghệ trí tuệ nhân tạo phát triển nhanh chóng, một công ty nổi bật như là xương sống của toàn bộ hạ tầng AI: Taiwan Semiconductor Manufacturing, còn gọi là TSMC. Trong khi cổ phiếu mang lại lợi nhuận ấn tượng vượt quá 50% vào năm 2025, các nhà phân tích cho rằng vẫn còn tiềm năng tăng trưởng đáng kể khi chúng ta bước vào năm mới.

Ngành công nghiệp nhà máy chế tạo chất bán dẫn đã trở nên cực kỳ quan trọng đối với cuộc cách mạng AI. Từ các trung tâm dữ liệu vận hành các mô hình ngôn ngữ lớn đến các thiết bị tiêu dùng, hầu như mọi hệ thống điện tử tiên tiến đều cần các vi mạch tiên tiến nhất. Trong khi các công ty thiết kế chip như Nvidia tập trung vào đổi mới và kiến trúc, họ dựa vào các nhà sản xuất chuyên dụng—nhà máy chế tạo—để thực sự sản xuất các thành phần này với quy mô lớn. TSMC về cơ bản đã trở thành nhà máy chế tạo duy nhất có khả năng đáp ứng nhu cầu toàn cầu về các bộ xử lý AI thế hệ tiếp theo.

Nắm bắt cơn sốt AI: Thống trị thị trường không đối thủ

Sự thống trị của TSMC trong thị trường nhà máy chế tạo gần như là không thể sánh bằng. Theo ước tính của ngành, công ty kiểm soát khoảng 72% thị trường nhà máy chế tạo toàn cầu theo doanh thu vào cuối quý 3 năm 2025, với đối thủ gần nhất chỉ chiếm 7%. Điều làm cho điều này càng trở nên đáng chú ý hơn là TSMC đã mở rộng thị phần trong chu kỳ đầu tư AI này—thị phần của họ là 65% vào giữa năm 2024.

Sự mở rộng này phản ánh một thực tế đơn giản: không có nhà sản xuất nào khác sở hữu sự kết hợp giữa quy mô, công nghệ tinh vi và năng lực sản xuất mà TSMC đã xây dựng. Với hàng trăm tỷ đô la đổ vào hạ tầng AI, các nhà thiết kế chip không còn lựa chọn nào khác ngoài việc dựa vào quy trình chế tạo tiên tiến và kỹ thuật độc quyền của TSMC. Công nghệ 3 nanomet của công ty và các công nghệ vượt xa hơn nữa đại diện cho giới hạn của sản xuất chất bán dẫn, chỉ có thể đạt được thông qua đầu tư vốn khổng lồ và nhiều thập kỷ tích lũy kinh nghiệm.

Sóng Rubin: Các chip thế hệ tiếp theo thúc đẩy tăng trưởng tương lai

Chu kỳ chip AI không có dấu hiệu chậm lại. Nvidia, nhà thiết kế chip hàng đầu, đã đạt quy mô lớn với các kiến trúc Hopper và Blackwell. Bây giờ, sự tiến hóa tiếp theo—kiến trúc Rubin—dự kiến sẽ ra mắt vào năm 2026, với TSMC dự kiến sẽ sản xuất các bộ xử lý này bằng quy trình 3 nanomet tiên tiến nhất để đạt hiệu suất và hiệu quả năng lượng vượt trội.

Đà kinh doanh của Nvidia báo hiệu nhu cầu duy trì trong tương lai: công ty đã báo cáo đơn hàng tồn đọng trị giá $500 tỷ đô la, cho thấy đà tăng trưởng của họ sẽ vẫn mạnh trong những năm tới. Khi các đơn hàng này chảy qua các nhà máy chế tạo của TSMC, nhà sản xuất chất bán dẫn này sẽ hưởng lợi đáng kể. Thực tế, Nvidia hiện đã trở thành khách hàng lớn nhất hoặc khách hàng đồng lớn nhất của TSMC, phản ánh mức độ cao của nhu cầu chip AI.

Định giá: Phần thưởng tăng trưởng ở mức giá hợp lý

Dù có vị thế chiếm lĩnh thị trường và tốc độ tăng trưởng doanh thu ngày càng nhanh, định giá cổ phiếu của TSMC vẫn hợp lý. Công ty giao dịch ở mức khoảng 30 lần dự báo lợi nhuận trong tương lai, có thể ban đầu trông có vẻ đắt đỏ. Tuy nhiên, mức định giá này trở nên hấp dẫn khi nhìn qua lăng kính tăng trưởng.

Các nhà phân tích dự đoán TSMC sẽ mở rộng lợi nhuận trung bình khoảng 29% mỗi năm trong vòng ba đến năm năm tới. Sử dụng tỷ số giá trên lợi nhuận trên tăng trưởng (PEG)—một chỉ số so sánh định giá với kỳ vọng tăng trưởng—TSMC ghi nhận khoảng 1, cho thấy cổ phiếu thực sự hấp dẫn ở mức hiện tại. Để so sánh, nhiều nhà đầu tư coi tỷ lệ PEG từ 2 đến 2,5 là chấp nhận được cho các doanh nghiệp chất lượng cao. TSMC, với vai trò nhà máy chế tạo chip hàng đầu thế giới và là yếu tố then chốt thúc đẩy cơn sốt hạ tầng AI, dường như đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với tiềm năng tăng trưởng của mình.

Ngay cả khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thực tế hơi thấp hơn dự báo của các nhà phân tích, sự kết hợp giữa vị thế dẫn đầu thị trường của TSMC, vai trò chiến lược trong triển khai AI và định giá hợp lý cho thấy các nhà đầu tư có khả năng bảo vệ đáng kể rủi ro giảm giá và tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong dài hạn.

Nhìn về phía trước

Khi cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo tiếp tục định hình lại kinh doanh và công nghệ toàn cầu, các công ty có khả năng hưởng lợi tốt nhất là những công ty cung cấp hạ tầng nền tảng. Khả năng sản xuất vô song của TSMC, thị phần mở rộng và mối quan hệ hợp tác với các nhà thiết kế chip hàng đầu khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các công ty chip AI hàng đầu trong hệ sinh thái chất bán dẫn.