Ba ông lớn công nghệ sẵn sàng tăng trưởng vào đầu năm 2026

Thị trường Công nghệ: Tìm kiếm Giá trị trong Tháng 1

Hiệu suất vượt trội của ngành công nghệ trong năm 2025 đã thay đổi đáng kể động thái thị trường. Với chỉ số S&P 500 tăng khoảng 18% mặc dù đã có một đợt điều chỉnh mạnh giữa năm, phần lớn lợi nhuận tập trung vào các công ty đổi mới sáng tạo, đặc biệt là những công ty hưởng lợi từ sự mở rộng của trí tuệ nhân tạo. Khi bước vào năm 2026, các nhà đầu tư đối mặt với thử thách quan trọng: xác định những cổ phiếu công nghệ vẫn còn điểm vào hấp dẫn khi định giá đã bị nén lại trên phần lớn ngành.

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo tiếp tục định hình lại các mô hình phân bổ vốn. Cơ sở hạ tầng đám mây, bán dẫn và phần mềm doanh nghiệp vẫn là những lĩnh vực hưởng lợi chính từ sự chuyển đổi công nghệ này. Tuy nhiên, giữa sự hưng phấn chung của thị trường, vẫn còn những cơ hội chọn lọc dành cho các nhà đầu tư sẵn sàng xem xét các công ty có dòng doanh thu đa dạng và đặc tính phòng thủ.

Microsoft: Cân bằng giữa tăng trưởng AI và ổn định tài chính

Microsoft (NASDAQ: MSFT) là một sự kết hợp hiếm có trên thị trường ngày nay—một nhà lãnh đạo công nghệ có vốn hóa lớn duy trì các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng thực sự. Trong khi thương hiệu của công ty mở rộng trên các phân khúc tiêu dùng và doanh nghiệp, sức mạnh của nó nằm ở bộ phận điện toán đám mây.

Các số liệu cho thấy một câu chuyện thuyết phục. Trong quý tài chính đầu tiên của Microsoft năm 2026, phân khúc Đám mây Thông minh—nơi chứa các hoạt động AI—đạt tăng trưởng doanh thu 28% so với cùng kỳ năm trước. Ấn tượng hơn nữa, doanh thu hạ tầng của Azure đã mở rộng 40%, chuyển thành doanh thu hàng năm vượt quá $120 tỷ đô la chỉ riêng cho phân khúc này. Động lực tăng trưởng dựa trên đám mây này tạo nền tảng cho việc thúc đẩy sự chấp nhận của doanh nghiệp.

Ngoài đám mây, các phân khúc kinh doanh truyền thống của Microsoft vẫn duy trì sự ổn định. Mô hình đám mây của Microsoft, bao gồm Windows, Microsoft 365 và các sản phẩm Dynamics, đã tạo ra mức tăng trưởng doanh thu 26% so với cùng kỳ trong cùng kỳ. Cách tiếp cận hai động lực—doanh thu phần mềm đã thiết lập cộng với sự mở rộng đám mây bùng nổ—tạo ra một lớp đệm tài chính đồng thời mở khóa tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Ở mức định giá hiện tại, Microsoft giao dịch với tỷ lệ P/E 26 dựa trên lợi nhuận dự kiến năm 2026 là $18.75 mỗi cổ phiếu. Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 16-17%, định giá này được xem là hợp lý để bù đắp cho chất lượng và quỹ đạo tăng trưởng.

Motorola Solutions: Cơ hội dựa trên Mua lại

Motorola Solutions (NYSE: MSI) chiếm một vị trí đặc thù thường bị bỏ qua trong các nghiên cứu cổ phiếu chính thống. Công ty sản xuất hạ tầng truyền thông chiến lược cho lực lượng thực thi pháp luật, các cơ quan chính phủ, tổ chức giáo dục và doanh nghiệp—một lĩnh vực kinh doanh hoàn toàn khác so với điện tử tiêu dùng mang thương hiệu Motorola.

Danh mục sản phẩm đa dạng của công ty bao gồm radio kỹ thuật số, hệ thống giám sát video, camera đeo thân, công nghệ drone và phần mềm trung tâm chỉ huy. Chiến lược gần đây của công ty—mua lại Silvus Technologies với giá 4.4 tỷ đô la—thêm khả năng truyền thông sở hữu độc quyền cho các môi trường mà mạng di động và radio truyền thống không đủ khả năng đáp ứng. Công nghệ này tạo ra các cơ hội bán chéo ngay lập tức trên cơ sở khách hàng đã lắp đặt của Motorola Solutions.

Định giá sau mua lại mang lại sức hấp dẫn chiến thuật. Với mức 25 lần lợi nhuận dự kiến cả năm, cổ phiếu này đang chiết khấu đáng kể so với trung bình 10 năm trước của P/E là 32. Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 9% trong vòng ba đến năm năm tới, cho thấy công ty còn nhiều dư địa để mở rộng biên lợi nhuận khi quá trình hợp nhất diễn ra. Mức giao dịch hiện tại thực sự là cơ hội mua vào dành cho các nhà đầu tư chú trọng chất lượng với tầm nhìn trung hạn.

ADP: Câu chuyện tăng trưởng cổ tức tiếp tục

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP) hoạt động như một hạ tầng thiết yếu trong thị trường lao động toàn cầu. Công ty cung cấp dịch vụ xử lý lương, tự động hóa tuân thủ, quản lý đào tạo và các công cụ quản lý nhân sự tạo ra doanh thu định kỳ từ hàng nghìn doanh nghiệp trên toàn thế giới. Khi dân số mở rộng và mức độ tuyển dụng tăng, ADP hưởng lợi từ xu hướng này mà không cần phải đổi mới sản phẩm.

Thành tích của công ty thể hiện sự nhất quán. ADP đã tăng cổ tức liên tiếp 50 năm—một thành tích chỉ dành cho các tập đoàn hàng đầu của Mỹ. Trong thập kỷ qua, mức tăng cổ tức trung bình là 11.5%, thể hiện cam kết của ban lãnh đạo trong việc mang lại giá trị đồng thời đầu tư vào mở rộng kinh doanh. Sự kết hợp này giúp ADP trở thành một phương tiện xây dựng tài sản tích lũy thực sự.

Các dự báo tài chính ủng hộ việc tiếp tục tăng cổ tức. Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 9% trong dài hạn, cung cấp đủ dòng tiền để duy trì các đợt tăng cổ tức tiến bộ. Hiện đang giao dịch gần mức thấp 52 tuần ở mức 23 lần lợi nhuận, ADP mang lại mức giá vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư phòng thủ muốn tiếp xúc với tăng trưởng. Định giá này cung cấp biên an toàn trong khi vai trò thiết yếu của công ty trong hoạt động kinh doanh toàn cầu đảm bảo khả năng chống chịu qua các chu kỳ kinh tế.

Chiến lược định hướng cho 2026

Ba công ty này đại diện cho các vai trò khác nhau trong danh mục đầu tư. Microsoft cung cấp tiềm năng tăng trưởng nhanh nhờ sự phổ biến của hạ tầng AI. Motorola Solutions mang lại cơ hội phục hồi định giá chiến thuật sau các thương vụ mua lại chiến lược. ADP mang đặc tính phòng thủ với khả năng tăng trưởng tích lũy thực sự thông qua tái đầu tư cổ tức.

Sự trưởng thành của ngành công nghệ trong năm 2025 đã tạo ra môi trường mà kỹ năng chọn lọc trở nên quan trọng. Thay vì chạy theo các chỉ số rộng lớn, các nhà đầu tư có thể xây dựng các vị trí mục tiêu quanh các công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững và kỳ vọng tăng trưởng thực tế.