3 Cổ phiếu Viễn thông Được định vị để vượt qua AT&T trong cuộc đua tăng trưởng năm 2026

Ngành viễn thông đang bước vào giai đoạn chuyển đổi, dựa trên việc triển khai 5G nhanh chóng và mở rộng mạng cáp quang trên các thị trường toàn cầu. Trong khi các nhà mạng truyền thống như AT&T gặp khó khăn với sự suy giảm của các dịch vụ truyền thống, một làn sóng mới các cổ phiếu viễn thông tập trung vào hạ tầng đang nắm bắt đà tăng trưởng.

Tại sao Cảnh quan Viễn thông Đang Thay đổi

Thị trường viễn thông 2025 đã được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ về hạ tầng mạng hỗ trợ cuộc cách mạng IoT. Các mạng 5G, với tốc độ siêu nhanh và độ trễ tối thiểu, đang trở thành xương sống cho các công nghệ mới nổi—xe tự hành, nền tảng thực tế tăng cường, hệ thống thành phố thông minh và các giải pháp doanh nghiệp dựa trên AI. Sự chuyển đổi này khác biệt căn bản so với các chu kỳ công nghệ trước đây: các nhà mạng không còn chỉ cung cấp kết nối; họ đang xây dựng hạ tầng thông minh cho phép các hệ sinh thái kỹ thuật số toàn diện.

Mạng cáp quang đã trở nên quan trọng không kém. Khi các nhà mạng tăng cường phủ sóng cáp quang, họ đang tạo nền tảng cho việc triển khai các tế bào nhỏ, giúp kết nối gần hơn với người dùng cuối. Cách tiếp cận kép này—5G + cáp quang—tạo ra một sự cộng hưởng mạnh mẽ mà các nhà mạng truyền thống khó có thể dễ dàng sao chép.

Vấn đề của AT&T: Thu Hẹp Biên Lợi Nhuận & Gánh Nặng Nợ

AT&T đại diện cho cách chơi cũ trong cổ phiếu viễn thông. Công ty đối mặt với các khó khăn liên tục: doanh thu dây thuê bao giảm do cạnh tranh VoIP, biên lợi nhuận băng thông rộng bị xói mòn từ các hệ thống DSL truyền thống, và cạnh tranh giá mạnh mẽ từ các nhà cung cấp cáp cung cấp dịch vụ trọn gói ba trong một. Khi AT&T phản ứng bằng cách giảm giá và cấp tín dụng khuyến mãi, lợi nhuận ngày càng suy giảm.

Bảng cân đối kế toán cho thấy một câu chuyện cảnh báo. Tính đến Quý 3 năm 2025, AT&T nắm giữ 20,27 tỷ USD tiền mặt so với 128,09 tỷ USD nợ dài hạn—gánh nặng nợ này đã tăng đáng kể theo quý. Tỷ lệ thanh khoản hiện tại của công ty là 1,01 và tỷ lệ tiền mặt là 0,38 cho thấy khả năng thanh khoản có thể gặp hạn chế trong ngắn hạn. Các chỉ số này nhấn mạnh lý do tại sao các nhà đầu tư thông thái đang tìm kiếm các cổ phiếu viễn thông thay thế có các yếu tố tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

Ba Nhà Viễn Thông Thế Hệ Mới Đáng Chú Ý

Ericsson (ERIC): Tập đoàn Hạ tầng 5G

Ericsson đã định vị mình là nhà lãnh đạo toàn cầu trong hạ tầng 5G, vận hành 194 mạng 5G trực tiếp tại 82 quốc gia. Chiến lược của công ty không chỉ dừng lại ở phần cứng—mà còn xây dựng phần mềm và hệ sinh thái cho phép các dịch vụ thế hệ tiếp theo.

Một đổi mới gần đây thể hiện rõ hướng đi này: Ericsson giới thiệu phân đoạn mạng theo yêu cầu cho các thiết bị Android 14, cho phép các nhà phát triển tối ưu hiệu suất ứng dụng đồng thời cho phép các nhà cung cấp dịch vụ tùy chỉnh kết nối mạng theo từng trường hợp sử dụng. Điều này đánh dấu một bước chuyển đổi căn bản trong cách cung cấp mạng.

Việc mở rộng sản xuất tại nhà máy tự động 5G của Ericsson ở Lewisville, Texas—hoàn toàn sử dụng năng lượng tái tạo—cho thấy cam kết của công ty trong việc đáp ứng nhu cầu tăng vọt về thiết bị 5G. Nhà máy sản xuất các radio 5G thế hệ mới và Hệ thống Ăng-ten Tiên tiến, tối ưu hóa riêng cho các nhà mạng Bắc Mỹ.

Xét về định giá, dự báo lợi nhuận đã tăng 50% cho năm tài chính hiện tại và 6,9% cho năm tới kể từ tháng 12 năm 2024. Cổ phiếu đã tăng 20,6% trong 12 tháng qua, được hỗ trợ bởi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn là 8,4%.

CommScope (COMM): Đổi mới về Cáp quang & Hệ thống Truyền dẫn

CommScope đã thực hiện các bước chiến lược để chiếm lĩnh các giải pháp truy cập mạng thế hệ mới. Việc mua lại tài sản kinh doanh cáp của Casa Systems đã củng cố danh mục của họ trong các công nghệ CMTS ảo và Mạng quang thụ động (PON)—những thành phần thiết yếu cho các triển khai mạng dựa trên đám mây.

Sản phẩm mới nhất của công ty—ăng-ten HX6-611-6WH/B—là minh chứng cho hướng đổi mới của họ. Giải pháp truyền dẫn vi sóng này hoạt động trên các băng tần 6 GHz và 11 GHz, cung cấp kết nối dài hạn giúp các nhà mạng di động xử lý lượng dữ liệu tăng vọt. Khi các nhà mạng nâng cấp hạ tầng, nhu cầu về các giải pháp hiệu suất cao như vậy sẽ tăng nhanh.

Các chỉ số cơ bản của CommScope phản ánh xu hướng này: dự báo lợi nhuận đã tăng 358,3% cho năm hiện tại và 68,2% cho năm tới kể từ tháng 12 năm 2024. Cổ phiếu đã tăng 193,7% trong năm qua. Với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn là 13,5%, CommScope nổi bật trong số các cổ phiếu viễn thông với đà tăng trưởng bùng nổ.

Viavi Solutions (VIAV): Hạ tầng Kiểm thử & Giám sát

Trong khi Ericsson và CommScope tập trung vào xây dựng mạng lưới, Viavi Solutions lại giải quyết một nhu cầu quan trọng nhưng thường bị bỏ qua: kiểm thử, giám sát và tối ưu hóa mạng. Công ty cung cấp khả năng quan sát toàn diện từ đầu đến cuối cho các mạng phức tạp vật lý và ảo—rất cần thiết khi các nhà mạng triển khai các kiến trúc 5G và cáp quang phức tạp.

Viavi hoạt động trong chu kỳ đầu tư nhiều năm dựa trên chuyển đổi 5G. Khi các OEM và nhà cung cấp dịch vụ nâng cấp lên các mạng siêu nhanh, nhu cầu về các giải pháp kiểm thử không dây và cáp quang của Viavi sẽ tăng mạnh. Các lớp phủ quang học hiệu suất cao của công ty mở rộng thị trường mục tiêu sang cảm biến 3D, ô tô và ứng dụng quốc phòng.

Công ty dự kiến tăng trưởng sẽ được thúc đẩy bởi các yếu tố hỗ trợ dài hạn trong 5G không dây, mở rộng cáp quang và ứng dụng cảm biến 3D. Dự báo lợi nhuận đã tăng 28,8% cho năm hiện tại và 26,7% cho năm tới. Cổ phiếu đã tăng 71,2% trong 12 tháng, với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn là 22,1%.

Điểm Nhấn Chiến Lược

Thị trường cổ phiếu viễn thông đang phân chia thành hai nhóm: các nhà mạng truyền thống gặp khó khăn với dịch vụ suy giảm và nợ cao, và các nhà chơi hạ tầng tập trung vào việc nắm bắt làn sóng xây dựng 5G và cáp quang. Ericsson, CommScope và Viavi Solutions đại diện cho nhóm thứ hai—các công ty có vị thế để hưởng lợi từ các chuyển đổi cấu trúc đang định hình lại ngành viễn thông toàn cầu. Thay vì đặt cược vào việc biên lợi nhuận của AT&T bị thu hẹp, các nhà đầu tư nên tập trung vào nơi thực sự có tăng trưởng: chính là hạ tầng hỗ trợ cho cuộc cách mạng kỹ thuật số của thập kỷ tới.