Tìm giá trị vào năm 2026: Cổ phiếu rẻ nhất với nền tảng vững chắc

Khi thị trường bước vào năm thứ tư liên tiếp của chu kỳ tăng trưởng giá trị, các nhà đầu tư kỳ cựu biết rằng cần nhìn xa hơn các tiêu đề chính. Trong khi phần lớn sự chú ý tập trung vào các chiến lược dựa trên đà tăng, vẫn có một cơ hội âm thầm đang phát triển trong các lĩnh vực bị định giá thấp—đặc biệt là trong hạ tầng năng lượng và viễn thông. Nếu bạn đang phân bổ 1.000 đô la vào thị trường, hai cổ phiếu xứng đáng được xem xét nghiêm túc không chỉ vì định giá thấp của chúng mà còn vì các yếu tố thúc đẩy cấu trúc đang âm thầm hình thành bên dưới bề mặt.

Chuyển Giao Năng Lượng: Tận Dụng Nhu Cầu Hạ Tầng Dựa Trên AI

Ngành năng lượng trung gian kể một câu chuyện thú vị ngay lúc này. Chuyển Giao Năng Lượng (NYSE: ET), với giá trị doanh nghiệp trên EBITDA chỉ ở mức 7.5 (dựa trên ước tính của các nhà phân tích năm 2026), nằm trong số các nhà vận hành rẻ nhất trong lĩnh vực này. Để so sánh, ngành hợp tác hạn chế theo mô hình master limited partnership trung bình có hệ số nhân 13.7 trong giai đoạn 2011-2016. Tuy nhiên, mức chiết khấu cực đoan này che giấu một khả năng định giá sai cấu trúc có thể xảy ra.

Điều quan trọng ở đây là: xây dựng hạ tầng AI đang thúc đẩy nhu cầu chưa từng có đối với điện và khí tự nhiên. Các trung tâm dữ liệu, từng tập trung ở một số khu vực nhất định, đang mở rộng nhanh chóng, và chúng cần lượng khí tự nhiên khổng lồ để phát điện và làm mát. Chuyển Giao Năng Lượng có thể là nhà vận hành trung gian có vị trí tốt nhất để tận dụng sự chuyển đổi này.

Lợi thế chiến lược của công ty nằm ở các khoản holdings tại Vịnh Permian. Vịnh Permian không chỉ là mỏ dầu sản xuất nhiều nhất của Mỹ—nó còn là nguồn khí tự nhiên rẻ nhất trong nước. Lợi thế về chi phí này trở nên cực kỳ quan trọng khi cạnh tranh để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu có nhu cầu cao. Chuyển Giao Năng Lượng đang hướng khí này tới các thị trường có nhu cầu cao thông qua hai dự án lớn:

• Đường ống Hugh Brinson: Chuyển khí tự nhiên từ Vịnh Permian đến các thị trường Texas
• Đường ống Desert Southwest: Giao khí đến Arizona và New Mexico

Nhu cầu quá lớn đến mức ban lãnh đạo gần đây đã công bố tăng công suất trên Đường ống Desert Southwest. Thật đáng chú ý hơn nữa, công ty đã ký các thỏa thuận mua bán trực tiếp với các nhà vận hành và xây dựng trung tâm dữ liệu—Oracle, Cloud Burst, và Fermi—thay vì chỉ dựa vào khách hàng tiện ích truyền thống.

Bức tranh tài chính càng làm tăng tính thuyết phục. Bảng cân đối của Chuyển Giao Năng Lượng vẫn khỏe mạnh, và công ty đã cam kết tăng cổ tức từ 3-5% mỗi năm. Sự kết hợp giữa mức định giá vào cửa thấp, lợi suất hiện tại 8.1%, và sự tiếp xúc với các xu hướng hạ tầng dài hạn tạo ra một kịch bản rủi ro-lợi nhuận bất đối xứng thú vị.

Verizon Communications: Ứng cử viên Phục Hồi Với Các Yếu Tố Thúc Đẩy Ngắn Hạn

Verizon Communications (NYSE: VZ) trình bày một luận điểm giá trị khác biệt. Giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 8.5 và lợi suất 6.8%, nó rẻ hơn đáng kể so với đối thủ AT&T, vốn có hệ số nhân dự phóng trên 11 mặc dù doanh thu đang tăng trưởng ở mức tương đương.

Yếu tố thúc đẩy thực sự, tuy nhiên, xuất hiện vào năm 2026: việc mua lại Frontier Communications (NASDAQ: FYBR) kết thúc trong Quý 1. Đây không chỉ là một thương vụ sáp nhập khác—nó định hình lại cơ bản mô hình kinh tế gói dịch vụ của Verizon.

Verizon đã thừa nhận rằng thị phần của họ tại các khu vực của Frontier hoạt động kém hơn trung bình của công ty. Điều này tạo ra một cơ hội bán chéo hấp dẫn. Sau khi tích hợp, Verizon có thể tích cực gói dịch vụ không dây và băng thông rộng, qua đó định giá các đối thủ cạnh tranh ra khỏi các thị trường chồng chéo và nâng cao giá trị vòng đời khách hàng cũng như tỷ lệ giữ chân khách hàng.

Chiến lược quản lý đang rõ ràng thay đổi. CEO mới Daniel Schulman đã báo hiệu một sự rời bỏ vị trí “người dẫn đầu công nghệ” trước đây, vốn ưu tiên tăng giá hơn là tăng số lượng thuê bao. Trong giai đoạn này, công ty đã mất thị phần không dây—đây là lý do chính khiến AT&T gần đây vượt mặt Verizon. Sổ tay chiến lược mới nhấn mạnh vào giá trị và trải nghiệm khách hàng, với việc gói dịch vụ trở thành trung tâm.

Ngoài thương vụ Frontier, Verizon đang thực hiện các biện pháp kiểm soát chi phí mạnh mẽ. Công ty đã công bố hơn 13.000 việc làm bị cắt (giảm 20% lực lượng lao động không thuộc công đoàn) và đang chuyển đổi 200 cửa hàng thuộc sở hữu của công ty thành các hoạt động nhượng quyền. Những bước đi này dự kiến sẽ làm giảm đáng kể cấu trúc chi phí trong tương lai.

Cũng có một góc tăng trưởng thứ cấp: Verizon gần đây đã đồng ý xây dựng các mạng cáp quang có công suất cao, độ trễ thấp kết nối các trung tâm dữ liệu AWS của Amazon. Điều này khai thác nhu cầu hạ tầng AI, tạo ra một dòng doanh thu bổ sung và lợi ích đối tác chiến lược.

Sự hội tụ của các yếu tố tạo ra một cơ hội hấp dẫn: Thị trường đang định giá các thách thức ngắn hạn (mất khách hàng, áp lực cạnh tranh) nhưng lại đánh giá thấp các cải tiến cấu trúc phía trước (mô hình gói dịch vụ, cắt giảm chi phí, hợp tác hạ tầng, và sự tập trung mới của ban lãnh đạo vào giá trị). Tỷ lệ P/E 8.5 này sẽ không hợp lý nếu các sáng kiến này thực hiện đúng kế hoạch.