So sánh với hoạt động vận hành hộp đen của hệ thống tài chính truyền thống, lợi thế cạnh tranh của các dự án DeFi ngày càng rõ ràng hơn—đó chính là minh bạch hoàn toàn trên chuỗi.

Lấy ví dụ một số dự án stablecoin hàng đầu, logic hoạt động của chúng không phức tạp: thông qua tài sản sinh lời do người dùng thế chấp, tự động trích xuất lợi nhuận ở cấp hợp đồng thông minh, rồi phân phối phần lợi nhuận này cho các thành viên cộng đồng tham gia quản trị. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng điểm mấu chốt là—mỗi giao dịch, mỗi lần thanh lý, mỗi lần phân phối lợi nhuận đều được ghi lại trên chuỗi công khai, ai cũng có thể kiểm tra bất cứ lúc nào.

Chữ "minh bạch" này mang ý nghĩa gì? Có nghĩa là bạn không cần phải mù quáng tin tưởng vào dự án. Giá của oracle, điều kiện kích hoạt thanh lý, lợi nhuận của bạn đến từ đâu—những điều này không còn là "tin tôi đi", mà là "tự mình xem". So với ngân hàng truyền thống yêu cầu bạn tin tưởng khả năng kiểm soát rủi ro của họ, DeFi để dữ liệu tự nói lên tất cả.

Tất nhiên, minh bạch chỉ là bước đầu tiên. Quan trọng hơn là quản trị. Các dự án DeFi thực sự sẽ cho cộng đồng tham gia quyết định—tỷ lệ thế chấp thế nào, phí dịch vụ ra sao, các tham số rủi ro điều chỉnh như thế nào, tất cả đều được quyết định qua bỏ phiếu bằng token. Đây không phải là chiêu trò marketing, mà là điều kiện cần để dự án tồn tại lâu dài. Chỉ khi người dùng thực sự có quyền quyết định, họ mới sẵn sàng bỏ ra nguồn lực liên tục.

Đối với nhà đầu tư, tiêu chuẩn cốt lõi để chọn dự án DeFi chỉ có ba điểm: thứ nhất, minh bạch (dữ liệu trên chuỗi có thể xác thực theo thời gian thực), thứ hai, hệ thống quản trị (cộng đồng thực sự có tiếng nói), thứ ba, nguồn lợi nhuận (tiền đến từ các ứng dụng thực tế, hay chỉ dựa vào việc thu hút người dùng mới). Nhiều dự án dựa trên danh nghĩa lợi nhuận cao, thực chất chỉ là biến thể của mô hình Ponzi. Các dự án bền vững thực sự sẽ có lợi nhuận ổn định theo quy mô mở rộng, đó là quá trình cạnh tranh bình thường của thị trường.