Tại sao tài sản $235 tỷ USD của Bezos thực sự không thể tiêu dùng: Nghịch lý thanh khoản

Forbes xếp hạng Jeff Bezos là người giàu thứ tư thế giới với giá trị tài sản ròng ước tính khoảng 235,1 tỷ đô la—một con số luôn biến động không ngừng. Nhưng đây là điểm mấu chốt: hỏi rằng Jeff Bezos có bao nhiêu tiền và anh ấy có thể tiêu bao nhiêu là hai câu hỏi hoàn toàn khác nhau. Phần lớn tài sản của anh ấy tồn tại dưới dạng không thể chuyển đổi thành tiền mặt ngay lập tức mà không gây ra hậu quả tài chính thảm khốc.

Tài Sản Bạn Thấy So Với Tiền Mặt Bạn Có Thể Truy Cập

Khi chúng ta nói về giá trị tài sản ròng của một tỷ phú, thực chất là cộng tất cả giá trị của tất cả các tài sản của họ—nhưng không phải tất cả tài sản đều giống nhau. Hiểu rõ sự khác biệt giữa tài sản thanh khoản và không thanh khoản là chìa khóa để hiểu tại sao ngay cả người có giá trị $235 tỷ đô la cũng gặp phải hạn chế trong chi tiêu.

Tài sản thanh khoản di chuyển nhanh. Chúng có thể được chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng vài ngày hoặc vài giờ với thiệt hại tối thiểu về giá trị. Danh mục này bao gồm cổ phiếu giao dịch công khai, trái phiếu, ETF, quỹ tương hỗ và tài khoản tiết kiệm truyền thống. Đây là “quỹ dự phòng khẩn cấp” của bạn nhưng ở dạng nâng cao.

Tài sản không thanh khoản thì ngược lại—chúng bị mắc kẹt. Bất động sản, doanh nghiệp tư nhân, bộ sưu tập nghệ thuật và cổ phần sở hữu trong các công ty không công khai mất hàng tuần, hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm để bán. Và khi bán, bạn thường phải chịu mức giảm giá đáng kể so với giá hỏi.

Danh Mục Đầu Tư của Bezos: Một Nghiên Cứu Về Tính Không Thanh Khoản

Bezos giữ bí mật tài chính của mình qua các quỹ tín thác gia đình và văn phòng riêng, nhưng hồ sơ công khai tiết lộ hình dạng của khối tài sản của ông. Đế chế bất động sản của ông riêng đã lên tới $500 triệu đến $700 triệu đô la trên nhiều bất động sản khác nhau. Ông sở hữu The Washington Post và Blue Origin—cả hai đều là các dự án tư nhân với định giá chính xác chưa được công bố, đều không thể nhanh chóng thanh lý.

Phần còn lại 212,4 tỷ đô la? Đó là trong cổ phiếu Amazon. Bezos nắm giữ 9% cổ phần của Amazon, có vốn hóa thị trường 2,36 nghìn tỷ đô la. Cổ phần này chiếm khoảng 90% tổng giá trị tài sản ròng của ông.

Ảo Tưởng Về Tài Sản Thanh Khoản

Trên giấy tờ, việc nắm giữ 90% tài sản của bạn trong cổ phiếu giao dịch công khai nghe có vẻ gần như lý tưởng. Các nhà đầu tư thông thường có thể bán cổ phiếu ngay lập tức mà không làm xáo trộn thị trường. Nhưng Bezos không phải là nhà đầu tư thông thường.

Khi một nhà giao dịch bình thường bán 10.000 hoặc 100.000 đô la cổ phiếu, thị trường hấp thụ mà không chớp mắt. Nhưng khi Bezos cố gắng chuyển một phần nhỏ trong số 212,4 tỷ đô la cổ phần Amazon của mình, các động thái sẽ thay đổi một cách đáng kể. Đột nhiên, hàng trăm triệu hoặc hàng tỷ đô la cổ phiếu tràn vào thị trường, làm gián đoạn cân bằng cung cầu.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhận thấy nhà sáng lập Amazon đang bán tháo cổ phiếu, hoảng loạn. Giả định lan truyền: Nếu Bezos biết điều gì đó, chúng ta đang bỏ lỡ. Chính tâm lý này có thể kích hoạt một đợt bán tháo khiến giá cổ phiếu Amazon sụt giảm mạnh—đồng thời phá hủy chính tài sản chiếm 90% tài sản của Bezos.

Cố gắng thanh lý ngay cả một nửa cổ phần Amazon của ông có thể khiến cổ phiếu giảm giá mạnh, nghĩa là ông sẽ mất nhiều hơn số tiền thu được từ việc chuyển đổi đó.

So Sánh Với Những Người Giàu Khác

So sánh này mang tính giáo dục. Theo Khảo sát U.S. Trust của Bank of America về Người giàu có tại Mỹ, các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao chỉ giữ khoảng 15% danh mục đầu tư của họ trong tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt. Phần còn lại họ gửi vào các khoản đầu tư không thanh khoản đa dạng. Bezos tập trung nhiều hơn vào một tài sản công khai duy nhất—điều này về lý thuyết sẽ tốt hơn, nhưng lại mang đến những rủi ro khác.

Thông Điệp Chính Thực Sự

Khả năng chi tiêu của Bezos phụ thuộc hoàn toàn vào việc anh ấy từ từ thanh lý tài sản của mình như thế nào. Anh ấy hoàn toàn có thể truy cập hàng tỷ đô la cho các khoản mua sắm lớn, mua du thuyền hoặc tài trợ cho các dự án khám phá không gian—nhưng con số $235 tỷ đô la đó phần lớn chỉ mang tính lý thuyết. Ngay khi anh ấy cố gắng tiêu số tiền đó quy mô lớn, các động thái thị trường và tâm lý nhà đầu tư sẽ chống lại, làm giảm số tiền thực sự có thể chi tiêu xuống còn một phần nhỏ của con số tiêu đề.