Chuyển hướng danh mục đầu tư của Peter Thiel: Tại sao tỷ phú công nghệ này lại bỏ Nvidia để chọn Apple trong khi Warren Buffett đang rút lui

Sự Thay Đổi Thầm Lặng Trong Danh Mục Đầu Tư Ưu Tú của Thung Lũng Silicon

Trong quý 3, đã xảy ra điều đáng chú ý trong giới quỹ phòng hộ: Peter Thiel, nhà đầu tư huyền thoại của Thung lũng Silicon, người đồng sáng lập PayPal cùng Elon Musk và trở thành nhà tài trợ chính đầu tiên của Meta Platforms (trước đây là Facebook), đã có một bước đi quyết đoán. Quỹ Thiel Macro của ông hoàn toàn thoái khỏi vị thế đã gắn bó với làn sóng bùng nổ của AI — Nvidia — bán 537.742 cổ phiếu. Đồng thời, ông bắt đầu một vị thế mới trong Apple, một công ty mà Warren Buffett đã âm thầm giảm bớt trước khi rút lui khỏi hoạt động hàng ngày.

Đây không phải là một sự cân bằng lại ngẫu nhiên. Đó là một tín hiệu chiến lược về hướng dòng vốn tinh vi đang hướng tới khi câu chuyện AI trưởng thành hơn.

Các Con Số Kể Một Câu Chuyện Thuyết Phục

Tốc độ tăng trưởng của Nvidia thật đáng kinh ngạc. Khi OpenAI ra mắt ChatGPT thương mại vào ngày 30 tháng 11 năm 2022, Nvidia có vốn hóa thị trường là $345 tỷ đô la. Ngày nay, nhà thiết kế chip này đã phình to lên đến 4,6 nghìn tỷ đô la, giành lấy danh hiệu công ty có giá trị nhất thế giới.

Tuy nhiên, điểm thú vị là: kể từ khi Nvidia công bố kết quả tài chính quý 3 ngày 19 tháng 11 năm 2025, cổ phiếu của họ gần như không tăng — chỉ 1,7%. Sau ba năm liên tục tăng trưởng không ngừng, các chỉ số đà tăng đang có dấu hiệu chững lại.

Về định giá, Nvidia giao dịch với hệ số P/E dự phóng khoảng 24, trong khi Apple có mức cao hơn, khoảng 32. Theo các chỉ số truyền thống, Nvidia trông có vẻ rẻ hơn. Nhưng rẻ hơn không phải lúc nào cũng là thông minh trong thị trường biến động.

Tại Sao Những Đồng Tiền Thông Minh Nhất Đang Cẩn Trọng Với Nvidia

Mối lo ngại cơ bản không khó để nhận ra. Nvidia đang đối mặt với sự cạnh tranh mới từ các nhà thiết kế GPU như Advanced Micro Devices và các nhà sản xuất chip tùy chỉnh như Broadcom. Quan trọng hơn, thị trường đang đối mặt với một sự thật khó chối bỏ: liệu Nvidia có thể duy trì đà tăng trưởng bùng nổ này mãi mãi không?

Cổ phiếu đã trở thành một công cụ có độ beta cao — nghĩa là giá của nó biến động mạnh dựa trên từng tiêu đề liên quan đến AI. Mỗi lần báo cáo lợi nhuận quý vượt kỳ vọng đều thúc đẩy giá tăng, nhưng tâm lý nhà đầu tư đã chuyển từ “không thể ngăn cản” sang “hãy cho tôi bằng chứng”. Khi các cổ phiếu biến động điều chỉnh, chúng điều chỉnh mạnh mẽ.

Đây chính xác là thời điểm các nhà đầu tư dày dạn như Thiel chuyển hướng sang các lĩnh vực khác.

Apple: Người Thụ Hưởng Bị Bỏ Quên

Trên giấy tờ, Apple có vẻ đang tụt lại trong đổi mới trí tuệ nhân tạo so với các đối thủ công nghệ lớn. Lộ trình AI của công ty còn mơ hồ, và tăng trưởng đã chững lại trong vài năm gần đây. Thật ra, câu chuyện này lại đang có lợi cho họ.

Apple vận hành một cơ sở người dùng đã vượt quá 2 tỷ thiết bị hoạt động trên toàn cầu. Khi AI sinh tạo trở thành phần không thể thiếu trong phần cứng tiêu dùng và thúc đẩy doanh thu dịch vụ qua App Store, Apple thu lợi mà không cần phải tiên phong trong các đột phá mới. Công ty hoạt động như một hạ tầng, chứ không phải là một nhà tiên phong.

So sánh với Nvidia: phụ thuộc vào các báo cáo lợi nhuận quý và tâm lý AI để duy trì hiệu suất cổ phiếu. Apple, dù đang gặp khó khăn gần đây, vẫn là một cổ phiếu blue-chip trong giới đầu tư công nghệ. Dòng tiền của họ rất vững chắc và dự đoán được — đặc điểm nổi bật trong giai đoạn thị trường điều chỉnh.

Lợi Suất Điều Chỉnh Rủi Ro So Với Việc Theo Đuổi Đà Tăng

Điều mà quyết định của Thiel có thể báo hiệu là một sự chuyển đổi từ các vị thế dựa trên đà tăng trưởng sang các mô hình kinh doanh bền vững, kiên cường hơn. Khi các cổ phiếu tăng trưởng biến động mạnh gặp phải điều chỉnh, dòng vốn không biến mất — nó được tái phân bổ vào các cơ hội có khả năng chống chịu tốt hơn trong thời kỳ suy thoái.

Apple không phải là một cổ phiếu rẻ ở mức định giá hiện tại. Nhưng đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn thực sự, nó đại diện cho một thứ ngày càng có giá trị trong các thị trường cuối chu kỳ: sự ổn định đi kèm với chất lượng.

Việc Warren Buffett đã bắt đầu giảm bớt vị thế của mình trước khi nghỉ hưu cho thấy nhà tỷ phú này vẫn thấy giá trị trong công ty, ngay cả khi giảm thiểu rủi ro. Đây không phải là một sự bỏ phiếu tín nhiệm tiêu cực — mà là tối ưu hóa danh mục đầu tư của một nhà đầu tư đã thành thạo nghệ thuật biết khi nào nên giữ và khi nào nên chuyển trọng lượng.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho Chiến Lược Danh Mục Của Bạn

Điều rút ra không phải là Nvidia là cổ phiếu bán hoặc Apple là cổ phiếu bắt buộc phải mua. Thay vào đó, chiến lược của Thiel phản ánh một sự điều chỉnh rộng hơn của thị trường: các nhà đầu tư tăng trưởng ngày càng thoải mái hơn trong việc đổi lấy tối đa tiềm năng lợi nhuận để lấy các khoản sinh lời mượt mà, dễ dự đoán hơn.

Khi những đồng tiền thông minh nhất di chuyển, đáng để chú ý đến lý do của họ — không nhất thiết phải sao chép các giao dịch của họ, mà là hiểu tâm lý thị trường đã thúc đẩy họ.