Mark Lipacis và những lựa chọn cổ phiếu táo bạo của Wall Street: Nvidia và Circle chuẩn bị cho các đợt tăng giá lớn

Dự đoán của Nhà phân tích vẽ nên bức tranh lạc quan cho năm 2026

Mark Lipacis tại Evercore là một trong số nhiều chiến lược gia nổi bật của Phố Wall đưa ra các dự báo mạnh mẽ về các cổ phiếu cụ thể hướng tới năm 2026. Hai cái tên đặc biệt thu hút sự chú ý: tập đoàn bán dẫn Nvidia và nhà đổi mới fintech Circle Internet Group. Thống nhất chung cho rằng tiềm năng tăng trưởng vượt trội, mặc dù lý do khác nhau đáng kể giữa hai công ty.

Theo nghiên cứu từ các tổ chức tài chính hàng đầu, triển vọng của Nvidia đặc biệt hấp dẫn. Mark Lipacis của Evercore đặt mục tiêu giá cổ phiếu của nhà sản xuất chip là $352 mỗi cổ phiếu—một con số gần gấp đôi định giá hiện tại của công ty. Trong khi đó, Jeff Cantwell tại Seaport Research đặt mục tiêu giá của Circle là 280 đô la, hàm ý mức lợi nhuận có thể vượt quá 200% so với mức hiện tại.

Tại sao Nvidia chiếm ưu thế trong lĩnh vực hạ tầng AI

Lợi thế cạnh tranh của Nvidia vượt xa khả năng xử lý thô sơ. Trong khi GPU trung tâm dữ liệu của họ liên tục vượt trội so với các sản phẩm đối thủ trong các bài kiểm tra huấn luyện và suy luận, lợi thế thực sự nằm ở chỗ khác: CUDA, một hệ sinh thái phần mềm toàn diện mà các đối thủ khó có thể sao chép.

Mối đe dọa đối với sự thống trị của Nvidia thường bị thổi phồng quá mức. Đúng, các nhà cung cấp đám mây lớn đã phát triển các bộ tăng tốc tùy chỉnh. Tuy nhiên, việc chấp nhận vẫn bị hạn chế bởi một vấn đề cơ bản—những chip độc quyền này thiếu hạ tầng phần mềm mà các nhà phát triển mong đợi. Khi các doanh nghiệp tính toán tổng chi phí sở hữu, hệ thống của Nvidia thường xuất hiện là lựa chọn tiết kiệm hơn mặc dù chi phí phần cứng cao cấp.

Các nhà quan sát ngành dự đoán Nvidia sẽ duy trì hơn 80% thị phần trong lĩnh vực bộ tăng tốc AI trong nhiều năm tới. Xem xét bối cảnh cạnh tranh: từ năm 2018 đến nay, nhiều startup và các đối thủ lớn như Intel và AMD đã thử thách. Hầu hết đều thất bại. Cạnh tranh với một công ty chi hơn $10 tỷ đô la mỗi năm cho nghiên cứu và phát triển đòi hỏi nguồn lực mà ít ai có được.

Các chính sách gần đây có thể thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa. Quyết định của chính quyền Trump phê duyệt bán GPU Nvidia H200 vào Trung Quốc loại bỏ một trở ngại lớn đã hạn chế thị trường tiềm năng của công ty. Trung Quốc là cơ hội AI lớn thứ hai trên thế giới, làm cho sự thay đổi quy định này có thể mang tính đột phá.

Grand View Research dự báo chi tiêu cho bộ tăng tốc AI sẽ tăng trưởng 29% mỗi năm đến năm 2030. Quỹ đạo này hỗ trợ sự tăng giá liên tục của cổ phiếu. Mặc dù biến động vẫn là điều không thể tránh khỏi—mức giảm hơn 20% không gây ngạc nhiên—xu hướng dài hạn có vẻ tích cực. Phố Wall dự đoán lợi nhuận của Nvidia sẽ tăng trưởng trung bình 37% mỗi năm trong vòng ba năm tới, khiến định giá hiện tại có vẻ hợp lý.

Vị thế của Stablecoin của Circle: Quy mô gặp tuân thủ

Circle hoạt động trong lĩnh vực stablecoin, phát hành USDC—đồng đô la kỹ thuật số lớn thứ hai theo vốn hóa nhưng là hệ sinh thái tuân thủ lớn nhất trong các thị trường có quy định. Sự khác biệt này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức. Các nhà phân tích của JPMorgan nhấn mạnh rằng việc quản lý dự trữ minh bạch và các cuộc kiểm toán định kỳ tạo dựng niềm tin trong các nhà quản lý tài chính doanh nghiệp và các tổ chức tài chính có quy định.

Doanh thu chủ yếu đến từ lãi suất thu được từ các tài sản dự trữ—đồng đô la hậu thuẫn USDC lưu hành. Gần đây, Circle đã mở rộng sang lĩnh vực thanh toán thông qua mạng lưới Circle Payments, nhắm vào các trường hợp sử dụng như thanh toán B2B, xử lý lương và giao dịch thương mại.

Ngành stablecoin hiện có giá trị khoảng $315 tỷ đô la. Nhiều dự báo cho thấy sự mở rộng đáng kể trong tương lai. Các ước tính thận trọng hướng tới $2 nghìn tỷ vào năm 2030—tương đương với mức tăng trưởng 45% mỗi năm. Các dự báo lạc quan hơn từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và các nhà phân tích của Bernstein dự đoán đạt 3-4 nghìn tỷ đô la vào năm 2035.

Circle được định vị như một lợi ích chính nhờ ưu thế về tổ chức và quy định. Morgan Stanley và các tổ chức nghiên cứu lớn khác dự đoán doanh thu của công ty sẽ tăng trưởng 32% mỗi năm đến năm 2027. Với các hệ số định giá hiện tại, các nhà đầu tư có thể tìm thấy điểm vào hấp dẫn, ngay cả khi mục tiêu 215% của Cantwell mang tính khát vọng hơn là khả thi trong ngắn hạn.

Đánh giá lợi nhuận điều chỉnh rủi ro

Cả hai cơ hội đều có giá trị, mặc dù kỳ vọng nên được giữ ở mức thận trọng. Thuyết lạc quan của Mark Lipacis về Nvidia phản ánh các động lực cung cầu thực sự và lợi thế cạnh tranh bền vững. Giai đoạn xây dựng AI hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận cao. Đồng thời, sự mở rộng của Circle vào thanh toán stablecoin đáp ứng một nhu cầu thị trường rõ ràng, đặc biệt khi các tổ chức tìm kiếm các tài sản kỹ thuật số tương đương đô la.

Liệu các cổ phiếu có đạt được các mức tăng chính xác như dự kiến hay không vẫn còn chưa rõ ràng. Thời điểm thị trường luôn là điều khó đoán. Điều rõ ràng hơn: cả hai công ty hoạt động trong các lĩnh vực tăng trưởng có cấu trúc rõ ràng với vị thế thị trường có thể bảo vệ—những đặc điểm này thường hỗ trợ khả năng vượt trội trong dài hạn.