Thị trường khí đốt tự nhiên cho thấy tín hiệu hỗn hợp khi dự báo thời tiết vượt qua hỗ trợ tồn kho

Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên đã trải qua một đợt giảm đáng kể vào thứ Năm, với hợp đồng tháng 2 của Nymex giảm 3.35% khi dự báo thời tiết cho thấy nhiệt độ cao hơn trung bình sẽ bao phủ các khu vực phía tây và trung tâm của Hoa Kỳ trong tuần tới. Các nhà tham gia thị trường tập trung vào triển vọng nhiệt độ, nhận thức rằng thời tiết ấm hơn thường làm giảm nhu cầu sưởi ấm và do đó ảnh hưởng tiêu cực đến giá khí đốt tự nhiên.

Bán tháo do ảnh hưởng thời tiết

Dịch vụ dự báo WSI đã công bố phân tích cho thấy các khu vực rộng lớn có nhiệt độ trên mức trung bình trong ngắn hạn. Động thái thời tiết này dường như đã làm lu mờ các yếu tố hỗ trợ thị trường khác, khiến các nhà giao dịch phải xem xét lại các vị thế khí đốt tự nhiên của họ. Triển vọng nhiệt độ đã trở thành yếu tố chi phối chính trong phiên giao dịch thứ Năm.

Dữ liệu của EIA cho thấy mâu thuẫn tích cực

Thật thú vị, báo cáo hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) ngày thứ Năm đã mang đến những tin tức thường được xem là tích cực cho ngành. Mức tồn kho khí đốt tự nhiên giảm 119 tỷ feet khối trong tuần trước—vượt xa dự báo của thị trường về mức giảm 113 bcf và vượt xa mức trung bình hàng tuần 5 năm là 92 bcf. Việc giảm tồn kho lớn hơn dự kiến này thường báo hiệu sự thắt chặt nguồn cung và hỗ trợ tăng giá.

Tuy nhiên, tín hiệu hỗ trợ này đã không thể cân bằng với câu chuyện tiêu cực về nhiệt độ, làm nổi bật cách mà dự báo thời tiết hiện nay chi phối cơ chế xác định giá trong thị trường khí đốt tự nhiên.

Sức mạnh sản xuất vẫn là một trở ngại

Thêm vào áp lực giảm giá, sản lượng khí đốt tự nhiên của Mỹ tiếp tục duy trì gần mức kỷ lục. EIA đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 107.74 bcf/ngày từ ước tính trước là 107.70 bcf/ngày. Sản lượng khí khô của Lower-48 đạt 111.0 bcf/ngày vào thứ Năm, tăng 8.7% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, các giàn khoan khoan hoạt động gần đây đã đạt mức cao nhất trong 2 năm, cho thấy sự tự tin của các nhà khai thác về việc mở rộng sản xuất liên tục.

Về phía cầu, tiêu thụ khí của các bang Lower-48 đạt tổng cộng 88.0 bcf/ngày, giảm 29.5% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với điều kiện mùa ấm hơn. Lưu lượng xuất khẩu LNG đến các nhà máy của Mỹ trung bình 19.2 bcf/ngày, giảm 1.5% so với tuần trước.

Bối cảnh toàn cầu và vị trí lưu trữ

Tính đến ngày 2 tháng 1, tồn kho khí đốt tự nhiên thấp hơn 3.5% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi vẫn cao hơn 1.0% so với trung bình mùa vụ 5 năm, cho thấy nguồn cung dồi dào. Ngược lại, các kho lưu trữ khí của châu Âu cho thấy tình hình chặt chẽ hơn với công suất 58% so với trung bình mùa vụ 5 năm là 72% cho giai đoạn này—một sự chênh lệch khu vực đáng để theo dõi.

Các động thái cạnh tranh giữa nguồn cung nội địa dồi dào và vị trí tồn kho thuận lợi so với các lo ngại về nhu cầu tạm thời do thời tiết chi phối cảm xúc thị trường khí đốt tự nhiên hiện nay.