Xây dựng danh mục AI cân bằng: Tại sao 3 cổ phiếu này xứng đáng được chú ý trong tháng 1 này

Lập luận về Đa dạng hóa trên toàn chuỗi Giá trị AI

Với chỉ số S&P 500 tăng 79% trong ba năm qua, các nhà đầu tư ngày càng thận trọng về định giá khi bước vào năm 2026. Tuy nhiên, theo các nghiên cứu thị trường gần đây, 60% người được khảo sát tin rằng các công ty tập trung vào AI sẽ mang lại lợi nhuận dài hạn đáng kể, với niềm tin đặc biệt mạnh mẽ từ các nhà đầu tư Gen Z (67%), millennials (63%), và những người có thu nhập cao ($150K+ mỗi năm, với độ tin cậy 70%). Thay vì đặt cược vào một phân khúc duy nhất của hệ sinh thái trí tuệ nhân tạo, các nhà đầu tư thông thái nên xem xét việc nắm giữ vị thế trên toàn chuỗi giá trị — từ hạ tầng và bán dẫn đến nền tảng đám mây và ứng dụng. Cách tiếp cận này cung cấp nhiều con đường lợi nhuận đồng thời giảm thiểu rủi ro tập trung.

Microsoft: Trò chơi AI toàn diện

Microsoft (NASDAQ: MSFT) có lẽ là cách tiếp cận toàn diện nhất để khai thác tiềm năng dài hạn của AI. Công ty hoạt động trên ba lớp quan trọng của nền kinh tế AI: hạ tầng (thông qua nền tảng đám mây Azure), các mô hình nền tảng (là nhà tài trợ chính của OpenAI, cung cấp các bộ công cụ AI), và các ứng dụng doanh nghiệp (phần mềm, công cụ năng suất, và trò chơi). Sự tích hợp theo chiều dọc này có nghĩa là Microsoft sẽ hưởng lợi dù nhu cầu hướng về hạ tầng đám mây, phát triển mô hình ngôn ngữ lớn, hay các ứng dụng AI dành cho người dùng cuối.

Về mặt định giá, Microsoft giao dịch ở mức 30 lần lợi nhuận dự kiến — phù hợp với một công ty duy trì tăng trưởng hai chữ số đều đặn. Công ty thể hiện khả năng phân bổ vốn có kỷ luật qua việc trả cổ tức đều đặn và các chương trình mua lại cổ phiếu tích cực, giúp cổ đông thu về giá trị ngay cả trong môi trường thị trường đi ngang. Trong xây dựng danh mục, Microsoft là một cổ phiếu nền tảng lý tưởng, mang lại sự ổn định bên cạnh các cổ phiếu bán dẫn có tốc độ tăng trưởng cao hơn.

Nvidia: Thống trị bất chấp cạnh tranh mới nổi

Nvidia (NASDAQ: NVDA) tiếp tục chiếm lĩnh thị trường tăng tốc AI, mặc dù chịu áp lực cạnh tranh đáng kể. Các chip tùy chỉnh từ Advanced Micro Devices, Broadcom, và Alphabet (được thiết kế hợp tác với Broadcom) đang dần chiếm thị phần trong các ứng dụng chuyên biệt. Tuy nhiên, Nvidia vẫn là người dẫn đầu rõ ràng trong việc thiết kế các đơn vị xử lý đồ họa và triển khai các giải pháp quy mô rack cho các trung tâm dữ liệu siêu lớn trên toàn cầu.

Thuyết đầu tư của công ty vẫn hấp dẫn vì nó hưởng lợi từ việc áp dụng rộng rãi AI bất kể ứng dụng hoặc dịch vụ nào chiến thắng thị trường. Dù Oracle có lấy thị phần từ Amazon Web Services, hay các LLM thay thế thách thức vị trí của OpenAI, các chip của Nvidia cung cấp năng lượng cho hạ tầng nền tảng. Tỷ suất lợi nhuận ròng 53% của công ty thể hiện hiệu quả hoạt động xuất sắc — hơn một nửa doanh thu chuyển thành lợi nhuận sau thuế. Ngay cả khi áp lực cạnh tranh làm giảm biên lợi nhuận một chút, mô hình kinh doanh của Nvidia vẫn hỗ trợ tạo ra của cải dài hạn.

ASML: Chìa khóa sản xuất không thể thay thế

Ở nền tảng của toàn bộ hệ sinh thái chip AI là ASML (NASDAQ: ASML), nhà sản xuất thiết bị bán dẫn Hà Lan với độc quyền toàn cầu đặc biệt. ASML là nhà sản xuất duy nhất các máy quang khắc cực tím cực đại (EUV) — thiết bị chuyên dụng cần thiết để sản xuất các thiết kế bán dẫn tiên tiến yêu cầu bởi các nhà tạo chip AI như Nvidia, Broadcom, và Advanced Micro Devices.

Yêu cầu chính xác trong sản xuất chip thế hệ mới vượt xa khả năng của các nhà máy chế tạo chung. Các thiết kế tiên tiến có các transistor được đóng gói với mật độ cao đòi hỏi công nghệ EUV để đạt được. Do đó, mọi nhà chế tạo chip lớn trên toàn cầu đều phải đầu tư vào máy móc của ASML để đáp ứng nhu cầu của khách hàng tập trung vào AI. Khi khối lượng công việc AI tiếp tục mở rộng trên các ngành và khu vực địa lý, nhu cầu về thiết bị EUV của ASML dự kiến sẽ tăng trưởng trong nhiều thập kỷ tới. Xu hướng dài hạn này định vị ASML như một thành phần không thể thiếu trong bất kỳ danh mục AI dài hạn nào.

Tại sao bộ ba cổ phiếu này hoạt động hiệu quả

Tập trung duy nhất vào một phân khúc — dù là nhà sản xuất bán dẫn, nhà cung cấp hạ tầng, hay công ty phần mềm — mang lại rủi ro không cần thiết. Cơ hội AI bao phủ toàn bộ hệ thống công nghệ, và các nhà thắng cuộc có thể xuất hiện ở những điểm không ngờ trên chuỗi giá trị. Bằng cách duy trì các cổ phần trong ASML (thiết bị), Nvidia (bộ xử lý), và Microsoft (hạ tầng và ứng dụng), các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với nhiều trung tâm lợi nhuận đồng thời phòng vệ trước các gián đoạn không lường trước.

Cách tiếp cận cân bằng này thừa nhận rằng, trong khi việc áp dụng AI là một cơ hội đầu tư theo thế hệ, các nhà thắng cụ thể và động thái thị trường sẽ phát triển theo thời gian. Vị trí trên toàn chuỗi giá trị mang lại khả năng phục hồi và nhiều con đường để vượt trội, ngay cả khi thị trường không thể tránh khỏi biến động trong năm 2026.