Sự chênh lệch giữa Nhu cầu LNG và Xu hướng giá khí tự nhiên

Ngược đãi đối mặt với thị trường khí đốt tự nhiên vào đầu năm 2026 tiết lộ một sự mất cân đối nghiêm trọng: dòng chảy xuất khẩu khí đốt hóa lỏng mạnh mẽ đang không hỗ trợ giá cả trong bối cảnh điều kiện cung cấp ngắn hạn thuận lợi. Hợp đồng khí đốt tự nhiên chuẩn của Mỹ kết thúc tuần ở mức $3.618 mỗi triệu đơn vị nhiệt Anh, ghi nhận giảm sau khi tạm thời tiếp cận mức $4 . Sức yếu này phản ánh một kịch bản dư cung do ba yếu tố hội tụ—dự báo nhiệt độ cho thấy điều kiện tháng 1 ôn hòa hơn trên toàn bộ lục địa Mỹ, lượng rút kho dự trữ đạt 38 tỷ feet khối nhưng thấp hơn kỳ vọng, và sản xuất nội địa hoạt động ở công suất cao.

Hiểu rõ về tình trạng dư cung bất chấp sức mạnh xuất khẩu

Ngược lại, các nhà máy khí đốt hóa lỏng của Mỹ đang hoạt động gần mức xuất khẩu kỷ lục, với dòng khí đốt cung cấp đạt đỉnh trong tháng 12. Điều này về lý thuyết nên ổn định giá cả, nhưng các yếu tố ngắn hạn đang vượt quá cầu dài hạn về cấu trúc. Thị trường hiện tập trung vào các yếu tố mùa đông hơn là các yếu tố thúc đẩy nhu cầu ở nước ngoài. Dự báo thời tiết ôn hòa có ảnh hưởng lớn trong mùa đông cốt lõi, nhanh chóng làm mất đi sự hỗ trợ giá mà hoạt động xuất khẩu LNG mạnh mẽ thường mang lại. Mức sản xuất vẫn duy trì ở mức cao lịch sử, hạn chế đà tăng ngay cả khi các nhà mua quốc tế tiếp tục hấp thụ lượng lớn khí đốt hóa lỏng của Mỹ.

Định hướng đầu tư cho tầm nhìn dài hạn

Đối với các nhà đầu tư điều hướng trong môi trường này, tập trung vào biến động giá ngắn hạn bỏ lỡ cơ hội chiến lược. Các công ty có khả năng tận dụng đà tăng của khí đốt hóa lỏng và tăng trưởng cung cấp nội địa với quy mô và hiệu quả vận hành đáng kể là những đối tượng đáng chú ý. Ba nhà sản xuất khí đốt tự nhiên đáng chú ý:

EQT Corporation duy trì vị thế là nhà sản xuất khí đốt tự nhiên trong nước hàng đầu theo khối lượng bán ra, với hơn 90% sản lượng tập trung trong khí đốt tự nhiên trên toàn bộ khu vực Appalachian Basin trải dài qua Ohio, Pennsylvania và West Virginia. Công ty đã vượt dự báo lợi nhuận trong bốn quý liên tiếp, với mức bất ngờ trung bình 16.7%, và có xếp hạng Zacks Rank 3.

Expand Energy, được thành lập qua sự hợp nhất giữa Chesapeake và Southwestern, hiện giữ vị trí nhà sản xuất khí đốt tự nhiên lớn nhất tại thị trường Mỹ. Các hoạt động tại các khu vực Haynesville và Marcellus giúp công ty tận dụng tăng trưởng từ mở rộng xuất khẩu LNG, nhu cầu năng lượng trung tâm dữ liệu, và xu hướng điện khí hóa. Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2025 tăng trưởng vượt quá 317%, với trung bình 4.9% bất ngờ lợi nhuận trong bốn quý gần nhất.

Coterra Energy hoạt động như một nhà sản xuất độc lập quy mô lớn có trụ sở tại Houston, với khoảng 186,000 mẫu đất ròng trong khu vực Marcellus Shale. Khí đốt tự nhiên chiếm hơn 60% tổng sản lượng, dự kiến tăng trưởng lợi nhuận trong vòng ba đến năm năm là 27.8% so với trung bình ngành là 17.2%. Công ty duy trì vốn hóa thị trường vượt quá $20 tỷ đô la và xếp hạng Zacks Rank 3, gần đây đã ghi nhận trung bình 6.6% bất ngờ lợi nhuận.

Khung thúc đẩy dựa trên các yếu tố tương lai

Hướng đi của thị trường phụ thuộc vào các dữ liệu cạnh tranh trong những tuần tới. Các dự báo thời tiết cập nhật và dữ liệu phát hành kho dự trữ theo lịch trình sẽ quyết định liệu nhu cầu mùa đông có tăng tốc hay vẫn duy trì ở mức thấp. Nếu nhiệt độ chuyển lạnh hơn vào cuối tháng 1, cân bằng cung cầu có thể thắt chặt đáng kể. Ngược lại, thời tiết ấm kéo dài sẽ giữ mức rút kho khiêm tốn. Sự không chắc chắn này giải thích các biến động giá gần đây nhưng không làm giảm sức hấp dẫn về mặt cấu trúc của tăng trưởng năng lực xuất khẩu khí đốt hóa lỏng. Các nhà đầu tư kiên nhẫn có thể xem sự yếu đi do thời tiết là cơ hội chiến thuật trong các tên tuổi có quy mô sản xuất đã được thiết lập và lợi thế vận hành—nơi các yếu tố cơ bản về lợi nhuận cải thiện theo quý khi nhu cầu toàn cầu về khí đốt hóa lỏng của Mỹ tiếp tục mở rộng.