Hai cổ phiếu Quản lý Tài sản đạt đỉnh mới 52 tuần giữa bối cảnh thị trường tăng trưởng

Chuyến rally Santa Claus đang diễn ra sôi động, và cổ phiếu quản lý tài sản đang bắt sóng. Vào thứ Tư, chỉ số S&P 500 đạt mức đóng cửa cao kỷ lục mới khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp bất ngờ giảm, báo hiệu thị trường lao động vẫn còn sức bật. Trong khi đó, GDP quý 3 tăng trưởng ở mức 4.3% hàng năm—vượt xa dự báo 3.2%—điều này khiến nhà đầu tư tin rằng nền kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp còn nhiều dư địa phát triển hơn nữa. Với việc Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2026, tâm lý về các cổ phiếu trong lĩnh vực tài chính đã chuyển sang trạng thái tích cực rõ rệt.

Hai cổ phiếu quản lý tài sản nổi bật đạt đỉnh 52 tuần vào thứ Tư: Affiliated Managers Group (AMG) và Federated Hermes (FHI). Cả hai đều phản ánh niềm tin rộng hơn vào ngành, nhưng vì những lý do khác nhau.

Hiểu về Chiến lược Đỉnh 52 Tuần

Trước khi đi sâu vào hai cái tên này, đáng để hiểu tại sao việc theo dõi đỉnh 52 tuần lại quan trọng đối với các nhà chọn cổ phiếu. Đỉnh mới thường báo hiệu đà tăng bền vững và thu hút các nhà giao dịch theo xu hướng. Nhưng cùng lúc, tín hiệu này cũng có thể kích hoạt việc chốt lời, khiến người mua dễ bị điều chỉnh giảm giá. Sự căng thẳng giữa “đây là một cổ phiếu thắng” và “có thể đã quá mua” là có thật.

Điều quan trọng cần nhận biết: đạt đỉnh 52 tuần mới không tự nhiên có nghĩa là cổ phiếu đó đắt hay bị định giá quá cao. Bỏ qua những biến động này hoàn toàn có thể khiến bạn bỏ lỡ các cổ phiếu thắng lớn tiếp theo. Câu hỏi thực sự là liệu các yếu tố cơ bản có đủ để biện minh cho mức giá cao hay không.

AMG: Đặt cược vào các lựa chọn thay thế đang thành công

Affiliated Managers đã chạm mức $293.74 vào thứ Tư trước khi đóng cửa tại $291.13—mức đỉnh 52 tuần mới, kết thúc chuỗi tăng kể từ khi công ty công bố kết quả Q3 2025 vào đầu tháng 11.

Câu chuyện ở đây là sự chuyển đổi. AMG đã từng bước chuyển hướng sang thị trường tư nhân và các quỹ thay thế thanh khoản, và chiến lược này cuối cùng đã mang lại kết quả. Ban lãnh đạo dự báo lợi nhuận kinh tế quý 4 2025 từ $8.10 đến $9.26 trên mỗi cổ phiếu, so với $6.53 trong quý 4 2024—một bước nhảy đáng kể phản ánh sự cải thiện hoạt động và thành quả của chiến lược này.

Các con số kể câu chuyện: các quỹ thay thế hiện chiếm gần 44% tổng tài sản quản lý của AMG trong khi tạo ra khoảng 55% lợi nhuận. Mục tiêu của ban lãnh đạo là hơn 66% lợi nhuận từ các quỹ thay thế trong vài năm tới. Đây là một cược tập trung có chủ đích vào một lĩnh vực kinh doanh có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn và biên lợi nhuận cao hơn.

Các đối tác mới được công bố trong năm 2025—NorthBridge Partners, Verition Fund Management, Qualitas Energy, và Montefiore Investment—dự kiến sẽ bổ sung khoảng $24 tỷ USD vào tổng tài sản quản lý. Các khoản cổ phần nhỏ trước đó trong Suma Capital, Ara Partners, và Forbion cho thấy công ty đang xây dựng danh mục các phương tiện tăng trưởng.

Về dòng tiền, AMG đã có bước ngoặt. Sau nhiều năm rút ròng, công ty đã ghi nhận $17 tỷ USD dòng chảy vào khách hàng trong chín tháng đầu năm 2025. Kết hợp với các khoản thoái vốn đã giải phóng vốn, thanh khoản hiện đủ để duy trì đà tăng trưởng.

Điểm cần lưu ý: chi phí hoạt động vẫn duy trì ở mức cao, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận. Các tài sản vô hình trên bảng cân đối cũng cần theo dõi. Tuy nhiên, câu chuyện về một công ty đang thực hiện chuyển đổi với dấu hiệu rõ ràng vẫn rất hấp dẫn.

FHI: Bắt sóng làn sóng Thị trường Tiền tệ

Federated Hermes đã chạm mức $54.48 trong phiên thứ Tư, đóng cửa tại $54.33—mức đỉnh 52 tuần mới. Động lực ở đây khác nhưng cũng vững chắc không kém: tăng trưởng tài sản ổn định, đáng tin cậy.

Tổng tài sản quản lý của FHI tăng trưởng trung bình 7.4% mỗi năm trong bốn năm qua đến 2024. Đến cuối quý 3 2025, tổng tài sản đạt kỷ lục $871.2 tỷ USD. Đà tăng này đến từ đâu? Các tài sản thị trường tiền tệ, tiếp tục tăng khi lợi suất của các quỹ tiền tệ vẫn hấp dẫn so với tiền gửi ngân hàng và các công cụ thị trường trực tiếp.

Tính đến cuối tháng 9, tổng tài sản thị trường tiền tệ đạt $652.8 tỷ USD—một nền tảng doanh thu lớn và ổn định. Đây là phần không hào nhoáng nhưng bền vững của quản lý tài sản. Trong khi các quỹ thay thế thu hút sự chú ý, các quỹ tiền tệ đang đảm nhận phần lớn công việc nặng nhọc cho FHI.

Công ty đã củng cố nền tảng của mình qua các thương vụ mua lại, bao gồm C.W. Henderson & Associates để quản lý tài khoản riêng biệt và Horizon Advisers với các tài sản quản lý đầu tư. Đà tăng trưởng tự nhiên cộng với mở rộng không qua trung gian tạo ra động lực tăng trưởng cộng hưởng.

Về mặt tài chính, FHI đang trong trạng thái vững chắc: $647.4 triệu USD tiền mặt so với $348.3 triệu USD nợ dài hạn, mang lại sự linh hoạt cho các khoản trả cổ tức cho cổ đông. Cổ tức đã tăng năm liên tiếp với mức tăng trung bình 2.83% mỗi năm. Chương trình mua lại cổ phiếu còn gần 6.1 triệu cổ phiếu được ủy quyền, tạo thêm đòn bẩy.

Các rủi ro gồm chi phí tuân thủ ngày càng tăng, áp lực quy định, và phụ thuộc vào doanh thu phí tư vấn—một lĩnh vực mà việc thu hẹp phí là rủi ro chung của ngành. Các khoản miễn phí phí cũng đã làm giảm tiềm năng lợi nhuận.

Kết luận dành cho các nhà theo dõi cổ phiếu quản lý tài sản

AMG và FHI đại diện cho hai con đường trong cùng một ngành: AMG là câu chuyện tăng trưởng đang thực hiện chuyển đổi chiến lược sang các quỹ thay thế có biên lợi nhuận cao hơn; FHI là nhà tăng trưởng ổn định với ưu thế về thị trường tiền tệ. Cả hai đều đạt đỉnh 52 tuần dựa trên đà hoạt động hợp lý, không phải là phóng đại.

Điểm chung: đạt đỉnh mới không có nghĩa câu chuyện đã kết thúc. Nó thể hiện thị trường đang xác nhận chiến lược. Việc các cổ phiếu này còn có thể tăng thêm hay không phụ thuộc vào khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận để giữ vững định giá hiện tại. Đối với AMG, theo dõi sự mở rộng của các quỹ thay thế; còn với FHI, theo dõi dòng tiền vào thị trường tiền tệ và các yếu tố phí. Không có gì đảm bảo lợi nhuận tiếp theo, nhưng cả hai đều khiến nhà đầu tư chú ý hơn.