Khủng hoảng lạm phát qua sự lãnh đạo của Mỹ: Từ đỉnh cao của Carter đến những thách thức tiền tệ hiện đại

Lạm phát đã liên tục xếp hạng là mối quan tâm kinh tế hàng đầu của Mỹ trong những năm gần đây, với 62% người được khảo sát gần đây gọi đó là “vấn đề rất lớn”—điều này vượt xa khả năng chi trả y tế, biến đổi khí hậu và thất nghiệp trong sự lo lắng của công chúng. Tuy nhiên, mức độ nghiêm trọng của thách thức này thay đổi đáng kể tùy thuộc vào thời kỳ bạn xem xét. Hiểu cách lạm phát dưới thời Carter đã định hình các phản ứng chính sách trong các chính quyền sau này tiết lộ những bài học quan trọng về quản lý kinh tế.

Khi Lạm phát Bùng Nổ: Cơn Bão Hoàn Hảo Thời Carter

Jimmy Carter kế thừa một tình hình kinh tế ngày càng xấu đi khi nhậm chức vào năm 1977. Nhiệm kỳ của ông chứng kiến mức lạm phát trung bình cao nhất trong lịch sử hiện đại của Mỹ, đạt 9.9%—một con số đáng kinh ngạc, vượt xa hầu hết các nhiệm kỳ lãnh đạo khác. Điều làm cho lạm phát dưới thời Carter trở nên tàn phá không chỉ bởi một yếu tố, mà là sự hội tụ của nhiều cuộc khủng hoảng.

Lệnh cấm vận dầu mỏ năm 1979 do OPEC tạo ra những cú sốc năng lượng ngay lập tức, lan tỏa qua mọi lĩnh vực của nền kinh tế. Đồng thời, đất nước phải đối mặt với tình trạng đình trệ kinh tế—một sự kết hợp độc hại giữa tăng trưởng kinh tế trì trệ và giá cả leo thang—một hậu quả của các chính quyền Nixon và Ford trước đó. Niềm tin của công chúng vào các thể chế chính phủ đã suy giảm, làm yếu đi sự ổn định kinh tế. Trên bình diện toàn cầu, các áp lực lạm phát tương tự đang tấn công các nền kinh tế phát triển khác, tạo thành một cơn bão kinh tế hoàn hảo mà không chính quyền nào có thể chống đỡ một mình.

Đến khi Carter rời nhiệm sở, người Mỹ phải đối mặt với việc giá cả tăng hai chữ số liên tục, sự thất vọng ngày càng tăng và cảm giác rằng các công cụ chính sách truyền thống đã thất bại. Thời kỳ này trở thành một câu chuyện cảnh báo về giới hạn của can thiệp kinh tế của chính phủ.

Các Phản Ứng Chính Sách: Từ Việc Đóng Băng Tiền Lương của Nixon Đến Cải Cách Cơ Cấu của Reagan

Để hiểu rõ cuộc đấu tranh của Carter, việc xem xét các nhiệm kỳ xung quanh giúp làm sáng tỏ lý do tại sao kiểm soát lạm phát lại trở nên khó khăn đến vậy. Richard Nixon, đối mặt với áp lực lạm phát trung bình (5.7%) của riêng ông, đã thử một biện pháp can thiệp đột phá: đóng băng tiền lương và giá cả trong 90 ngày vào năm 1971. Mặc dù ban đầu có hiệu quả, nhưng cách làm này cuối cùng thất bại—giá cả bị kìm hãm chỉ để rồi bật tăng trở lại mạnh mẽ khi các biện pháp kiểm soát được dỡ bỏ.

Gerald Ford thử một chiến lược khác với chương trình “Whip Inflation Now” (Tăng tốc chống lạm phát) khởi xướng năm 1974, tập trung vào hành động tự nguyện của doanh nghiệp và người tiêu dùng. Tuy nhiên, các cú sốc bên ngoài như lệnh cấm vận dầu mỏ năm 1973 đã làm quá tải sáng kiến của ông, để lại mức trung bình lạm phát 8.0% và một nền kinh tế trong khủng hoảng.

Khi Ronald Reagan đến năm 1981 với nhiệm vụ phá vỡ vòng luẩn quẩn của lạm phát, ông đã thực hiện các thay đổi cơ cấu thay vì kiểm soát giá cả. Chính sách Reaganomics—kết hợp cắt giảm thuế, giảm chi tiêu xã hội, tháo dỡ quy định và chính sách tiền tệ thắt chặt—được xem là bước chuyển đổi quan trọng. Từ mức lạm phát đáng sợ 13.5% năm 1980, tỷ lệ này đã giảm xuống còn 4.1% vào năm 1988. Nhiệm kỳ của Reagan trung bình đạt 4.6% lạm phát, phản ánh một sự điều chỉnh thực sự so với đỉnh 9.9% dưới thời Carter.

Sự Khác Biệt: Các Giai Đoạn Ổn Định Trước Khi Đợt Tăng Mới Gần Đây

Các thập kỷ sau Reagan cho thấy rằng việc duy trì lạm phát thấp kéo dài là hoàn toàn khả thi trong các điều kiện khác nhau. Bill Clinton đã chứng kiến mức trung bình lạm phát chỉ 2.6% trong một giai đoạn mở rộng kinh tế yên bình. George W. Bush cũng ghi nhận mức trung bình (2.8%), mặc dù nhiệm kỳ của ông bị gián đoạn bởi các cuộc tấn công ngày 11/9 và cuộc Khủng hoảng Tài chính 2008, cả hai đều làm giảm lạm phát một cách paradoxically thông qua suy thoái kinh tế.

Barack Obama kế thừa các điều kiện thời kỳ suy thoái, và mặc dù giá cả vượt quá mức tăng lương trong nhiệm kỳ đầu, mức trung bình lạm phát của ông vẫn ở mức khiêm tốn 1.4%. Các nỗ lực kích thích thuế của Donald Trump (2017-2021) giữ mức trung bình lạm phát ở mức 1.9% cho đến khi đại dịch COVID-19 tạo ra các biện pháp phản ứng tài chính chưa từng có.

Chương Hiện Tại: Khi Lạm Phát Trở Lại

Chính quyền Joe Biden đã đối mặt với sự trỗi dậy của áp lực lạm phát, trung bình 5.7%—một con số phản ánh thách thức mà Nixon từng đối mặt. Tuy nhiên, các nguyên nhân khác nhau: gián đoạn chuỗi cung ứng liên quan đến đại dịch và chi phí năng lượng liên quan đến xung đột địa chính trị ở Ukraine đã thúc đẩy các mức tăng giá gần đây, chứ không phải là tình trạng đình trệ kinh tế do chính sách cấu trúc gây ra như thời Carter.

Đỉnh điểm 9% đạt được vào năm 2022 trong nhiệm kỳ của Biden đánh dấu mức lạm phát cao nhất trong bốn thập kỷ, nhưng quỹ đạo đã cải thiện còn khoảng 3% vào năm 2024. Điều này cho thấy rằng lạm phát hiện đại, dù nghiêm trọng, có thể phản ứng với các cơ chế sửa chữa khác so với những gì cần thiết trong thập niên 1970.

Bài Học Sâu Sắc Hơn: Ảnh Hưởng của Tổng Thống Có Giới Hạn

Trong khi các tổng thống có quyền lực đáng kể thông qua chính sách thuế, quyết định chi tiêu và các quy định, kết quả kinh tế vĩ mô hiếm khi phụ thuộc hoàn toàn vào lãnh đạo. Các cú sốc bên ngoài—chiến tranh, lệnh cấm vận dầu mỏ, đại dịch, thiên tai—có thể làm lệch hướng ngay cả những kế hoạch tốt nhất. Sự khác biệt giữa lạm phát dưới thời Carter và các giai đoạn sau này cho thấy rằng kết quả kinh tế phản ánh sự va chạm giữa các quyết định chính sách và các hoàn cảnh vượt ngoài tầm kiểm soát của bất kỳ nhà lãnh đạo nào.

Từ mức trung bình bảo thủ 1.4% của Eisenhower đến mức chưa từng có 9.9% của Carter, lạm phát Mỹ không theo một quỹ đạo đơn giản nào. Thay vào đó, nó phản ánh sự phức tạp của các điều kiện toàn cầu, phản ứng chính sách tiền tệ, và đôi khi là sự may rủi trong thời điểm. Hiểu rõ lịch sử này gợi ý về sự khiêm tốn trong khả năng kiểm soát lạm phát của bất kỳ chính quyền nào—và tôn trọng những khó khăn thực sự của nhiệm vụ này.