Ba nhà lãnh đạo thị trường AI hàng đầu thể hiện triển vọng cho năm 2026: Phân tích sâu về các vai trò hạ tầng tính toán

Ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư, với nhiều công ty đang có vị thế để tận dụng nhu cầu tăng vọt về tài nguyên tính toán. Trong số các ứng viên hấp dẫn nhất là Nebius (NASDAQ: NBIS), Applied Digital (NASDAQ: APLD), và SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) — ba công ty có thể chứng kiến sự tăng giá đáng kể nếu quỹ đạo tăng trưởng của họ duy trì ổn định đến năm 2026.

Kiểm tra thực tế về định giá: Đắt đỏ, nhưng có thể đáng giá

Trước khi đi vào câu chuyện của từng công ty, điều quan trọng là phải đề cập đến vấn đề rõ ràng: các cổ phiếu này mang mức định giá cao đáng kể. Hiện tại, không công ty nào có lợi nhuận, khiến chỉ số giá trên doanh thu trở thành công cụ so sánh phù hợp nhất.

Nebius giao dịch ở mức khoảng 60 lần doanh thu — cao nhất trong ba công ty — nhưng tốc độ tăng trưởng của nó đủ để xem xét kỹ hơn. Khi đánh giá các hệ số doanh thu dự phóng (tính đến tăng trưởng dự kiến), Nebius thực sự trở thành công ty có định giá hợp lý hơn. Định giá của Applied Digital vẫn khá ổn định vì các mốc quan trọng về trung tâm dữ liệu lớn chưa dự kiến sẽ xảy ra cho đến cuối năm 2026. SoundHound AI nằm ở mức trung bình khoảng 19 lần doanh thu. Câu hỏi chính mà các nhà đầu tư phải đối mặt là: liệu tốc độ tăng trưởng bùng nổ của các công ty này có vượt qua kỳ vọng đã phản ánh trong giá cổ phiếu của họ không?

Cuộc đua vũ khí sức mạnh tính toán: Nebius và Applied Digital

Nhu cầu về hạ tầng tính toán AI đã đạt đến mức chưa từng có, tạo ra cơ hội cho các công ty có thể cung cấp nó. Hai trong số ba ứng viên của chúng ta trực tiếp hưởng lợi từ xu hướng này.

Nebius xuất phát từ cuộc biến động xung quanh Yandex sau các lệnh trừng phạt địa chính trị. Công ty vận hành các trung tâm dữ liệu và cho thuê khả năng GPU cho khách hàng, đặc biệt mạnh trong việc cung cấp sức mạnh tính toán mà các tác vụ AI yêu cầu. Ban lãnh đạo đã tuyên bố rằng công suất hiện tại đã được đăng ký hết, cho thấy nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Công ty dự kiến sẽ đạt mức doanh thu hàng năm $7 tỷ đô la đến $9 tỷ đô la vào cuối năm 2026 — một bước nhảy đáng kinh ngạc so với $551 triệu đô la ARR vào cuối quý 3. Loại mở rộng này tạo ra tiềm năng thực sự cho sự tăng giá của cổ phiếu.

Applied Digital theo đuổi một cách tiếp cận tương tự nhưng khác biệt, xây dựng và vận hành các trung tâm dữ liệu với trọng tâm đặc biệt vào hai cơ sở tại North Dakota. Công ty hưởng lợi từ các cam kết dài hạn qua các hợp đồng thuê 15 năm tại nhiều địa điểm và duy trì mối quan hệ đối tác chiến lược với CoreWeave. Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 31 tháng 8), doanh thu tăng khoảng 84% so với cùng kỳ năm ngoái. Khi khả năng tính toán mới đi vào hoạt động, tốc độ tăng doanh thu dự kiến sẽ theo sau, có thể thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu vượt trội.

Lựa chọn phần mềm: Nền tảng Agent tạo sinh của SoundHound AI

Trong khi Nebius và Applied Digital đại diện cho các cược về hạ tầng trong thị trường mở rộng của AI, SoundHound AI cung cấp khả năng tiếp xúc dựa trên phần mềm. Công ty kết hợp AI tạo sinh với khả năng nhận diện âm thanh để xây dựng một nền tảng có thể triển khai trên nhiều ngành công nghiệp.

Các ứng dụng thực tế rất hấp dẫn: tự động hóa dịch vụ khách hàng, giao diện kích hoạt bằng giọng nói, và các giải pháp dựa trên agent cho doanh nghiệp. Công nghệ này có thể tối ưu hóa hoạt động trong các lĩnh vực từ bán lẻ đến y tế. Trong quý gần nhất, SoundHound AI ghi nhận tăng trưởng doanh thu 68% so với cùng kỳ năm ngoái và nâng dự báo cả năm — dấu hiệu của việc chấp nhận nhanh chóng. Liệu đà này có thể chuyển thành thành công vào năm 2026 hay không vẫn còn phải chờ, nhưng cơ hội tiềm năng là lớn nếu việc triển khai doanh nghiệp tăng tốc như kỳ vọng.

Những gì năm 2026 có thể mang lại

Thị trường AI vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, và ba công ty này chiếm các vị trí khác nhau trong đó. Các nhà cung cấp hạ tầng (Nebius và Applied Digital) hưởng lợi từ các hạn chế về nguồn cung cơ bản. Các nền tảng phần mềm như SoundHound AI phụ thuộc vào việc đạt được sự chấp nhận rộng rãi và chứng minh nhu cầu bền vững cho các giải pháp của họ.

Trong khi không cổ phiếu nào trong số này là rẻ dựa trên các tiêu chí định giá, các hồ sơ tăng trưởng của chúng cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể. Kỳ vọng của thị trường rất cao, nhưng nếu Nebius thực hiện mở rộng công suất, Applied Digital hoàn thành thành công việc xây dựng trung tâm dữ liệu, và SoundHound AI chứng minh khả năng thu hút khách hàng bền vững, cả ba đều có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn.