Tại sao TSMC có thể dẫn đầu cơn sốt AI: Cổ phiếu của một công ty chip đáng để theo dõi

Nhà máy sản xuất chip cung cấp năng lượng cho AI

Cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo chạy bằng silicon. Mỗi trung tâm dữ liệu, mỗi GPU, mỗi bộ xử lý tiên tiến đều cần được sản xuất—và đó là nơi Tập đoàn Chế tạo Chíp bán dẫn Đài Loan (TSMC) trở nên không thể thiếu. Trong khi các nhà thiết kế chip như Nvidia tập trung vào đổi mới, họ dựa vào các nhà máy đúc như TSMC để thực sự sản xuất các sản phẩm này với quy mô lớn.

Sự thống trị của TSMC gần như không ai sánh kịp. Theo Counterpoint Research, công ty kiểm soát khoảng 72% thị trường đúc chip toàn cầu theo doanh thu trong quý 3. Đối thủ gần nhất của họ, Samsung, chỉ chiếm 7%. Điều đáng chú ý là TSMC không chỉ duy trì vị thế dẫn đầu—mà còn mở rộng nó. Thị phần của công ty đạt 65% vào giữa năm 2024, cho thấy những bước tiến rõ rệt khi nhu cầu về chip AI bùng nổ.

Tại sao TSMC vẫn là xương sống của ngành sản xuất

Rào cản kỹ thuật để gia nhập vào sản xuất chip tiên tiến là cực kỳ cao. Xây dựng các bộ xử lý tiên tiến đòi hỏi hàng trăm tỷ đô la đầu tư vào thiết bị và chuyên môn độc quyền mà chỉ một số ít công ty sở hữu. Khi các khoản đầu tư liên quan đến các dự án hạ tầng AI trị giá hàng tỷ đô la, các công ty chip tự nhiên hướng tới nhà máy đúc duy nhất có thể cung cấp cả tốc độ lẫn quy mô: TSMC.

Điều này không chỉ dừng lại ở sản xuất hiện tại. Nvidia—đối thủ hàng đầu về AI—đã tin tưởng TSMC sản xuất kiến trúc Rubin thế hệ tiếp theo của họ, dự kiến ra mắt vào năm 2026. Những chip này sẽ sử dụng quy trình 3 nanomet tiên tiến của TSMC, cho phép hiệu suất vượt trội với tiêu thụ năng lượng thấp hơn. Đơn hàng tồn đọng trị giá hàng tỷ đô la của Nvidia gần đây báo hiệu nhu cầu duy trì, điều này trực tiếp chuyển thành doanh thu liên tục cho đối tác sản xuất của họ.

Tăng trưởng và định giá kể câu chuyện hấp dẫn

Quỹ đạo tài chính của TSMC phản ánh xu hướng ngành công nghiệp này. Tăng trưởng doanh thu đã tăng tốc rõ rệt trong những năm gần đây, với Nvidia hiện cạnh tranh với Apple về khách hàng lớn nhất của công ty. Mặc dù giá cổ phiếu tăng 50% trong năm 2025, các chỉ số định giá vẫn hấp dẫn.

Giao dịch ở mức khoảng 30 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, tỷ lệ P/E của TSMC có thể trông cao hơn. Tuy nhiên, khi điều chỉnh theo kỳ vọng tăng trưởng, bức tranh thay đổi. Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận tăng trưởng gần 29% mỗi năm trong vòng ba đến năm năm tới. Sử dụng tỷ lệ giá trên lợi nhuận trên tăng trưởng $500 PEG( như một thước đo—một chỉ số so sánh định giá với tốc độ tăng trưởng—TSMC đạt khoảng 1, cho thấy cổ phiếu vẫn hợp lý về giá cho một công ty có hồ sơ tăng trưởng như vậy.

Đối với các cổ phiếu công ty chip chất lượng có lợi thế cạnh tranh bền vững, tỷ lệ PEG quanh mức 1 báo hiệu giá trị thực sự. Vị thế của công ty như nhà đúc chip hàng đầu thế giới, kết hợp với vai trò trung tâm trong việc thúc đẩy làn sóng hạ tầng AI, tạo ra cả nền tảng bảo vệ vững chắc lẫn tiềm năng tăng trưởng đáng kể cho các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu năm mới với niềm tin mới.