Ngành công nghiệp Kali của Canada: Năm nhà chơi chính định hình lại nguồn cung toàn cầu

Vai trò của Canada với tư cách là quốc gia sản xuất kali (potash) hàng đầu thế giới vẫn không bị lay chuyển. Năm 2024, các công ty sản xuất kali của Canada đã khai thác 15 triệu tấn hàng hóa, khẳng định vị thế thống trị của đất nước trong chuỗi cung ứng đầu vào nông nghiệp toàn cầu. Mặc dù gặp phải những khó khăn gần đây—bao gồm gián đoạn do đại dịch, xung đột địa chính trị và căng thẳng thương mại—cổ phiếu kali của Canada vẫn tiếp tục thể hiện sự bền bỉ và tiềm năng tăng trưởng.

Thị trường và Động lực Đầu tư

Cảnh quan khai thác và phát triển kali đã trở nên sôi động hơn, với các công ty theo đuổi các dự án nhằm tận dụng nhu cầu nông nghiệp tăng cao. Đối với các nhà đầu tư đánh giá cơ hội trong lĩnh vực này, việc hiểu rõ các đối thủ chính trên TSX và TSXV trở nên rất cần thiết. Năm cổ phiếu kali của Canada sau đây, tất cả đều có vốn hóa thị trường vượt quá C$10 triệu tính đến ngày 30 tháng 1 năm 2025, đại diện cho các giai đoạn phát triển và năng lực hoạt động khác nhau.

1. Nutrien: Tập đoàn Đầu ngành

Vốn hóa thị trường: C$37.81 tỷ

Nutrien (TSX:NTR, NYSE:NTR) nổi lên như nhà sản xuất kali chiếm ưu thế của đất nước sau thương vụ sáp nhập vào tháng 1 năm 2018 giữa Potash Corporation of Saskatchewan và Agrium. Công ty chiếm lĩnh thị trường đầu vào nông nghiệp với vai trò nhà cung cấp giải pháp và dịch vụ cây trồng lớn nhất thế giới, duy trì mối quan hệ với hơn 500.000 tài khoản nông dân thông qua mạng lưới bán lẻ rộng lớn.

Về mặt sản xuất, quy mô hoạt động của Nutrien rất ấn tượng. Công ty vận hành sáu mỏ kali tại Saskatchewan với công suất tổng cộng vượt quá 27 triệu tấn hàng hóa. Cơ sở hạ tầng này giúp Nutrien phục vụ thị trường toàn cầu đồng thời duy trì nguồn cung ổn định trong các chu kỳ biến động nhu cầu.

2. Gensource Potash: Nhà Phát Triển Chi Phí Thấp

Vốn hóa thị trường: C$33.73 triệu

Gensource Potash (TSXV:GSP) đang thúc đẩy một phương pháp dự án khác biệt thông qua dự án kali Tugaske tại khu vực Vanguard của Saskatchewan. Nghiên cứu khả thi hoàn chỉnh dự báo chi phí sản xuất thấp nhất trong ngành cùng với lợi thế môi trường sáng tạo: không có cặn muối và không cần hồ chứa muối brine.

Khi đi vào hoạt động, tài sản này sẽ tạo ra tối thiểu 250.000 tấn muriate of potash mỗi năm. Công ty đã ký hợp đồng tiêu thụ 10 năm với công ty hóa chất nông nghiệp HELM, đảm bảo nhu cầu trong giai đoạn tăng trưởng sản xuất. Thông tin về nhu cầu này là yếu tố giảm thiểu rủi ro đáng kể cho dự án phát triển.

3. Western Resources: Chiến lược Gia hạn Vòng đời

Vốn hóa thị trường: C$16.36 triệu

Western Resources (TSX:WRX) và công ty con Western Potash đang xây dựng một mỏ giải pháp tiết kiệm vốn, thân thiện với môi trường tại dự án Milestone. Vị trí của cơ sở gần hoạt động của Mosaic tại Belle Plaine—một trong những mỏ kali dạng giải pháp lớn nhất thế giới—cho thấy tính chiến lược.

Một cột mốc quan trọng về quy định đã xảy ra vào tháng 5 năm 2023 khi dự án được phê duyệt gia hạn tuổi thọ mỏ từ 12 năm lên 40 năm. Giai đoạn xây dựng Phần 1 đạt 93% vào tháng 5 năm 2024, mặc dù dự án tạm dừng huy động vốn khi công ty tìm kiếm thêm nguồn vốn. Giai đoạn này cần theo dõi chặt chẽ tiến trình huy động vốn.

4. Verde AgriTech: Nhà Đổi mới Nông nghiệp Bền vững

Vốn hóa thị trường: C$44.77 triệu

Verde AgriTech (TSX:NPK) hoạt động khác biệt trong lĩnh vực kali, là một doanh nghiệp công nghệ nông nghiệp tập trung vào các giải pháp bền vững. Tài sản chính của công ty, Cerrado Verde tại Brazil, là mỏ kali lớn nhất được xác định của quốc gia này với nguồn tài nguyên NI 43-101 là 3.32 tỷ tấn.

Sản xuất bắt đầu từ tháng 5 năm 2017, sau đó công ty đã thương mại hóa Super Greensand—một loại phân bón đa dụng và chất điều hòa đất. Sản phẩm cung cấp kali, magiê, silicon, sắt và mangan đồng thời nâng cao khả năng giữ nước và dinh dưỡng của đất. Các lô hàng ban đầu đã tiếp cận thị trường cannabis và hữu cơ của Mỹ, thiết lập kênh phân phối chuyên biệt.

5. Sage Potash: Tiến trình Giai đoạn Thí điểm

Vốn hóa thị trường: C$14.02 triệu

Sage Potash (TSXV:SAGE) đang phát triển dự án Sage Plain tại Vịnh Paradox của Utah, sử dụng phương pháp khai thác dung dịch tại chỗ thay vì khai thác truyền thống. Phương pháp này liên quan đến việc rút dung dịch muối kali giàu ra mặt đất để bay hơi bằng năng lượng mặt trời hoặc cơ học rồi kết tinh.

Dự án hướng tới sản lượng kali hàng năm 150.000 tấn khi hoạt động đầy đủ, với khả năng mở rộng. Đáng chú ý, dự án gần đây đã chuyển sang giai đoạn xây dựng, nổi bật bởi hoạt động vận hành nhà máy thử nghiệm. Việc mua sắm thiết bị và củng cố đội ngũ quản lý đang được tiến hành, dự kiến bắt đầu xây dựng Giai đoạn 2 trong Quý 2 năm 2025. Quá trình này đưa dự án vào giai đoạn tiền thương mại nâng cao.

Các yếu tố Đầu tư

Ngành kali của Canada bao gồm các nhà vận hành ở các mức độ trưởng thành khác nhau—từ các nhà sản xuất đã thiết lập danh mục trị giá hàng tỷ đô la đến các nhà phát triển mới nổi theo đuổi các phương pháp khai thác chuyên biệt. Mỗi thực thể đều hướng tới chủ đề cốt lõi của ngành: đáp ứng nhu cầu nông nghiệp toàn cầu thông qua các giải pháp cung cấp ổn định, ngày càng bền vững hơn. Các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu kali của Canada nên xem xét cả quy mô hoạt động lẫn tiến trình phát triển dự án khi xây dựng danh mục đầu tư.