Có nên thêm Applied Digital (APLD) vào danh mục đầu tư của bạn dưới 30 đô la không? Xem xét kỹ hơn các con số

Kiểm Tra Thực Tế Định Giá

Trước khi bị cuốn vào quỹ đạo hiệu suất ấn tượng của Applied Digital, các nhà đầu tư nên thận trọng. Định giá của công ty ngày càng bị kéo dài quá mức. Tỷ số giá trên doanh thu của nó kể câu chuyện — tăng từ khoảng 5 vào năm 2024 lên 38 ngày nay. Đó không chỉ là vùng ưu đãi tăng trưởng; đó là đang bước vào mức định giá bong bóng với hầu như không có lớp đệm an toàn nào cho các nhà đầu tư nếu tâm lý thay đổi.

Điều này quan trọng vì khi định giá đã mở rộng đến mức này, ngay cả tin tức tích cực cũng gặp khó khăn trong việc đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn, trong khi bất kỳ sự thất vọng nào cũng có thể gây ra những đợt giảm mạnh.

Khả Năng Sinh Lời: Mảnh Ghép Thiếu

Dưới đây là một thực tế khác: Applied Digital hiện tại thực sự chưa có lãi. Công ty đã chi tiêu mạnh để xây dựng hạ tầng và đáp ứng nhu cầu tăng vọt, điều này đã dẫn đến các năm liên tiếp thua lỗ thay vì có lợi nhuận.

Đối với một công ty đang giao dịch ở mức 38x doanh thu, hầu hết các nhà đầu tư sẽ mong đợi một lộ trình rõ ràng để đạt lợi nhuận và tạo ra dòng tiền dương. Applied Digital vẫn chưa có câu chuyện đó.

Tại Sao Cổ Phiếu Đã Bứt Phá (Và Tại Sao Nó Có Thể Quan Trọng)

Để công bằng, có một sự phấn khích hợp lý đằng sau đà tăng 232% của Applied Digital trong năm qua. Công ty thiết kế, xây dựng và vận hành các trung tâm dữ liệu đặc biệt dành cho trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây, mạng lưới và blockchain. Trong thập kỷ qua, APLD đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm 77% — vượt xa hầu hết các chỉ số thị trường.

Chất xúc tác là có thật: các trung tâm dữ liệu là hạ tầng thiết yếu cho xử lý AI, và nhu cầu đang bùng nổ. Nghiên cứu của McKinsey cho thấy nhu cầu về công suất trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể tăng gấp ba lần vào năm 2030. Applied Digital đang nằm ở trung tâm của xu hướng này, gần đây đã ký các hợp đồng triển khai lớn, bao gồm một thỏa thuận trị giá $11 tỷ đô la với CoreWeave để cung cấp hàng trăm megawatt công suất trung tâm dữ liệu có khả năng AI trong 15 năm tới.

Thách Thức Đầu Tư Chính

Vậy bạn có một câu chuyện tăng trưởng thực sự hấp dẫn (đà bùng nổ AI + vị trí hạ tầng then chốt) kết hợp với một khung định giá vấn đề (38x doanh thu, không có lợi nhuận). Đây là kịch bản “đúng công ty, sai giá” điển hình.

Việc chi tiêu vốn mạnh mẽ để duy trì khả năng cạnh tranh đã tạo ra tình trạng tiêu tiền. Cho đến khi Applied Digital chứng minh được khả năng chuyển đổi tăng trưởng doanh thu khổng lồ thành lợi nhuận thực sự, cổ phiếu vẫn là một trò chơi đầu cơ hơn là một khoản đầu tư cơ bản.

Nghiên Cứu Thị Trường Thời Điểm

Nhóm nghiên cứu Stock Advisor của Motley Fool có thành tích đáng xem xét. Khi họ đề xuất Netflix vào tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư 1.000 đô la đã tăng lên 488.222 đô la vào năm 2026. Đề xuất Nvidia của họ vào tháng 4 năm 2005 đã biến 1.000 đô la thành 1.134.333 đô la cùng kỳ. Với lợi nhuận trung bình hàng năm 969% so với 196% của S&P 500, việc chọn cổ phiếu của họ đã chứng minh giá trị.

Đáng chú ý, Applied Digital không nằm trong danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất của họ. Sự loại trừ đó nói lên rất nhiều về sự hoài nghi của các nhà phân tích chuyên nghiệp hiện tại về định giá của công ty ở mức thị trường hiện tại.

Phương Pháp Thông Minh

Thay vì đặt cược toàn bộ vào Applied Digital dưới mức 30 đô la, hãy xem xét một cách tiếp cận thận trọng hơn. Công ty có tiềm năng dài hạn lớn nhờ xu hướng nhu cầu hạ tầng AI, nhưng các chỉ số định giá hiện tại không còn chỗ cho sai lầm. Nếu bạn quyết tâm tham gia, hãy bắt đầu với một vị thế nhỏ và theo dõi các báo cáo lợi nhuận sắp tới cùng tiến trình hàng quý hướng tới lợi nhuận.

Điểm vào lý tưởng sẽ là khi: (1) giảm đáng kể các hệ số định giá, hoặc (2) thể hiện tiến bộ hướng tới lợi nhuận. Kiên nhẫn thường mang lại phần thưởng cho các nhà đầu tư kỷ luật trong các trường hợp câu chuyện tăng trưởng là có thật nhưng giá đã vượt xa các yếu tố cơ bản.