Cuộc đua cho cổ phiếu xe tải tự hành nóng lên: Ba công ty định hình lại vận tải thương mại

Ngành công nghiệp phương tiện thương mại đang trải qua một cuộc chuyển đổi then chốt. Trong khi tự lái xe ô tô chở khách thu hút sự chú ý, sự gián đoạn thực sự—và tiềm năng lợi nhuận—đến từ xe tải tự hành. Sự chuyển đổi này bắt nguồn từ một nguyên lý kinh tế cơ bản: xe tải không người lái loại bỏ các rủi ro liên quan đến mệt mỏi, duy trì giới hạn tốc độ nhất quán, và giảm đáng kể chi phí bảo trì thông qua các mô hình lái xe tối ưu hóa. Đối với các công ty logistics quản lý hoạt động trung gian trên quãng đường dài, giá trị đề xuất là không thể phủ nhận.

Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn còn nhiều thử thách. Ngành đã chứng kiến một “bãi chôn” các startup ra mắt rầm rộ vào năm 2019-2020 nhưng không thể duy trì hoạt động khi thời gian phát triển kéo dài và nguồn vốn cạn kiệt. Những bất ổn về quy định và phức tạp công nghệ tiếp tục đặt ra những thách thức lớn. Dù gặp phải những khó khăn này, một số cổ phiếu xe tải tự hành nổi bật mang lại cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro.

Aptiv: Người chơi bí ẩn trong phân khúc cuối cùng

Aptiv (NYSE: APTV) hoạt động trong phân khúc phương tiện thương mại cuối cùng ít hào nhoáng nhưng ngày càng quan trọng. Thay vì theo đuổi xe tải tự hành dài hạn—đối mặt với các rào cản quy định cao hơn—công ty tập trung vào các dịch vụ giao hàng đô thị và vùng lân cận, nơi công nghệ tự lái có thể được triển khai sớm hơn.

Mô hình kinh doanh của công ty tập trung vào thiết kế và sản xuất các bộ kết nối tiên tiến và hệ thống lái xe tự hành cho các ứng dụng thương mại. Thông qua các thương vụ mua lại chiến lược, Aptiv liên tục mở rộng khả năng công nghệ và phạm vi thị trường. Chiến lược M&A có kỷ luật này đang mang lại kết quả rõ rệt: cả doanh thu và lợi nhuận đều thể hiện sự tăng trưởng đều đặn qua từng năm.

Các động thái thị trường gần đây đã tạo ra một điểm vào hấp dẫn. Áp lực từ nhu cầu xe điện hiện tại đã khiến cổ phiếu APTV giảm khoảng 34% trong 12 tháng qua. Phía Wall Street xem đây là sự điều chỉnh quá mức: các nhà phân tích đồng thuận xếp hạng cổ phiếu là Mua với mục tiêu giá là $94.96—cao hơn khoảng 29% so với mức gần đây. Đối với các nhà đầu tư tin tưởng vào phương tiện thương mại tự hành, đây có thể là một cơ hội giá trị tiềm năng.

Aeva: Bí ẩn trong công nghệ cảm biến

Aeva (NYSE: AEVA) giải quyết một trong những điểm yếu quan trọng nhất của lái xe tự hành: cảm biến môi trường đáng tin cậy trong mọi điều kiện. Trong khi công nghệ LiDAR cung cấp nền tảng cho nhận thức tự hành, Aeva đã phát triển một nền tảng cảm biến 4D độc quyền vượt xa việc phát hiện chướng ngại vật đơn thuần.

Bước đột phá của công nghệ nằm ở khả năng dự đoán: các thuật toán tiên tiến không chỉ lập bản đồ môi trường hiện tại mà còn dự đoán quỹ đạo của các đối tượng trong không gian và thời gian. Khả năng dự đoán này có thể quyết định trong việc phòng ngừa tai nạn và đảm bảo an toàn vận hành—những yếu tố then chốt cho bất kỳ việc triển khai xe tải tự hành quy mô lớn nào.

Công ty đã có một xác nhận danh tiếng: cảm biến của Aeva sẽ trang bị cho các xe tự hành thương mại đầu tiên của Daimler Truck trên đường phố công cộng. Đối với một doanh nghiệp nhỏ có vốn hóa thị trường 198,70 triệu đô la và doanh thu hiện tại rất hạn chế, mối quan hệ hợp tác này là một sự xác nhận đặc biệt.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên thận trọng. Aeva hiện chưa có lợi nhuận và đã giảm 95% so với mức đỉnh IPO năm 2020. Nhưng sở hữu của các tổ chức lớn chiếm 63%—cho thấy các nhà đầu tư có trình độ cao nhận thấy giá trị sâu hơn. Gần đây, cổ phiếu đã tìm được hỗ trợ quanh mức thấp 52 tuần hai lần trong vòng một năm qua, có thể báo hiệu sự đầu hàng và cơ hội tăng giá trong nhiều năm tới.

Daimler Truck: Chiến lược dẫn đầu thị trường

Daimler Truck (OTCMKTS: DTRUY), công ty con về tự lái của Mercedes-Benz, đang theo đuổi một lộ trình thương mại hóa mạnh mẽ, nổi bật so với các đối thủ. Gần đây, công ty đã công bố các phương tiện trình diễn hướng tới hoạt động trung gian tự hành hoàn toàn vào năm 2027—một mốc tiến xa hơn nhiều so với dự đoán của ngành (hầu hết các nhà phân tích dự kiến 2030 hoặc muộn hơn).

Lộ trình đầy tham vọng này được hỗ trợ bởi các mối quan hệ hợp tác chiến lược. Daimler hợp tác với Waymo, tận dụng chuyên môn về tự lái, đồng thời phát triển các giải pháp độc quyền qua công ty con Torc. Việc triển khai thương mại đầu tiên liên quan đến các xe tải điện eCascadia hướng tới các tuyến đường phía Tây Nam Hoa Kỳ—là nơi lý tưởng để thử nghiệm công nghệ tự hành.

Thêm vào đó, Daimler Truck gần đây đã thành lập liên doanh với Volvo để phát triển các hệ thống vận hành xe tải chuyên dụng. Thông báo này đã kích hoạt phản ứng thị trường đáng kể, đẩy cổ phiếu DTRUY lên gần $26 mỗi cổ phiếu vào tháng 3 năm 2024. Kể từ đỉnh đó, cổ phiếu đã giảm khoảng 20%, nhắc nhở các nhà đầu tư rằng cổ phiếu xe tự hành vẫn còn rất biến động.

Lịch sử giao dịch công khai của công ty còn rất ngắn—chỉ kể từ năm 2021—nhưng hiệu suất tích lũy cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn 7%. Mức tăng hạn chế này, mặc dù câu chuyện thương mại hóa thành công, cho thấy hoặc là tâm lý thị trường thận trọng hoặc là sự định giá thực sự chưa phản ánh hết giá trị đang chờ khám phá.

Điều hướng cơ hội xe tải tự hành

Cả ba cổ phiếu xe tải tự hành đều mang các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau. Aptiv cung cấp mô hình kinh doanh trưởng thành nhất với lợi nhuận ngày càng tăng. Aeva mang lại tiềm năng tăng giá bất đối xứng cho những người tin vào công nghệ cảm biến nhưng đi kèm rủi ro thực thi. Daimler Truck trình bày câu chuyện dẫn đầu thị trường với các mốc quan trọng trong ngắn hạn có thể thực hiện được.

Ngành xe tải tự hành vẫn còn sơ khai, nhưng các nguyên lý kinh tế cơ bản rất hấp dẫn. Khi các công ty này điều hướng các con đường công nghệ và quy định, các nhà đầu tư kiên nhẫn sẵn sàng chấp nhận biến động có thể tìm thấy lợi nhuận đáng kể trong lĩnh vực mới nổi này.