Cách khai thác Bitcoin định hình lại vai trò của Nga trong các thị trường ngoại hối

Đồng rúp tìm thấy chất liệu trong dòng chảy của tiền điện tử

Những gì từng được xem là mối đe dọa mang tính đầu cơ giờ đây được công nhận như một cơ chế ổn định. Ngân hàng Trung ương Nga đã có bước ngoặt đáng chú ý khi thừa nhận rằng hoạt động khai thác tiền điện tử mang lại dòng tiền ngoại tệ ảnh hưởng trực tiếp đến sức mạnh của đồng rúp. Thống đốc Elvira Nabiullina mô tả trong một cuộc phỏng vấn với RBC cách các dòng chảy này hoạt động như một yếu tố bổ sung hỗ trợ đồng tiền quốc gia trong những hoàn cảnh đặc biệt.

Sự thừa nhận này không có nghĩa là tổ chức đã từ bỏ lập trường truyền thống của mình. Nabiullina đã làm rõ rằng Bitcoin vẫn chưa được coi là tiền hợp pháp trong lãnh thổ Nga. Tuy nhiên, điều thay đổi là nhận thức về cách hoạt động của khai thác tiền điện tử trong bối cảnh vĩ mô hiện tại. Các cơ quan chức năng giờ đây đã đưa nó vào các đánh giá về ổn định tỷ giá, xếp các khoản thu nhập của nó ngang bằng với các nguồn ngoại tệ bên ngoài khác ảnh hưởng đến biến động tỷ giá hối đoái.

Từ phản kháng hoàn toàn đến chấp nhận thực dụng

Trong nhiều năm, cách tiếp cận là rõ ràng: tiền điện tử đại diện cho một rủi ro hệ thống cần phải loại bỏ. Ngân hàng Trung ương đã ủng hộ các sáng kiến nhằm cấm hoàn toàn việc lưu hành của chúng trong hệ thống tài chính. Thay đổi lập trường diễn ra dần dần, được thúc đẩy bởi các áp lực kinh tế cụ thể.

Các lệnh trừng phạt quốc tế đã giảm đáng kể khả năng tiếp cận các kênh tài chính ngoại tệ truyền thống. Với nguồn thanh khoản hạn chế, các nhà hoạch định chính sách kinh tế buộc phải xem xét các nguồn thay thế để nhập khẩu ngoại tệ. Khai thác Bitcoin nổi lên như một lựa chọn phù hợp, tận dụng sự phong phú của nguồn năng lượng Nga và nhu cầu toàn cầu duy trì.

Thách thức mà các cơ quan chức năng đối mặt là thiếu khả năng nhìn toàn diện. Nhiều hoạt động vẫn còn trong các khu vực pháp lý chưa rõ ràng, khiến việc định lượng chính xác khối lượng dòng tiền liên quan đến hoạt động này gặp khó khăn. Dù vậy, Ngân hàng Trung ương đã ngừng xem nó như một rủi ro đầu cơ thuần túy để công nhận đó là một hoạt động kinh tế thực thể tạo ra các tác động đo lường được.

Tích hợp ngân hàng và giám sát quy định

Việc điều chỉnh trong Ngân hàng Trung ương phản ánh các cuộc thảo luận rộng hơn trong các cấu trúc chính phủ. Anatoly Aksakov, chủ tịch Ủy ban Thị trường Tài chính của Duma Nhà nước, trình bày một quan điểm khác: Bitcoin sẽ không đóng vai trò như tiền tiêu dùng nội địa, nhưng hoạt động khai thác có thể hoạt động như một hoạt động đầu tư chiến lược và nguồn xuất khẩu phi truyền thống.

Các nhà lập pháp đang xây dựng một khung pháp lý trong đó các tổ chức ngân hàng được phép dẫn dắt quá trình tích hợp các tài sản tiền điện tử. Các tổ chức như VTB và Sberbank có thể trở thành trung gian cung cấp quyền truy cập có quy định vào thị trường tiền điện tử dưới sự giám sát của nhà nước. Cấu trúc này sẽ phục vụ nhiều mục đích: chuyển các hoạt động từ thị trường phi chính thức sang các kênh chính thức, thiết lập các cơ chế báo cáo thuế và cho phép sử dụng các tài sản này cho các giao dịch quốc tế có kiểm soát.

Trong khi Nga đang xây dựng kế hoạch thuế cho năm 2026, Ngân hàng Trung ương hợp tác với Bộ Tài chính và Rosfinmonitoring trong một sáng kiến phối hợp. Mục tiêu là chuyển đổi việc mua bán tiền điện tử từ các lĩnh vực không được quy định sang các hệ thống thanh toán chính thức, theo dõi các chuyển động và áp dụng các tiêu chuẩn tuân thủ để biến các hoạt động phi chính thức thành cấu trúc tổ chức chính thức.

Những gì bắt đầu như một phản ứng khẩn cấp trước áp lực bên ngoài đang dần trở thành một thành phần lâu dài trong kiến trúc tài chính của Nga, nơi vai trò của khai thác tiền điện tử chuyển từ mối đe dọa điều chỉnh sang công cụ chính sách kinh tế.