26 Dự báo Thị trường cho Crypto năm 2026: ATH của Bitcoin Vẫn Trong Tầm Với, Có Thể Đạt $250K đến 2027

Một năm bắt đầu mạnh mẽ nhưng kết thúc trong thất vọng

Thị trường tiền điện tử năm 2025 đã thể hiện một bức tranh pha trộn. Mười tháng đầu mang lại động lực thực sự—tiến bộ về quy định, dòng vốn ETF duy trì, hoạt động on-chain phát triển rực rỡ—all hội tụ đẩy Bitcoin (BTC) đạt mức cao kỷ lục 126.080 USD vào ngày 6 tháng 10. Tuy nhiên, nền tảng tăng giá này đã sụp đổ dưới áp lực từ các khó khăn vĩ mô, sự thay đổi câu chuyện, các chuỗi thanh lý và sự rút lui chiến lược của cá mập. Đến tháng 12, Bitcoin đã giảm xuống chỉ trên mức 90.000 USD, tạo ra một kịch bản trớ trêu khi năm bắt đầu và kết thúc ở mức giá gần như giống hệt nhau.

Dù biến động giá trong năm, 2025 đánh dấu một bước ngoặt thực sự cho hạ tầng tổ chức. Những nền móng được xây dựng suốt cả năm định vị 2026 là năm mà việc áp dụng blockchain trong thế giới thực chuyển từ các chương trình thử nghiệm sang các triển khai chính thức.

Đường đi của giá Bitcoin: Cần kiên nhẫn

Bitcoin dự kiến sẽ thử thách các mức cao kỷ lục mới trong 2026, với khả năng đạt 250.000 USD vào 2027

Triển vọng ngắn hạn vẫn còn mờ mịt do không chắc chắn. Dữ liệu thị trường quyền chọn cho thấy xác suất gần như đối xứng: Bitcoin có thể ổn định ở bất kỳ mức nào từ 70.000 đến 130.000 USD vào giữa năm 2026, và các phạm vi rộng tương tự vẫn tồn tại cho các kịch bản cuối năm. Sự không chắc chắn này phản ánh sự nhầm lẫn thực sự của thị trường chứ không phải niềm tin giảm giá.

Hiện tại, Bitcoin nằm dưới vùng hỗ trợ quan trọng 100.000-105.000 USD, còn nhiều dư địa giảm thêm trước khi có thể phục hồi đáng kể. Các khó khăn tài chính rộng lớn hơn—bao gồm tốc độ triển khai vốn AI, quỹ đạo chính sách tiền tệ, và cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ tháng 11—thêm phần phức tạp cho dự báo.

Một sự thay đổi cấu trúc đáng chú ý: hồ sơ biến động của Bitcoin đang trưởng thành. Trước đây là đặc trưng của các thị trường mới nổi, giờ đây Bitcoin thể hiện các đặc điểm của các tài sản vĩ mô truyền thống. Các quyền chọn put có mức phí ẩn cao hơn quyền chọn call—một sự đảo ngược so với các mô hình quan sát được sáu tháng trước. Quá trình trưởng thành này, phần nào do thị trường quyền chọn quy mô lớn và các chương trình lợi nhuận Bitcoin thúc đẩy, cho thấy dòng vốn tổ chức đang đổ vào dù Bitcoin có giảm xuống trung bình động 200 tuần hay tăng đột biến lên các đỉnh mới.

Triết lý dài hạn càng trở nên vững chắc bất kể hành động giá ngắn hạn. Khi các tổ chức dễ dàng tiếp cận hơn, chính sách tiền tệ nới lỏng, và nhu cầu phòng hộ khỏi đồng đô la tăng cao, Bitcoin sẽ ngày càng giống vàng như một công cụ phòng chống mất giá tiền tệ trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư trong hai năm tới.

Hệ sinh thái Layer-1 và Layer-2: Các thiết kế lại chức năng sắp tới

Thị trường vốn internet của Solana có thể vượt quá $2 tỷ đô la về tổng giá trị

Nền kinh tế on-chain của Solana đang chuyển từ các hoạt động đầu cơ dựa trên meme sang các nền tảng tạo doanh thu bền vững. Quá trình trưởng thành này, được hỗ trợ bởi cấu trúc thị trường cải thiện và xu hướng ưu tiên các token có giá trị nền tảng, cho thấy các thị trường vốn internet sẽ trở thành trụ cột kinh tế cốt lõi của Solana. Hiện giá trị khoảng $750 triệu đô la, đạt $2 tỷ đô la là một quỹ đạo tăng trưởng tự nhiên khi các nhà phát triển ưu tiên các mô hình kinh doanh bền vững.

Ít nhất một blockchain Layer-1 sẽ tích hợp hạ tầng tạo doanh thu tại cấp độ giao thức

Ngành công nghiệp đang chứng kiến một cách hình dung lại cơ chế thu giá trị căn bản. Mô hình sàn giao dịch vĩnh viễn tích hợp của Hyperliquid đã chứng minh khả năng của mô hình này, với doanh thu chảy trực tiếp vào token bản địa. Khi giả thuyết “ứng dụng béo” (fat app) ngày càng được ưa chuộng, nhiều blockchain hơn sẽ khám phá xem liệu hạ tầng tạo doanh thu quan trọng có nên nằm ở lớp giao thức thay vì lớp ứng dụng hay không.

Nhà sáng lập Vitalik Buterin gần đây nhấn mạnh các dự án DeFi có rủi ro thấp, mang ý nghĩa kinh tế rõ ràng cho thấy các nhóm L1 cảm thấy áp lực phải củng cố kinh tế token. Dự án stablecoin gốc của MegaEth dự kiến phân phối doanh thu cho validator, và chain AI của Ambient dự định nội bộ hóa phí suy luận, thể hiện xu hướng này. Dự kiến ít nhất một L1 lớn sẽ chính thức tích hợp các ứng dụng tạo doanh thu vào năm 2026.

Đề xuất lạm phát của Solana đối mặt với phản đối của cộng đồng và sẽ bị rút lại

Cuộc tranh luận về lạm phát kéo dài của Solana đã chuyển trọng tâm từ các ưu tiên kỹ thuật quan trọng như cải thiện cấu trúc thị trường sang các vấn đề khác. Sự hoài nghi ngày càng tăng về việc điều chỉnh lạm phát có phù hợp với vị trí của SOL như một tài sản tiền tệ trung lập hay không cho thấy dự án SIMD-0411 cuối cùng sẽ bị hoãn lại thay vì thực thi.

Chuỗi khối doanh nghiệp chuyển từ thử nghiệm sang hạ tầng thanh toán thực tế

Chương tiếp theo của việc áp dụng blockchain doanh nghiệp khác rõ rệt so với các thử nghiệm doanh nghiệp trước đây. Thay vì các bằng chứng ý tưởng nội bộ hoặc các chiến dịch marketing, ít nhất một tổ chức Fortune 500—ngân hàng, nhà cung cấp đám mây hoặc nền tảng thương mại điện tử—sẽ triển khai một L1 doanh nghiệp được thiết kế riêng, thanh toán hơn 1,1 tỷ USD hoạt động kinh tế thực trong năm 2026.

Các chuỗi doanh nghiệp này sẽ có bộ xác thực được quản lý bởi các tổ chức tài chính có giấy phép, đồng thời duy trì cầu nối tới DeFi công khai để khám phá thanh khoản và nguồn thế chấp. Mô hình này làm rõ sự khác biệt giữa các L1 công cộng trung lập và các chuỗi doanh nghiệp cao cấp được thiết kế cho các ngành dọc cụ thể.

Doanh thu lớp ứng dụng sẽ gấp đôi doanh thu lớp mạng

Khi các hoạt động giao dịch, DeFi, ví và các ứng dụng tiêu dùng chiếm ưu thế trong việc tạo phí on-chain, giá trị kinh tế sẽ không thể tránh khỏi dịch chuyển từ các lớp giao thức sang các lớp ứng dụng. Đồng thời, các mạng lưới đang giảm thiểu việc khai thác MEV và nén phí cơ bản của L1/L2, làm giảm doanh thu của các giao thức. Động thái cấu trúc này thúc đẩy nhanh hơn giả thuyết “ứng dụng béo” (fat app) thay vì các mô hình “giao thức béo” truyền thống.

Stablecoin và Token hóa: Các đột phá hạ tầng

SEC sẽ cấp phép một dạng miễn trừ cho chứng khoán token hóa trong môi trường DeFi

Đà tiến của quy định cho thấy SEC sẽ ban hành “thư không hành động” hoặc “miễn trừ sáng tạo”—một khái niệm mà Chủ tịch SEC Paul Atkins đã nhiều lần nhấn mạnh. Khác với hướng dẫn gần đây của DTCC tập trung vào thanh toán hậu cần, miễn trừ này sẽ cho phép các chứng khoán hợp lệ, không được đóng gói, trên chuỗi giao dịch trong thị trường DeFi.

Các quy trình chính thức về quy định đối với các nhà môi giới, đại lý, sàn giao dịch và các thành phần thị trường truyền thống sử dụng crypto hoặc chứng khoán token hóa dự kiến bắt đầu trong nửa cuối 2026.

Các tổ chức tài chính truyền thống sẽ kiện chống lại các miễn trừ sáng tạo của SEC

Các điều chỉnh quy định cho các công ty DeFi và crypto sẽ đối mặt với các thách thức pháp lý từ các tổ chức hạ tầng thị trường hiện tại, các công ty giao dịch hoặc các tổ chức vận động hành lang. Các tổ chức này sẽ lập luận rằng SEC thiếu thẩm quyền toàn diện để cấp các miễn trừ chọn lọc cho các giao thức phi tập trung trong khi duy trì các yêu cầu bất đối xứng đối với các thành phần thị trường truyền thống.

Khối lượng giao dịch stablecoin sẽ vượt qua hệ thống ACH

Stablecoin lưu hành với tốc độ vòng quay cao hơn đáng kể so với các mạng thanh toán truyền thống. Với nguồn cung mở rộng theo tỷ lệ lãi kép 30-40% mỗi năm và khối lượng giao dịch theo đó, throughput của stablecoin hiện gần đạt 50% công suất của hệ thống ACH—đã vượt qua các mạng thẻ tín dụng lớn.

Việc hoàn thiện Đạo luật GENIUS vào đầu năm 2026 có thể kích hoạt tăng trưởng nhanh hơn trung bình lịch sử khi các mạng stablecoin hiện tại mở rộng quy mô, trong khi các đối thủ mới cạnh tranh thị phần.

Stablecoin hợp tác với các tổ chức truyền thống sẽ thúc đẩy hợp nhất

Trong khi nhiều stablecoin ra mắt năm 2025, các động thái thị trường đòi hỏi sự hợp nhất. Người dùng cuối và thương nhân sẽ hướng tới một hoặc hai lựa chọn chủ đạo thay vì duy trì nhiều số dư đô la kỹ thuật số.

Xu hướng hợp tác tổ chức thể hiện rõ qua: chín ngân hàng lớn (Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citibank, MUFG, Tập đoàn TD, UBS) phối hợp về stablecoin dựa trên tiền tệ G7; PayPal hợp tác với Paxos ra mắt PYUSD kết hợp phân phối thanh toán và phát hành có quy định. Thành công phụ thuộc trực tiếp vào quy mô phân phối—tiếp cận hạ tầng ngân hàng, bộ xử lý thanh toán, và các nền tảng doanh nghiệp. Dự kiến sẽ còn nhiều hợp tác và tích hợp hệ thống giữa các nhà phát hành stablecoin trong suốt năm 2026.

Các ngân hàng lớn sẽ chấp nhận cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp

Cổ phiếu token hóa vẫn còn giới hạn trong các thử nghiệm DeFi và các dự án thử nghiệm của ngân hàng tư nhân, nhưng các nhà cung cấp hạ tầng tài chính truyền thống đang thúc đẩy chuyển đổi blockchain nhanh chóng có sự hỗ trợ của quy định. Đến 2026, dự kiến một ngân hàng hoặc nhà môi giới lớn sẽ chính thức chấp nhận cổ phiếu token hóa làm tài sản thế chấp trên chuỗi, coi chúng như các chứng khoán truyền thống để gửi tiền và định giá.

Các mạng thẻ toàn cầu sẽ thanh toán khối lượng xuyên biên giới qua stablecoin chuỗi công cộng

Ít nhất một thành viên trong ba mạng thẻ toàn cầu hàng đầu sẽ chuyển hơn 10% khối lượng giao dịch xuyên biên giới qua stablecoin chuỗi công cộng trong năm 2026, mặc dù người dùng cuối vẫn tiếp xúc với giao diện người dùng truyền thống.

Thanh toán hậu cần giữa các thực thể khu vực sẽ ngày càng sử dụng đô la tokenized, giảm thời gian chốt, yêu cầu dự trữ trước và ma sát ngân hàng trung gian. Stablecoin sẽ chuyển từ các tài sản thử nghiệm thành hạ tầng tài chính cốt lõi của các hệ thống thanh toán truyền thống.

Mở rộng và đa dạng hóa DeFi

Các sàn giao dịch phi tập trung chiếm hơn 25% khối lượng giao dịch spot

Thị phần DEX đã tăng từ 15-17% lên có thể vượt quá 25% vào cuối 2026. Hai lợi thế cấu trúc thúc đẩy sự dịch chuyển này: truy cập không phép (loại bỏ ma sát KYC) và cấu trúc phí ưu việt về mặt kinh tế. Các nhà tạo lập thị trường và các nhà giao dịch tinh vi ngày càng ưa chuộng khả năng ghép nối của DEX và chi phí giao dịch thấp hơn.

Các DAO quản trị dựa trên dự đoán sẽ vượt $500 triệu đô la

Quản trị dựa trên thị trường dự đoán đã chứng minh hiệu quả thực tế đủ để thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi hơn. Các kho dự trữ do DAO quản lý theo mô hình futarchy hiện nắm giữ khoảng $47 triệu đô la; đạt $500 triệu đô la vào cuối năm nghĩa là tăng trưởng bùng nổ do các DAO futarchy mới thành lập cộng với mở rộng kho dự trữ DAO hiện có.

Các khoản vay thế chấp bằng crypto vượt $90 tỷ đô la

Sau đà mở rộng của năm 2025, tổng khối lượng cho vay crypto trên các nền tảng DeFi và tập trung dự kiến sẽ tiếp tục tăng tốc. Tỷ lệ cho vay on-chain sẽ tăng khi các tổ chức ngày càng dựa vào các giao thức DeFi để cung cấp tín dụng.

Chi phí vay DeFi sẽ duy trì ổn định dưới 10%

Sự tham gia của các tổ chức làm sâu thêm tính thanh khoản và ổn định của thị trường cho vay on-chain, giảm đáng kể biến động lãi suất. Việc arbitrage dễ dàng giữa on-chain và off-chain cùng với các rào cản tiếp cận DeFi ngày càng tăng đảm bảo rằng các lãi suất off-chain sẽ là sàn sàn quan trọng cho chi phí vay on-chain, ngay cả trong thị trường tăng giá. Vốn của các tổ chức mang lại sự liên tục; môi trường lãi suất off-chain giảm sẽ giữ cho các lãi suất on-chain bị nén.

Vốn hóa thị trường coin riêng tư vượt $100 tỷ đô la

Quý 4 năm 2025 đã thúc đẩy động lực lớn cho các coin riêng tư khi hoạt động on-chain tăng vọt. Zcash tăng khoảng 800% trong quý đó, Railgun tăng 204%, trong khi Monero tăng 53%. Khi các tổ chức và cá nhân tích trữ ngày càng nhiều vốn trên chuỗi, quyền riêng tư on-chain trở thành mối quan tâm then chốt—đặc biệt đối với các nhà tổ chức đặt câu hỏi liệu số dư tài sản có nên giữ công khai hay không.

Dù các kiến trúc hoàn toàn ẩn danh hay các giải pháp kiểu mixer cuối cùng chiếm ưu thế, dự kiến tổng vốn hóa các coin riêng tư sẽ vượt quá $100 tỷ đô la vào 2026 (hiện tại là $63 tỷ đô la), phản ánh nhu cầu thực sự về tính bí mật trong giao dịch.

Khối lượng giao dịch hàng tuần của Polymarket liên tục vượt quá $1.5 tỷ

Thị trường dự đoán là danh mục phát triển nhanh nhất của crypto. Khối lượng hàng tuần của Polymarket đã gần đạt $1 tỷ đô la và dự kiến liên tục vượt quá $1.5 tỷ trong suốt 2026, nhờ các lớp hiệu quả vốn mới nâng cao thanh khoản và dòng lệnh do AI tạo ra thúc đẩy tần suất giao dịch. Cơ sở hạ tầng phân phối ngày càng hoàn thiện sẽ tiếp tục dẫn dòng vốn vào thị trường.

Tích hợp tài chính truyền thống

Hơn 50 ETF altcoin spot cộng thêm 50 ETF crypto nữa sẽ ra mắt tại Mỹ

Chấp thuận của SEC về các tiêu chuẩn niêm yết chung sẽ thúc đẩy sự phổ biến của ETF altcoin spot. Đợt 2025 đã có hơn 15 sản phẩm bao gồm Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin, và Chainlink. Các tài sản lớn còn lại sẽ theo sau với các đơn xin đăng ký. Các ETF đa tài sản và đòn bẩy sẽ bổ sung cho các sản phẩm dựa trên một tài sản đơn lẻ. Với hơn 100 đơn xin chờ xử lý, dự kiến năm 2026 sẽ tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm.

Dòng vốn ròng của ETF crypto spot tại Mỹ sẽ vượt quá $50 tỷ đô la

Dòng vốn 2025 đạt $23 tỷ đô la tạo nền móng cho sự tăng tốc. Khi các công ty dịch vụ tài chính mở rộng khuyến nghị crypto cho cố vấn và các nền tảng từng hoài nghi (Vanguard) ra mắt quỹ crypto, dòng vốn vào Bitcoin và Ethereum sẽ vượt mức của năm 2025. Các đợt ra mắt ETF altcoin mới sẽ giải phóng nhu cầu tích tụ trong giai đoạn phân phối ban đầu.

Một nền tảng phân bổ tài sản lớn sẽ đưa Bitcoin vào danh mục mô hình

Ba trong bốn công ty dịch vụ tài chính lớn (Wells Fargo, Morgan Stanley, Bank of America) đã bỏ hạn chế đề xuất Bitcoin và hỗ trợ phân bổ 1-4%. Giai đoạn tiếp theo là đề xuất chính thức các sản phẩm và nghiên cứu. Cuối cùng, các quỹ Bitcoin sẽ đạt đủ tài sản quản lý và thanh khoản để được đưa vào danh mục mô hình với phân bổ chiến lược 1-2%.

Hơn 15 công ty crypto sẽ niêm yết công khai hoặc nâng cấp niêm yết tại Mỹ

Năm 2025 chứng kiến 10 IPO hoặc nâng cấp niêm yết của các công ty crypto—bao gồm Galaxy(. Từ 2018, hơn 290 công ty crypto/blockchain đã hoàn tất các vòng tài trợ tư nhân vượt quá )triệu đô la. Các điều kiện quy định nới lỏng giúp nhiều công ty chuẩn bị tiếp cận thị trường vốn Mỹ. Các ứng viên tiềm năng gồm CoinShares, BitGo $50 đã nộp(, Chainalysis, và FalconX.

Các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số đối mặt với thách thức lớn; hơn 5 công ty sẽ thất bại, sáp nhập hoặc bán tài sản

Động thái của thị trường DAT đã thay đổi mạnh mẽ trong năm 2025. Trong Q2, nhiều thành lập mới ra đời, nhưng đến Q4, giá trị tài sản ròng đã bị nén nhiều. Nhiều DAT lớn hiện giao dịch dưới 1x NAV. Các công ty chuyển đổi nhanh sang trạng thái DAT mà không có chiến lược rõ ràng sẽ gặp khó khăn trong năm 2026. Các DAT tồn tại cần có cấu trúc vốn vững chắc, cơ chế lợi nhuận sáng tạo, sự hợp tác của các giao thức, hoặc lợi thế quy mô/vị trí địa lý )Chiến lược của các khoản nắm giữ Bitcoin, vị trí của Metaplanet tại Nhật Bản(.

Các phát triển chính sách và quy định

Chủ trương của Đảng Dân chủ về giảm bớt ngân hàng có thể chuyển hướng sang chấp nhận crypto

Một kịch bản ít khả năng nhưng đáng chú ý: hướng dẫn cuối 2025 của FinCEN về chuyển tiền xuyên biên giới và các lệnh nhắm mục tiêu địa lý cho các giao dịch tiền mặt tạo ra rủi ro loại trừ tài chính cho các nhóm dễ bị tổn thương. Người nhập cư không giấy tờ và công nhân thu nhập thấp có thể đối mặt với nguy cơ bị đóng băng tài khoản và từ chối dịch vụ. Những hoàn cảnh này có thể làm thay đổi thái độ chính trị thiên tả về crypto, coi nó như một tài sản không cần phép, chống kiểm duyệt.

Song song đó, các đảng Cộng hòa dân túy có thể mất thiện cảm với crypto mặc dù chính quyền Trump ủng hộ, ưu tiên quy định ngân hàng theo luật pháp và trật tự. Động thái này sẽ thể hiện tính trung lập chính trị của crypto—việc chấp nhận phản ánh lợi ích thực tiễn chứ không phải lý tưởng ý thức hệ. Các nỗ lực hiện đại hóa BSA và AML sẽ làm rõ các cuộc tranh luận về các đánh đổi này.

Cuộc điều tra liên bang về giao dịch nội gián trong thị trường dự đoán có khả năng xảy ra

Khi các cơ quan quản lý Mỹ phê duyệt các thị trường dự đoán on-chain và khối lượng giao dịch tăng vọt, nguy cơ khai thác nội gián cũng tăng theo. Tham gia ẩn danh mà không cần KYC dễ dẫn đến khai thác thông tin đặc quyền. Các vụ bê bối gian lận trong cá cược thể thao truyền thống làm tăng lo ngại của cơ quan quản lý về các tương đương on-chain. Dự kiến sẽ có các cuộc điều tra bắt nguồn từ các biến động giá bất thường của thị trường dự đoán hơn là theo dõi cá cược thể thao thông thường.

Hoạt động blockchain dựa trên AI

Tiêu chuẩn thanh toán x402 chiếm 30% khối lượng hàng ngày của Base và 5% hoạt động không bỏ phiếu của Solana

Khi các tác nhân AI trưởng thành, sự phát triển của stablecoin và cải tiến công cụ phát triển, các tiêu chuẩn thanh toán như x402 và các tiêu chuẩn tương tự thúc đẩy tỷ lệ hoạt động on-chain lớn hơn đáng kể. Các nguyên thủy thanh toán tiêu chuẩn trở thành hạ tầng lớp thực thi cốt lõi khi các tác nhân tự trị thực hiện giao dịch qua các dịch vụ.

Base hưởng lợi từ vai trò dẫn đầu của Coinbase với x402; Solana nổi bật nhờ quy mô cộng đồng nhà phát triển và người dùng. Các chuỗi chuyên biệt về thanh toán như Tempo và Arc sẽ phát triển nhanh chóng khi các mô hình kinh doanh dựa trên tác nhân phát triển mạnh mẽ.

Đánh giá dự báo 2025: Thành công và hạn chế

Sự lạc quan của Galaxy Research tháng 12 năm 2024 về 2025 đã phần nào đúng. Trong khi các xu hướng cấu trúc lớn diễn ra như dự đoán—hồi sinh chia sẻ doanh thu on-chain, vai trò mở rộng của stablecoin, sự chấp nhận ổn định của tổ chức—các dự đoán giá cụ thể lại chưa đạt kỳ vọng.

) Dự báo Bitcoin: 2 trong 6 đúng

Không đạt: Bitcoin không vượt qua 150.000 USD trong H1 và 185.000 USD trong Q4. Đỉnh thực tế là 126.080 USD. Giá cuối năm hiện quanh 90.000 USD, thấp hơn nhiều so với mục tiêu đã điều chỉnh.

Không đạt: Quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đạt ước tính ###tỷ đô la vào tháng 11, thấp hơn dự báo $141 tỷ đô la mặc dù tăng trưởng vững chắc $250 tỷ đô la.

Không đạt: Hiệu suất điều chỉnh rủi ro của Bitcoin chuyển sang âm vào cuối năm mặc dù trong nửa đầu có tỷ lệ Sharpe vượt quá S&P 500.

Đúng: Morgan Stanley nâng hạn chế phân bổ Bitcoin và đề xuất tối đa 4%; Hội đồng Tài sản Kỹ thuật số đề xuất 10-40%; Ray Dalio ủng hộ phân bổ 15%—xác thực việc áp dụng Bitcoin trong nền tảng quản lý tài sản.

Không đạt: Chỉ có 3 công ty Nasdaq 100 hiện nắm giữ Bitcoin so với dự đoán 5. Tuy nhiên, khoảng 180 công ty toàn cầu đã công bố bổ sung số dư crypto trên bảng cân đối kế toán của hơn 10 token. Đà mua của các tổ chức trong năm 2025 chủ yếu tập trung vào Q2.

Không đạt: Các nhà phát triển Bitcoin không đạt được đồng thuận về nâng cấp giao thức tiếp theo. Việc mở rộng OP_RETURN gây tranh cãi tháng 10 thực tế đã kích hoạt các tranh chấp quản trị chứ không phải đồng thuận, làm cạn kiệt năng lực phát triển cho các đề xuất hướng tới tương lai.

Đúng: 18 trong 20 công ty khai thác niêm yết hàng đầu $36 90%( đã công bố chuyển đổi sang AI/HPC, xác nhận dự đoán về mô hình khai thác lai.

Không đạt: Tăng trưởng hệ sinh thái DeFi đạt 30% từ 134.987 lên 174.224 BTC), thấp xa so với dự báo gấp đôi 100%. Hoạt động cho vay chiếm phần lớn thành quả; các giao thức staking có dòng chảy ròng ra ngoài.

( Hiệu suất Ethereum và Layer-2

Không đạt: ETH không vượt qua 5.500 USD, đạt đỉnh gần 5.000 USD rồi giảm xuống dưới 3.000 USD vào tháng 10 khi nhu cầu của các công ty quỹ giảm.

Không đạt: Staking ETH đạt đỉnh 29,7% so với dự báo 50%, bị hạn chế bởi gián đoạn hàng đợi.

Gần đúng: tỷ lệ ETH/BTC đạt 0,01765 USD )vượt giới hạn dưới### và 0,04324 USD (gần đạt mục tiêu giới hạn trên).

Không đạt: Hoạt động kinh tế Layer-2 kém hơn các chuỗi Alt-L1. Thống kê về Solana về khối lượng giao dịch và doanh thu phí vượt trội so với các chỉ số tổng hợp Layer-2. Chỉ Base gần đạt quy mô Alt-L1, chiếm 70% doanh thu Layer-2, không đủ để vượt qua sức hút của Solana và Hyperliquid.

( Thành tựu DeFi và Quản trị

Đúng: Thời kỳ “cổ tức” của DeFi đã thành hình. Hơn )tỷ đô la giá trị danh nghĩa được phân phối qua mua lại và chia sẻ doanh thu ###ít nhất 1,042 tỷ USD vào tháng 11$1 . Hyperliquid dẫn đầu với khoảng (triệu đô la đã hoàn trả; các ứng dụng hàng đầu đã trả lại tổng cộng 818,8 triệu USD cho người dùng cuối.

Đúng: Sự hồi sinh của quản trị đã diễn ra. Việc áp dụng futarchy tăng tốc; Optimism thử nghiệm quản trị dựa trên thị trường dự đoán; MetaDAO dựa trên Solana đã giới thiệu 15 DAO futarchy )9 sự chấp nhận đầy đủ$250 . Sự tham gia tăng vọt, các thị trường cá nhân đạt khối lượng giao dịch (triệu đô la.

) Phát triển ngân hàng và stablecoin

Gần đúng: Bốn nhà lưu ký lớn đạt 75% mục tiêu dự kiến. BNY Mellon ra mắt dịch vụ lưu ký crypto; State Street và Citibank công bố ra mắt năm 2026; JPMorgan vẫn chưa có trong lộ trình.

Đúng: Hơn 10 stablecoin do các tổ chức truyền thống hậu thuẫn đã được công bố $1 14+ tổ chức lớn tham gia###. Liên minh ngân hàng Mỹ hình thành; hợp tác quốc tế tăng tốc bao gồm Klarna, Sony Bank, và liên minh G7 gồm chín ngân hàng. Các nhà phát hành crypto bản địa hợp tác với ngân hàng có quy định, mở rộng hệ sinh thái.

Không đạt: Cung stablecoin đạt (tỷ đô la )50% tăng trưởng$310 so với dự báo (100% tăng trưởng).

Không đạt: Tether duy trì thị phần 70%, chống lại sự cạnh tranh từ BUIDL, USDe, và các lựa chọn sinh lợi khác. USDC của Circle tăng từ 24% lên 28%, nhưng không thể thay thế Tether. Suy thoái thị trường H2 hạn chế tăng trưởng cung stablecoin tổng thể.